Бизнес
Сегодня
Политика
Происшествия
Люди
Экономика
Следствие
Бизнес
Культура
Наука и медицина
Недвижимость
О проекте
Редакция
Контакты
Размещение рекламы
Использование материалов
Поддержать проект
Вопрос-Ответ
Financial Assets
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 – 65733 выдано Роскомнадзором 20.05.2016.
В России признаны экстремистскими и запрещены организации «Национал-большевистская партия», «Свидетели Иеговы», «Армия воли народа», «Русский общенациональный союз», «Движение против нелегальной иммиграции», «Правый сектор», УНА-УНСО, УПА, «Тризуб им. Степана Бандеры», «Мизантропик дивижн», «Меджлис крымскотатарского народа», движение «Артподготовка», общероссийская политическая партия «Воля». Признаны террористическими и запрещены: «Движение Талибан», «Имарат Кавказ», «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ), Джебхад-ан-Нусра, «АУМ Синрике», «Братья-мусульмане», «Аль-Каида в странах исламского Магриба», Общественное движение «Штабы Навального», интернет-издание «Спутник и погром», компания Meta Platforms. Inc.
НКО, выполняющие функции иностранного агента: Некоммерческая организация «Фонд по борьбе с коррупцией», Межрегиональный профессиональный союз работников здравоохранения "Альянс врачей", Автономная некоммерческая организация «Центр по работе с проблемой насилия «НАСИЛИЮ.НЕТ», Программно-целевой Благотворительный Фонд "СВЕЧА", Красноярская региональная общественная организация "Мы против СПИДа", Некоммерческая организация "Фонд защиты прав граждан", Автономная некоммерческая организация социально-правовых услуг "Акцент", Межрегиональная общественная организация реализации социально-просветительских инициатив и образовательных проектов "Открытый Петербург", Санкт-Петербургский благотворительный фонд "Гуманитарное действие", Социально-ориентированная автономная некоммерческая организация содействия профилактике и охране здоровья граждан "Феникс ПЛЮС", Фонд содействия правовому просвещению населения "Лига Избирателей", Некоммерческая Организация Фонд "Правовая инициатива", Некоммерческая организация Фонд "Общественный фонд социального развития "Генезис", Автономная некоммерческая организация информационных и правовых услуг "Гражданская инициатива против экологической преступности", Некоммерческая организация "Фонд борьбы с коррупцией", Пензенский региональный общественный благотворительный фонд "Гражданский Союз", Ингушское республиканское отделение общероссийской общественной организации "Российский Красный Крест", Общественная организация "Саратовский областной еврейский благотворительный Центр "Хасдей Ерушалаим" (Милосердие), Частное учреждение "Центр поддержки и содействия развитию средств массовой информации", Региональная общественная организация содействия соблюдению прав человека "Горячая Линия", Фонд "В защиту прав заключенных", Автономная некоммерческая организация "Институт глобализации и социальных движений", Автономная некоммерческая организация противодействия эпидемии вич/спида и охраны здоровья социально-уязвимых групп населения "Центр социально-информационных инициатив Действие", Челябинское региональное диабетическое общественное движение "ВМЕСТЕ", Благотворительный фонд охраны здоровья и защиты прав граждан, Благотворительный фонд помощи осужденным и их семьям, Городской благотворительный фонд "Фонд Тольятти", Свердловский региональный общественный фонд социальных проектов "Новое время", Фонд содействия устойчивому развитию "Серебряная тайга", Фонд содействия развитию массовых коммуникаций и правовому просвещению "Так-Так-Так", Региональная общественная организация содействия просвещению граждан "Информационно-аналитический центр "Сова", Региональная общественная организация помощи женщинам и детям, находящимся в кризисной ситуации "Информационно-методический центр" Анна", Автономная некоммерческая организация социальной поддержки населения "Проект Апрель", Региональный благотворительный фонд "Самарская губерния", Свердловский областной общественный фонд "Эра здоровья", Международная общественная организация "Международное историко-просветительское, благотворительное и правозащитное общество "Мемориал", Автономная Некоммерческая Организация "Аналитический Центр Юрия Левады", Автономная некоммерческая организация "Издательство "Парк Гагарина", Фонд содействия защите здоровья и социальной справедливости имени Андрея Рылькова, Благотворительный фонд социально-правовой помощи "Сфера", Челябинский региональный орган общественной самодеятельности "Уральская правозащитная группа", Челябинский региональный орган общественной самодеятельности - женское общественное объединение "Женщины Евразии", Омская региональная общественная организация "Центр охраны здоровья и социальной защиты "СИБАЛЬТ", Городская общественная организация "Рязанское историко-просветительское и правозащитное общество "Мемориал" (Рязанский Мемориал), Городская общественная организация "Екатеринбургское общество "МЕМОРИАЛ", Автономная некоммерческая организация "Институт прав человека", Некоммерческая организация "Фонд защиты гласности", Региональное общественное учреждение научно-информационный центр "МЕМОРИАЛ", Союз общественных объединений "Российский исследовательский центр по правам человека", Автономная некоммерческая организация "Дальневосточный центр развития гражданских инициатив и социального партнерства", Общественная организация "Пермский региональный правозащитный центр", Фонд "Гражданское действие", Межрегиональный общественный фонд содействия развитию гражданского общества "ГОЛОС-Урал", Автономная некоммерческая организация "Центр независимых социологических исследований", Негосударственное образовательное учреждение дополнительного профессионального образования (повышение квалификации) специалистов "АКАДЕМИЯ ПО ПРАВАМ ЧЕЛОВЕКА", Свердловская региональная общественная организация "Сутяжник", Межрегиональная благотворительная общественная организация "Центр развития некоммерческих организаций", "Частное учреждение в Калининграде по административной поддержке реализации программ и проектов Совета Министров северных стран", Региональная общественная благотворительная организация помощи беженцам и мигрантам "Гражданское содействие", Автономная некоммерческая организация "Центр антикоррупционных исследований и инициатив "Трансперенси Интернешнл-Р", Региональный Фонд "Центр Защиты Прав Средств Массовой Информации", Некоммерческое партнерство "Институт развития прессы - Сибирь", "Частное учреждение в Санкт-Петербурге по административной поддержке реализации программ и проектов Совета Министров Северных Стран", Межрегиональная общественная организация Информационно-просветительский центр "Мемориал", Межрегиональная общественная правозащитная организация "Человек и Закон", Фонд поддержки свободы прессы, Санкт-Петербургская общественная правозащитная организация "Гражданский контроль", Калининградская региональная общественная организация "Правозащитный центр", Региональная общественная организация "Общественная комиссия по сохранению наследия академика Сахарова", Некоммерческое партнерство "Институт региональной прессы", Частное учреждение "Информационное агентство МЕМО. РУ", Фонд "Институт Развития Свободы Информации", Калининградская региональная общественная организация "Экозащита!-Женсовет", Фонд содействия защите прав и свобод граждан "Общественный вердикт", Межрегиональная общественная организация Правозащитный Центр "Мемориал", Евразийская антимонопольная ассоциация.
Иностранные СМИ, выполняющие функции иностранного агента: "Голос Америки", "Idel.Реалии", Кавказ.Реалии, Крым.Реалии, Телеканал Настоящее Время, Татаро-башкирская служба Радио Свобода (Azatliq Radiosi), Радио Свободная Европа/Радио Свобода (PCE/PC), "Сибирь.Реалии", "Фактограф", "Север.Реалии", Общество с ограниченной ответственностью "Радио Свободная Европа/Радио Свобода", Чешское информационное агентство "MEDIUM-ORIENT", Пономарев Лев Александрович, Савицкая Людмила Алексеевна, Маркелов Сергей Евгеньевич, Камалягин Денис Николаевич, Апахончич Дарья Александровна, Юридическое лицо, зарегистрированное в Латвийской Республике, SIA «Medusa Project» (регистрационный номер 40103797863, дата регистрации 10.06.2014), Общество с ограниченной ответственностью «Первое антикоррупционное СМИ», Юридическое лицо, зарегистрированное в Королевстве Нидерландов, Stichting 2 Oktober (регистрационный номер № 69126968), являющееся администратором доменного имени интернет-ресурса «VTimes.io», Баданин Роман Сергеевич, Гликин Максим Александрович, Маняхин Петр Борисович, Ярош Юлия Петровна, Чуракова Ольга Владимировна, Железнова Мария Михайловна, Лукьянова Юлия Сергеевна, Маетная Елизавета Витальевна, Юридическое лицо «The Insider SIA», зарегистрированное в Риге, Латвийская Республика (дата регистрации 26.06.2015), являющееся администратором доменного имени интернет-издания «The Insider», https://theins.ru, Рубин Михаил Аркадьевич, Гройсман Софья Романовна, Рождественский Илья Дмитриевич, Апухтина Юлия Владимировна, Постернак Алексей Евгеньевич, Общество с ограниченной ответственностью Телеканал Дождь, Петров Степан Юрьевич, Юридическое лицо Istories fonds, зарегистрированное в Латвийской Республике (регистрационный номер 50008295751, дата регистрации 24.02.2020), Шмагун Олеся Валентиновна, Мароховская Алеся Алексеевна, Долинина Ирина Николаевна, Шлейнов Роман Юрьевич, Анин Роман Александрович, Великовский Дмитрий Александрович, Общество с ограниченной ответственностью «Альтаир 2021», Общество с ограниченной ответственностью «Ромашки монолит», Общество с ограниченной ответственностью «Главный редактор 2021», Общество с ограниченной ответственностью «Вега 2021», Общество с ограниченной ответственностью «Важные иноагенты», Каткова Вероника Вячеславовна, Карезина Инна Павловна, Кузьмина Людмила Гавриловна, Костылева Полина Владимировна, Лютов Александр Иванович, Жилкин Владимир Владимирович, Жилинский Владимир Александрович, Тихонов Михаил Сергеевич, Пискунов Сергей Евгеньевич, Ковин Виталий Сергеевич, Кильтау Екатерина Викторовна, Любарев Аркадий Ефимович, Гурман Юрий Альбертович, Грезев Александр Викторович, Важенков Артем Валерьевич, Иванова София Юрьевна, Пигалкин Илья Валерьевич, Петров Алексей Викторович, Егоров Владимир Владимирович, Гусев Андрей Юрьевич, Смирнов Сергей Сергеевич, Верзилов Петр Юрьевич, Общество с ограниченной ответственностью «ЗП», Общество с ограниченной ответственностью «Зона права», Общество с ограниченной ответственностью «ЖУРНАЛИСТ-ИНОСТРАННЫЙ АГЕНТ», Вольтская Татьяна Анатольевна, Клепиковская Екатерина Дмитриевна, Сотников Даниил Владимирович, Захаров Андрей Вячеславович, Симонов Евгений Алексеевич, Сурначева Елизавета Дмитриевна, Соловьева Елена Анатольевна, Арапова Галина Юрьевна, Перл Роман Александрович, Общество с ограниченной ответственностью «МЕМО», Американская компания «Mason G.E.S. Anonymous Foundation» (США), являющаяся владельцем интернет-издания https://mnews.world/, Компания «Stichting Bellingcat», зарегистрированная в Нидерландах (дата регистрации 11.07.2018), Автономная некоммерческая организация по защите прав человека и информированию населения «Якутия – Наше Мнение», Общество с ограниченной ответственностью «Москоу диджитал медиа», Акционерное общество «РС-Балт», Заговора Максим Александрович, Ветошкина Валерия Валерьевна, Павлов Иван Юрьевич, Скворцова Елена Сергеевна, Оленичев Максим Владимирович, Общество с ограниченной ответственностью «Как бы инагент», Кочетков Игорь Викторович, Фонд развития книжной культуры «Иркутский союз библиофилов», Общество с ограниченной ответственностью «Честные выборы», Общество с ограниченной ответственностью «Нобелевский призыв», Еланчик Олег Александрович, Григорьева Алина Александровна, Григорьев Андрей Валерьевич, Гималова Регина Эмилевна, Хисамова Регина Фаритовна.
Лента новостей
Лента новостей
Новости – Бизнес
Русская планета

Пора учиться инвестировать. Первые шаги

Инвестиции
Фото: News.myseldon.com
Один из способов сбережения финансов во время пандемии
Павел Савинов
6 мая, 2020 13:43
8 мин

Не для кого не секрет, что в текущей ситуации с пандемией коронавируса одним из наиболее актуальных вопросов является вопрос сбережений и инвестиций.

Практически любой аналитик или инвестор будет в первую очередь придерживаться той стратегии инвестирования, которая когда-то в прошлом оправдала себя и давала им желаемую доходность. Либо что ещё хуже, отстаивают те подходы к инвестированию, которые фундаментально являются некорректными, но при этом легкие в освоении и применении на практике (из чего, конечно, не следует их практическая полезность). И, в связи с этим вопрос оптимального подбора инвестиционных инструментов с точки зрения риска и доходности становится ещё более актуальным для неспециалистов.

Куда инвестировать и сколько?

Данный блок больше подойдет для неспециалистов. Не буду подробно говорить о том, что такое риск и доходность, и как они взаимосвязаны. Основная мысль, которую необходимо усвоить всем без исключения – риск и доходность положительно коррелированы. И что не мало важно – не пропорционально. Это означает что увеличение ожидаемой доходности на 10% может значить для вас увеличение риска на 20%.

В качестве примера рассмотрим картинку ниже. Не буду засорять вас терминологией, просто скажу, что по горизонтальной оси у нас отложен риск портфеля, а по вертикали – ожидаемая доходность. Кривая показывает распределение средств между активами X и Y. В точки 1 мы имеем 100% средств в активе – X, в точки 2 95% средств в активе X и 5% в активе Y.

Графики
Графика SFEducation

Идея очень простая. Мы должны добиться такого распределения активов, при котором Portfolio Standard Deviation (риск портфеля) будет минимальным, а доходность – максимальной. На самом же деле задача любого инвестора понять, насколько он лично сам толерантен к риску и исходя из этого уже выстраивать свою стратегию инвестирования. Именно об этом мы поговорим.

Исторически самыми распространенными средствами для инвестирования были акции и облигации. И ещё два инструмента, который можно рассмотреть для физических лиц – это Индексы и ETF.

С активами определились. Теперь нужно ответь на следующие вопросы.

1. На какой срок мы инвестируем?

2. Какую доходность мы хотим получить через n-месяцев/кварталов/лет?

3. Сколько мы готовы потерять?

Ответ на первый вопрос зависит от того, как быстро вы хотите получить результат и какими средствами вы обладаете. Ответ на второй во много зависит от ваших временных предпочтений и толерантности к риску. Ответ на третий вопрос можно сформулировать для себя так – «Я готов потерять *доходность моего портфеля* + 10% минимум», это очень грубо. Если у вас есть всего несколько тысяч рублей, то лучше потратьте их на еду или купите книгу по инвестиционной оценке. Если ваш капитал от 500$ до 1000$ и у вас низкая толерантность к риску, то в качестве инструментов стоит рассмотреть ОФЗ РФ + Корпоративные облигации с доходностью 10-20% + ETF Акций Американских компаний IT сектора.

При этом ~60% средств желательно держать в ОФЗ, остальные 40% распределить между в пропорциях 10%-30% в пользу ETF. Почему такой выбор? Во-первых, облигации государства являются самым надежным инструментом ввиду того, что государство является единственным институтом, способным генерировать денежные потоки практически без рисков за счет налогов.

Во-вторых, корпоративные облигации с доходностью 10%+ могут рассматриваться довольно рискованными, но их доля в портфеле самая маленькая и при благоприятной конъюнктуре могут дать инвестору неплохую доходность за счет изменения рыночной стоимости + купонные выплаты. ETF IT компании США может стать хорошим хеджирующим инструментом, т.к. никак не коррелирован с другими активами в портфеле + исторически показывает хорошую доходность и даже в период пандемии коронавируса (доходность за месяц в рублях составила ~10%). Ещё более консервативный вариант – Золото. В период пандемии он выглядит актуальнее чем большинство акций любых компаний, любых стран.

Красноречивее всего это отражает график ниже на 17 марта 2020 между доходностью индекса крупнейших американских акций S&P 500 и Золотом.

Графики
Графики SFEducation

Также стоит обратить внимание на акции золотодобывающих компаний, например - Barrick Gold Corp, «Полюс», «Полиметалл». Стоимость акций этих компаний за последний месяц выросла на десятки процентов.

«Антикоронавирусный» портфель. Для тех, кто любит рисковать!

Теперь перейдем к самому «горячему»! Для тех, кто любит рисковать, имеет опыт в управлении или активно управляет своим портфелем.

Все наши клиенты, с которыми мы тесно сотрудничаем, ввиду ситуацией с пандемией стали интересоваться ребалансировкой своего портфеля, который либо сильно просел в доходности, либо «ушел в минус».

Естественно, такая ребалансировка не может в моменте рассматриваться как долгосрочная (от 1 года и больше).

В первую очередь стоит обратить внимания на компании, которые занимаются разработкой вакцины от коронавируса. Список этих компаний можно получить здесь - https://www.marketwatch.com/story/these-nine-companies-are-working-on-coronavirus-treatments-or-vaccines-heres-where-things-stand-2020-03-06.

Следующим шагом является подробный анализ деятельности компаний. На какой стадии цикла разработки лекарства находятся каждая из них, подробный анализ операционной деятельности и финансовой отчетности.

По очевидным причинам я не смогу раскрыть активы нашего портфеля, который состоит не только из акций компаний, показал доходность за 2 месяца равную 31,89% на текущий момент. Портфель собран с целью захеджировать наши риски и показать высокую доходность в очень короткий промежуток времени.

Ошибки инвестиционной оценки. Куда «не нужно» инвестировать!

Теперь поговорим о «неправильных» инвестиционных решениях. Я не зря внес это в кавычки, т.к. на самом деле не существует «неправильных» инвестиционных решений. Всё зависит, как я уже сказал, от вашей желаемой доходности, инвестиционного горизонта и толерантности к риску. Всё остальное – рассуждения постфактум. Именно об этом я и хотел бы сказать в последнем абзаце. Вы не должны принимать свои решения основываясь только на мультипликаторах оцени и финансовых коэффициентах. Это является неотъемлемой частью любого анализа активов, но не может быть базисом вашей инвестиционной стратегии.


Приведу пример с известным всем мультипликатором P/E. Данный показатель часто рассматривается многими как индикатор для отбора акций. Показатель P/E выше среднего по индустрии может рассматриваться начинающими инвесторами, как негативный сигнал. Но на самом деле это ошибка!

Числитель P показывает рыночную стоимость акции компании, тогда как E(EPS) показывает чистую прибыль на акцию! Очевидно, что у компаний с хорошей операционной деятельностью и большими темпами роста выручки P будет изменяться в разы быстрее, чем EPS, поэтому и итоговое значение будет выше. Это не значит, что компания плохая или рискованная! Скорее всего это означает, что в данный момент компания показывает очень хорошие операционные результаты и рынок оказывает ей большой «кредит доверия». И это лишь один из примеров.

Рассчитывая множество других мультипликаторов и метрик, вы будете работать с финансовой отчетностью компании, которая на момент принятия инвестиционного решения будет не актуальна! Это связано с тем, что вы зачастую обязаны принимать решения в моменте, тогда как ваш анализ может быть проведен на данных, которые уже устарели! И речь идет не о годах, а о кварталах и месяцах! Будьте гибкими и старайтесь агрегировать в своей стратегии все возможные способы оценки активов.

Автор: Павел Савинов, Portfolio Manager SFEducation

Поделиться
поддержать проект
Для поднятия хорошего настроения, вы можете угостить наших редакторов чашечкой кофе
Маленькая чашка кофе
cup
200 ₽
Средняя чашка кофе
cup
300 ₽
Большая чашка кофе
cup
500 ₽
Большая чашка кофе и что-то вкусное
cup
900 ₽
Нажимая на кнопку «Поддержать», я принимаю пользовательское соглашение, политику конфиденциальности и подтверждаю свое гражданство РФ
Кто может поддержать проект?
Поддержать проект могут только граждане России. Поддержка осуществляется только в рублях. В соответствии с требованием закона.
Лень сёрфить новости? Подпишись и БУДЬ В КУРСЕ