Общество
Сегодня
Политика
Происшествия
Люди
Экономика
Следствие
Бизнес
Культура
Наука и медицина
Недвижимость
О проекте
Редакция
Контакты
Размещение рекламы
Использование материалов
Поддержать проект
Вопрос-Ответ
Financial Assets
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 – 65733 выдано Роскомнадзором 20.05.2016.
В России признаны экстремистскими и запрещены организации «Национал-большевистская партия», «Свидетели Иеговы», «Армия воли народа», «Русский общенациональный союз», «Движение против нелегальной иммиграции», «Правый сектор», УНА-УНСО, УПА, «Тризуб им. Степана Бандеры», «Мизантропик дивижн», «Меджлис крымскотатарского народа», движение «Артподготовка», общероссийская политическая партия «Воля». Признаны террористическими и запрещены: «Движение Талибан», «Имарат Кавказ», «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ), Джебхад-ан-Нусра, «АУМ Синрике», «Братья-мусульмане», «Аль-Каида в странах исламского Магриба», Общественное движение «Штабы Навального», интернет-издание «Спутник и погром», компания Meta Platforms. Inc.
НКО, выполняющие функции иностранного агента: Некоммерческая организация «Фонд по борьбе с коррупцией», Межрегиональный профессиональный союз работников здравоохранения "Альянс врачей", Автономная некоммерческая организация «Центр по работе с проблемой насилия «НАСИЛИЮ.НЕТ», Программно-целевой Благотворительный Фонд "СВЕЧА", Красноярская региональная общественная организация "Мы против СПИДа", Некоммерческая организация "Фонд защиты прав граждан", Автономная некоммерческая организация социально-правовых услуг "Акцент", Межрегиональная общественная организация реализации социально-просветительских инициатив и образовательных проектов "Открытый Петербург", Санкт-Петербургский благотворительный фонд "Гуманитарное действие", Социально-ориентированная автономная некоммерческая организация содействия профилактике и охране здоровья граждан "Феникс ПЛЮС", Фонд содействия правовому просвещению населения "Лига Избирателей", Некоммерческая Организация Фонд "Правовая инициатива", Некоммерческая организация Фонд "Общественный фонд социального развития "Генезис", Автономная некоммерческая организация информационных и правовых услуг "Гражданская инициатива против экологической преступности", Некоммерческая организация "Фонд борьбы с коррупцией", Пензенский региональный общественный благотворительный фонд "Гражданский Союз", Ингушское республиканское отделение общероссийской общественной организации "Российский Красный Крест", Общественная организация "Саратовский областной еврейский благотворительный Центр "Хасдей Ерушалаим" (Милосердие), Частное учреждение "Центр поддержки и содействия развитию средств массовой информации", Региональная общественная организация содействия соблюдению прав человека "Горячая Линия", Фонд "В защиту прав заключенных", Автономная некоммерческая организация "Институт глобализации и социальных движений", Автономная некоммерческая организация противодействия эпидемии вич/спида и охраны здоровья социально-уязвимых групп населения "Центр социально-информационных инициатив Действие", Челябинское региональное диабетическое общественное движение "ВМЕСТЕ", Благотворительный фонд охраны здоровья и защиты прав граждан, Благотворительный фонд помощи осужденным и их семьям, Городской благотворительный фонд "Фонд Тольятти", Свердловский региональный общественный фонд социальных проектов "Новое время", Фонд содействия устойчивому развитию "Серебряная тайга", Фонд содействия развитию массовых коммуникаций и правовому просвещению "Так-Так-Так", Региональная общественная организация содействия просвещению граждан "Информационно-аналитический центр "Сова", Региональная общественная организация помощи женщинам и детям, находящимся в кризисной ситуации "Информационно-методический центр" Анна", Автономная некоммерческая организация социальной поддержки населения "Проект Апрель", Региональный благотворительный фонд "Самарская губерния", Свердловский областной общественный фонд "Эра здоровья", Международная общественная организация "Международное историко-просветительское, благотворительное и правозащитное общество "Мемориал", Автономная Некоммерческая Организация "Аналитический Центр Юрия Левады", Автономная некоммерческая организация "Издательство "Парк Гагарина", Фонд содействия защите здоровья и социальной справедливости имени Андрея Рылькова, Благотворительный фонд социально-правовой помощи "Сфера", Челябинский региональный орган общественной самодеятельности "Уральская правозащитная группа", Челябинский региональный орган общественной самодеятельности - женское общественное объединение "Женщины Евразии", Омская региональная общественная организация "Центр охраны здоровья и социальной защиты "СИБАЛЬТ", Городская общественная организация "Рязанское историко-просветительское и правозащитное общество "Мемориал" (Рязанский Мемориал), Городская общественная организация "Екатеринбургское общество "МЕМОРИАЛ", Автономная некоммерческая организация "Институт прав человека", Некоммерческая организация "Фонд защиты гласности", Региональное общественное учреждение научно-информационный центр "МЕМОРИАЛ", Союз общественных объединений "Российский исследовательский центр по правам человека", Автономная некоммерческая организация "Дальневосточный центр развития гражданских инициатив и социального партнерства", Общественная организация "Пермский региональный правозащитный центр", Фонд "Гражданское действие", Межрегиональный общественный фонд содействия развитию гражданского общества "ГОЛОС-Урал", Автономная некоммерческая организация "Центр независимых социологических исследований", Негосударственное образовательное учреждение дополнительного профессионального образования (повышение квалификации) специалистов "АКАДЕМИЯ ПО ПРАВАМ ЧЕЛОВЕКА", Свердловская региональная общественная организация "Сутяжник", Межрегиональная благотворительная общественная организация "Центр развития некоммерческих организаций", "Частное учреждение в Калининграде по административной поддержке реализации программ и проектов Совета Министров северных стран", Региональная общественная благотворительная организация помощи беженцам и мигрантам "Гражданское содействие", Автономная некоммерческая организация "Центр антикоррупционных исследований и инициатив "Трансперенси Интернешнл-Р", Региональный Фонд "Центр Защиты Прав Средств Массовой Информации", Некоммерческое партнерство "Институт развития прессы - Сибирь", "Частное учреждение в Санкт-Петербурге по административной поддержке реализации программ и проектов Совета Министров Северных Стран", Межрегиональная общественная организация Информационно-просветительский центр "Мемориал", Межрегиональная общественная правозащитная организация "Человек и Закон", Фонд поддержки свободы прессы, Санкт-Петербургская общественная правозащитная организация "Гражданский контроль", Калининградская региональная общественная организация "Правозащитный центр", Региональная общественная организация "Общественная комиссия по сохранению наследия академика Сахарова", Некоммерческое партнерство "Институт региональной прессы", Частное учреждение "Информационное агентство МЕМО. РУ", Фонд "Институт Развития Свободы Информации", Калининградская региональная общественная организация "Экозащита!-Женсовет", Фонд содействия защите прав и свобод граждан "Общественный вердикт", Межрегиональная общественная организация Правозащитный Центр "Мемориал", Евразийская антимонопольная ассоциация.
Иностранные СМИ, выполняющие функции иностранного агента: "Голос Америки", "Idel.Реалии", Кавказ.Реалии, Крым.Реалии, Телеканал Настоящее Время, Татаро-башкирская служба Радио Свобода (Azatliq Radiosi), Радио Свободная Европа/Радио Свобода (PCE/PC), "Сибирь.Реалии", "Фактограф", "Север.Реалии", Общество с ограниченной ответственностью "Радио Свободная Европа/Радио Свобода", Чешское информационное агентство "MEDIUM-ORIENT", Пономарев Лев Александрович, Савицкая Людмила Алексеевна, Маркелов Сергей Евгеньевич, Камалягин Денис Николаевич, Апахончич Дарья Александровна, Юридическое лицо, зарегистрированное в Латвийской Республике, SIA «Medusa Project» (регистрационный номер 40103797863, дата регистрации 10.06.2014), Общество с ограниченной ответственностью «Первое антикоррупционное СМИ», Юридическое лицо, зарегистрированное в Королевстве Нидерландов, Stichting 2 Oktober (регистрационный номер № 69126968), являющееся администратором доменного имени интернет-ресурса «VTimes.io», Баданин Роман Сергеевич, Гликин Максим Александрович, Маняхин Петр Борисович, Ярош Юлия Петровна, Чуракова Ольга Владимировна, Железнова Мария Михайловна, Лукьянова Юлия Сергеевна, Маетная Елизавета Витальевна, Юридическое лицо «The Insider SIA», зарегистрированное в Риге, Латвийская Республика (дата регистрации 26.06.2015), являющееся администратором доменного имени интернет-издания «The Insider», https://theins.ru, Рубин Михаил Аркадьевич, Гройсман Софья Романовна, Рождественский Илья Дмитриевич, Апухтина Юлия Владимировна, Постернак Алексей Евгеньевич, Общество с ограниченной ответственностью Телеканал Дождь, Петров Степан Юрьевич, Юридическое лицо Istories fonds, зарегистрированное в Латвийской Республике (регистрационный номер 50008295751, дата регистрации 24.02.2020), Шмагун Олеся Валентиновна, Мароховская Алеся Алексеевна, Долинина Ирина Николаевна, Шлейнов Роман Юрьевич, Анин Роман Александрович, Великовский Дмитрий Александрович, Общество с ограниченной ответственностью «Альтаир 2021», Общество с ограниченной ответственностью «Ромашки монолит», Общество с ограниченной ответственностью «Главный редактор 2021», Общество с ограниченной ответственностью «Вега 2021», Общество с ограниченной ответственностью «Важные иноагенты», Каткова Вероника Вячеславовна, Карезина Инна Павловна, Кузьмина Людмила Гавриловна, Костылева Полина Владимировна, Лютов Александр Иванович, Жилкин Владимир Владимирович, Жилинский Владимир Александрович, Тихонов Михаил Сергеевич, Пискунов Сергей Евгеньевич, Ковин Виталий Сергеевич, Кильтау Екатерина Викторовна, Любарев Аркадий Ефимович, Гурман Юрий Альбертович, Грезев Александр Викторович, Важенков Артем Валерьевич, Иванова София Юрьевна, Пигалкин Илья Валерьевич, Петров Алексей Викторович, Егоров Владимир Владимирович, Гусев Андрей Юрьевич, Смирнов Сергей Сергеевич, Верзилов Петр Юрьевич, Общество с ограниченной ответственностью «ЗП», Общество с ограниченной ответственностью «Зона права», Общество с ограниченной ответственностью «ЖУРНАЛИСТ-ИНОСТРАННЫЙ АГЕНТ», Вольтская Татьяна Анатольевна, Клепиковская Екатерина Дмитриевна, Сотников Даниил Владимирович, Захаров Андрей Вячеславович, Симонов Евгений Алексеевич, Сурначева Елизавета Дмитриевна, Соловьева Елена Анатольевна, Арапова Галина Юрьевна, Перл Роман Александрович, Общество с ограниченной ответственностью «МЕМО», Американская компания «Mason G.E.S. Anonymous Foundation» (США), являющаяся владельцем интернет-издания https://mnews.world/, Компания «Stichting Bellingcat», зарегистрированная в Нидерландах (дата регистрации 11.07.2018), Автономная некоммерческая организация по защите прав человека и информированию населения «Якутия – Наше Мнение», Общество с ограниченной ответственностью «Москоу диджитал медиа», Акционерное общество «РС-Балт», Заговора Максим Александрович, Ветошкина Валерия Валерьевна, Павлов Иван Юрьевич, Скворцова Елена Сергеевна, Оленичев Максим Владимирович, Общество с ограниченной ответственностью «Как бы инагент», Кочетков Игорь Викторович, Фонд развития книжной культуры «Иркутский союз библиофилов», Общество с ограниченной ответственностью «Честные выборы», Общество с ограниченной ответственностью «Нобелевский призыв», Еланчик Олег Александрович, Григорьева Алина Александровна, Григорьев Андрей Валерьевич, Гималова Регина Эмилевна, Хисамова Регина Фаритовна.
Лента новостей
Лента новостей
Новости – Общество
Русская планета

Экономика нездравого смысла — 5: почему в кризис цены на золото не растут

Добыча золота в Забайкалье. Фото: Евгения Епанчинцева/ТАСС
Золота, которым торгуют на биржах, в реальности не существует
Александр Запольскис
9 сентября, 2015 14:44
12 мин
В современной экономике есть одна большая странность. Биржевые индексы падают, курсы акций снижаются, сырье, ранее выступавшее активом для сбережения капитала, дешевеет. Финансисты в один голос рекомендуют клиентам вкладываться в золото и бумаги золотодобывающих компаний. Те часто так и делают, но при этом цена на драгметалл тоже продолжает уменьшаться.
Если в 2012 году золото стоило в районе $1800 за тройскую унцию (31,1 г), то 31 июля 2015-го на бирже Comex торги завершились на отметке $1094,9. Какова разница! Потом цена периодически падала еще ниже, и ее плавный спуск почти не остановила даже девальвация юаня, серьезно встряхнувшая всю мировую экономику.
Что вообще происходит и почему ведущие специалисты по золоту, такие как, например, аналитики фонда Morgan Stanley, утверждают, что следующей ценой надо ожидать уровень в $800 за унцию, хотя текущая цена на Лондонской бирже составляет $1123? На чем бизируются их прогнозы?
Золото бывает разным
Впрочем, если вглядеться в детали, оказывается, что речь идет вовсе не обо всем золоте мира. Более того, биржевые торги хоть и влияют на ценообразование, однако в действительности имеют отношение лишь к небольшой доле золота нашей планеты.
Эксперты агентства Gold Field Mineral Services Ltd. (GFMS) подсчитали, что на конец 2003 года совокупные мировые запасы золота составляли приблизительно 150,4 тысячи тонн. Из них более половины (79 тысяч тонн) существовало в виде разного рода ювелирных изделий, от колец и цепочек до золотых перьев и элитных телефонов. В инвестиционных накоплениях, например, в виде золотых монет, находится еще 24 тысячи тонн. Кроме того, желтый металл широко применяется в стоматологии и электронной промышленности, где его накоплено порядка 17 тысяч тонн. Таким образом, в виде золотых слитков в строго охраняемых подвалах государственных центробанков и всяких международных финансовых организаций находится только 30 тысяч тонн, или 20% совокупного мирового запаса. При этом подавляющая часть данной массы никогда не продается и не покупается.
Так что реальное биржевое ценообразование привязано лишь к новому металлу, то есть к тому, который только что добыт и выставлен на продажу. А добыча в мире не так уж и велика. В 1980 году все суммарное годовое производство вообще не превышало 944 тонн, из которых 70% приходилось на ЮАР. С тех пор общая картина, конечно, несколько изменилась. На порядок увеличилась добыча в США, в 14 раз больше стали добывать золота в Австралии, в 3,5 раза вырос объем производства в Канаде. Возникли новые производители на Филиппинах, в Папуа — Новой Гвинее и Индонезии. Значительно выросла добыча в Латинской Америке. Золотодобывающая промышленность появилась в Аргентине, Мали, Киргизии.
В результате к 2005 году суммарный объем годовой глобальной добычи стабилизировался на уровне 2450 тонн. Пятерка лидеров выглядит так: ЮАР (12,2%), Австралия (10,4%), США (10,2%), Китай (9,2%), Перу (7,1%). Россия в мировой табели занимает лишь шестое место (6,7%). Тут важно отметить два момента. Во-первых, несмотря на совершенствование технологий, общий объем добычи золота достиг максимума в 2001 году (2644 тонны) и с тех пор ни разу не выбивался за рамки этого показателя. При этом значительная доля добычи приходится не на извлечение металла из месторождений, а на переработку лома (например, в электронной промышленности) или отвалов старых месторождений при помощи новых, более эффективных технологий. Во-вторых, на биржевые торги выставляется далеко не весь добытый драгметалл. Примерно 83% объема уходит на ювелирные изделия, а в банковские слитки превращается лишь около 10%. И вот торговля именно этой «десятиной» и формирует цены на все золото мира.
Mary Altaffer/АР
Фото: Mary Altaffer/АР
Особенности западной экономической модели
Точнее, должна формировать по официальной точке зрения, но дела обстоят несколько иначе. Если посчитать весь объем торгов на всех известных площадках мира, то выяснится, что золота там обращается во много раз больше, чем существует реально. Мы уже писали про многочисленные искусственные биржевые инструменты, известные как деривативы. Существуют они и на рынке золота.
Более того, некоторые виды на первый взгляд простых операций фактически тоже очень смахивают на деривативы. В частности, так называемые шорты, или короткие позиции. Это когда продавец где-то одалживает физический актив, например, слиток золота, и выставляет его на продажу в расчете на падение цены. Продал, подождал, когда цена опустится, купил дешевле, слиток вернул, а разницу в деньгах оставил себе в виде профита. Причем эта операция чаще всего не требует физического перемещения самого золота: все осуществляется в электронных мозгах компьютерных сетей.
Так вот, сегодня крупнейшими игроками на рынке Comex являются золотослитковые банки (JP Morgan Chase, HSBC, RBS), располагающие собственными запасами физического металла. И они активно продают эти «непокрытые шорты», то есть открывают на продажу краткосрочные позиции, не обеспеченные реальным золотом. Объем подобных операций более чем на порядок превышает физическое количество золота, доступного для доставки. Впрочем, его и не требуется доставлять. Основными покупателями этих коротких контрактов являются многочисленные хедж-фонды, страхующие таким образом прочие свои финансовые операции на других рынках и с другими инструментами.
Все это сильно смахивает на мошенничество, но тем не менее работает. В результате таких спекуляций рынок драгоценных металлов (золото, серебро, платина) давно перестал согласовываться с простыми законами баланса спроса и предложения и превратился в широкое поле для целенаправленных манипуляций.
Так ли нужно золото?
В частности, подобные манипуляции активно поддерживаются Федеральной резервной системой и казначейством США. Идея «пересидеть» кризис в вечных ценностях вроде золота является традиционным способом сохранения капитала. Но США сегодня, как никогда ранее, нуждаются в притоке свободных средств со всей планеты для поддержания темпов роста своей экономики. Следовательно, доходность вложения в доллар должна превышать аналогичный показатель золота. Стало быть, необходимо использовать все доступные средства для дальнейшего понижения его цены: в этом случае инвестиции в золото не только перестанут приносить доход, но и приведут к потере вложенных денег. Инвесторам не останется иных вариантов, кроме покупки акций американских компаний и все тех же долговых бумаг казначейства США.
Этому сейчас способствует и несколько других процессов. Хотя общая добыча золота стабильно падает на протяжении 14 лет, общий спрос на него со стороны потребителей тоже снижается. Что бы там ни говорила реклама, но обычно в непростые времена люди начинают тратить меньше денег на украшения. К примеру, на изготовление ювелирных изделий в 1996 году было израсходовано 2807 тонн золота, в 2005-м — 2709, а в 2006-м — всего 2190 тонн. В 2014 году объем потребления драгметаллов ювелирной промышленностью вообще снизился на 6% по сравнению с 2013-м. Также сократился спрос со стороны электронной промышленности: свою негативную роль сыграло проседание спроса на вычислительную технику, электро-, радио- и видеоаппаратуру в связи с кризисом, а также совершенствование технологий вторичной переработки «электронного лома» в плане повышения эффективности извлечения находящегося там золота. Плюс мода на все натуральное и простое сократила потребность во всевозможных тканях с золотыми нитями и в золоченой одежной и мебельной фурнитуре.
Кроме того, кризис и необходимость поддержания курсов национальных валют привели к изменению объемов золотых запасов многих стран. Свои «закрома» в течение 2014 года почти полностью опустошила Украина, значительные объемы на протяжении истекших полутора лет продали Нидерланды, Бельгия, Канада, Австрия, Великобритания и Швейцария. Формально, конечно, еще с 26 сентября 1999 года в Европе действует соглашение между ЕЦБ, Великобританией, Швецией, Швейцарией и еще 11 странами ЕС о предварительном долгосрочном согласовании операций по продаже золота на рынке. Слишком уж резким и убыточным для всех оказался обвал его котировок после того, как в 1997 году британское казначейство в одностороннем порядке объявило о планах реализовать на аукционе 415 тонн. Теоретически документ ограничивает суммарный объем продаж всех участников соглашения планкой в 400 тонн на протяжении пяти лет, однако на практике существует множество биржевых инструментов продажи через посредников: например, ЦБ на некоторое время одалживает золото тому же HSBC, не спрашивая, что последний с ним будет делать в этот период... Кроме того, в мире есть огромное количество других банков и фондов, владеющих значительными запасами своего золота.
Фото: Michael Probst/AP
Фото: Michael Probst/AP
Физическое золото раскупают, а бумажное дешевеет
Это создало парадоксальную ситуацию, при которой одновременно наблюдается снижение объемов добычи золота и нарастающий избыток его предложения.
Впрочем, избыток себя проявляет порой весьма причудливо. Например, цены на золото не растут, несмотря на то, что Монетный двор США уже продал более 100 тысяч унций золотых монет American Eagle только в июне текущего года: спрос на актив огромен, это самый высокий показатель с апреля 2013 года. А продажи серебряных монет вообще остановлены ввиду многократного превосходства спроса над предложением: двор не успевает чеканить монеты. Получается, что золота на рынке одновременно как бы и нет, и в то же время его там куры не клюют.
На самом деле все просто: на реальное, то есть физическое золото спрос стабильно растет, любое предложение тут же находит покупателя. Еще ни один золотой аукцион в мире не был отменен ввиду отсутствия инвесторов, желающих принять в нем участие.
Однако абсолютное большинство сделок подразумевает не реальное золото, а разного рода деривативы, никаких расчетов физическим металлом не предусматривающие. И вот этого «бумажного» золота на рынке на порядок больше, чем настоящего. Причем складывается устойчивое впечатление, что уже свыше шести лет основные биржевые игроки целенаправленно играют против золота, то есть на понижение его цены. А так как в конечном итоге специалисты делают выводы о перспективах на основе статистических графиков и диаграмм, на вид которых эти игроки имеют возможность влиять, то продавливать цену золота еще ниже у них получается отлично. Этому, в частности, способствует и запутанность самой системы формирования цены на золото как таковое.
Но возможности по манипулированию ценой у западного рынка не бесконечны. К примеру, он не в состоянии влиять, скажем, на закупки золота в свои ЗВР Китаем или Россией, хотя бы потому, что поступают туда в основном «плоды» внутренней добычи, доступа к которой у западных структур нет. Впрочем, и нам, и китайцам низкие цены на золото пока тоже выгодны: это удешевляет процесс наращивания его запасов.
Экономика всегда находит возможность отыграть свое. В июне 2013 года, несмотря на сильное давление вниз, произошел внезапный рывок цены вверх на 21%. Потом цена опять падала, но в декабре снова отскочила вверх на 17%. Если верить теории технического анализа, то в ближайшие пару месяцев можно ожидать еще одного скачка вверх примерно на 13% от текущей цены.
Вот только слишком уж полагаться на этот прогноз не стоит. С тех пор как золото превратилось в еще один вид биржевого актива, его цена утратила связь с реальным балансом спроса и предложения. Крупнейшим западным финансовым игрокам, прежде всего США, очень нужно сохранить низкие цены на золото как можно дольше. В то же время финансовые фонды заинтересованы в максимальной волатильности, то есть в разнонаправленном метании цены на бирже: они на этом зарабатывают. Все перечисленное прямо противоречит здравому смыслу, но такова уж нынешняя модель западной экономики. Пока есть возможность, там не оставят попыток влиять на законы «свободного рынка».
Посему никакого отношения к реальности цены на золото не имеют.
Поделиться
ТЕГИ
поддержать проект
Для поднятия хорошего настроения, вы можете угостить наших редакторов чашечкой кофе
Маленькая чашка кофе
cup
200 ₽
Средняя чашка кофе
cup
300 ₽
Большая чашка кофе
cup
500 ₽
Большая чашка кофе и что-то вкусное
cup
900 ₽
Нажимая на кнопку «Поддержать», я принимаю пользовательское соглашение, политику конфиденциальности и подтверждаю свое гражданство РФ
Кто может поддержать проект?
Поддержать проект могут только граждане России. Поддержка осуществляется только в рублях. В соответствии с требованием закона.
Лень сёрфить новости? Подпишись и БУДЬ В КУРСЕ