Экономика
Сегодня
Политика
Происшествия
Люди
Экономика
Следствие
Бизнес
Культура
Наука и медицина
Зарубежка
О проекте
Редакция
Контакты
Размещение рекламы
Использование материалов
Поддержать проект
Вопрос-Ответ
Financial Assets
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 – 65733 выдано Роскомнадзором 20.05.2016.
В России признаны экстремистскими и запрещены организации «Национал-большевистская партия», «Свидетели Иеговы», «Армия воли народа», «Русский общенациональный союз», «Движение против нелегальной иммиграции», «Правый сектор», УНА-УНСО, УПА, «Тризуб им. Степана Бандеры», «Мизантропик дивижн», «Меджлис крымскотатарского народа», движение «Артподготовка», общероссийская политическая партия «Воля». Признаны террористическими и запрещены: «Движение Талибан», «Имарат Кавказ», «Исламское государство» (ИГ, ИГИЛ), Джебхад-ан-Нусра, «АУМ Синрике», «Братья-мусульмане», «Аль-Каида в странах исламского Магриба», Общественное движение «Штабы Навального», интернет-издание «Спутник и погром».
НКО, выполняющие функции иностранного агента: Некоммерческая организация «Фонд по борьбе с коррупцией», Межрегиональный профессиональный союз работников здравоохранения "Альянс врачей", Автономная некоммерческая организация «Центр по работе с проблемой насилия «НАСИЛИЮ.НЕТ», Программно-целевой Благотворительный Фонд "СВЕЧА", Красноярская региональная общественная организация "Мы против СПИДа", Некоммерческая организация "Фонд защиты прав граждан", Автономная некоммерческая организация социально-правовых услуг "Акцент", Межрегиональная общественная организация реализации социально-просветительских инициатив и образовательных проектов "Открытый Петербург", Санкт-Петербургский благотворительный фонд "Гуманитарное действие", Социально-ориентированная автономная некоммерческая организация содействия профилактике и охране здоровья граждан "Феникс ПЛЮС", Фонд содействия правовому просвещению населения "Лига Избирателей", Некоммерческая Организация Фонд "Правовая инициатива", Некоммерческая организация Фонд "Общественный фонд социального развития "Генезис", Автономная некоммерческая организация информационных и правовых услуг "Гражданская инициатива против экологической преступности", Некоммерческая организация "Фонд борьбы с коррупцией", Пензенский региональный общественный благотворительный фонд "Гражданский Союз", Ингушское республиканское отделение общероссийской общественной организации "Российский Красный Крест", Общественная организация "Саратовский областной еврейский благотворительный Центр "Хасдей Ерушалаим" (Милосердие), Частное учреждение "Центр поддержки и содействия развитию средств массовой информации", Региональная общественная организация содействия соблюдению прав человека "Горячая Линия", Фонд "В защиту прав заключенных", Автономная некоммерческая организация "Институт глобализации и социальных движений", Автономная некоммерческая организация противодействия эпидемии вич/спида и охраны здоровья социально-уязвимых групп населения "Центр социально-информационных инициатив Действие", Челябинское региональное диабетическое общественное движение "ВМЕСТЕ", Благотворительный фонд охраны здоровья и защиты прав граждан, Благотворительный фонд помощи осужденным и их семьям, Городской благотворительный фонд "Фонд Тольятти", Свердловский региональный общественный фонд социальных проектов "Новое время", Фонд содействия устойчивому развитию "Серебряная тайга", Фонд содействия развитию массовых коммуникаций и правовому просвещению "Так-Так-Так", Региональная общественная организация содействия просвещению граждан "Информационно-аналитический центр "Сова", Региональная общественная организация помощи женщинам и детям, находящимся в кризисной ситуации "Информационно-методический центр" Анна", Автономная некоммерческая организация социальной поддержки населения "Проект Апрель", Региональный благотворительный фонд "Самарская губерния", Свердловский областной общественный фонд "Эра здоровья", Международная общественная организация "Международное историко-просветительское, благотворительное и правозащитное общество "Мемориал", Автономная Некоммерческая Организация "Аналитический Центр Юрия Левады", Автономная некоммерческая организация "Издательство "Парк Гагарина", Фонд содействия защите здоровья и социальной справедливости имени Андрея Рылькова, Благотворительный фонд социально-правовой помощи "Сфера", Челябинский региональный орган общественной самодеятельности "Уральская правозащитная группа", Челябинский региональный орган общественной самодеятельности - женское общественное объединение "Женщины Евразии", Омская региональная общественная организация "Центр охраны здоровья и социальной защиты "СИБАЛЬТ", Городская общественная организация "Рязанское историко-просветительское и правозащитное общество "Мемориал" (Рязанский Мемориал), Городская общественная организация "Екатеринбургское общество "МЕМОРИАЛ", Автономная некоммерческая организация "Институт прав человека", Некоммерческая организация "Фонд защиты гласности", Региональное общественное учреждение научно-информационный центр "МЕМОРИАЛ", Союз общественных объединений "Российский исследовательский центр по правам человека", Автономная некоммерческая организация "Дальневосточный центр развития гражданских инициатив и социального партнерства", Общественная организация "Пермский региональный правозащитный центр", Фонд "Гражданское действие", Межрегиональный общественный фонд содействия развитию гражданского общества "ГОЛОС-Урал", Автономная некоммерческая организация "Центр независимых социологических исследований", Негосударственное образовательное учреждение дополнительного профессионального образования (повышение квалификации) специалистов "АКАДЕМИЯ ПО ПРАВАМ ЧЕЛОВЕКА", Свердловская региональная общественная организация "Сутяжник", Межрегиональная благотворительная общественная организация "Центр развития некоммерческих организаций", "Частное учреждение в Калининграде по административной поддержке реализации программ и проектов Совета Министров северных стран", Региональная общественная благотворительная организация помощи беженцам и мигрантам "Гражданское содействие", Автономная некоммерческая организация "Центр антикоррупционных исследований и инициатив "Трансперенси Интернешнл-Р", Региональный Фонд "Центр Защиты Прав Средств Массовой Информации", Некоммерческое партнерство "Институт развития прессы - Сибирь", "Частное учреждение в Санкт-Петербурге по административной поддержке реализации программ и проектов Совета Министров Северных Стран", Межрегиональная общественная организация Информационно-просветительский центр "Мемориал", Межрегиональная общественная правозащитная организация "Человек и Закон", Фонд поддержки свободы прессы, Санкт-Петербургская общественная правозащитная организация "Гражданский контроль", Калининградская региональная общественная организация "Правозащитный центр", Региональная общественная организация "Общественная комиссия по сохранению наследия академика Сахарова", Некоммерческое партнерство "Институт региональной прессы", Частное учреждение "Информационное агентство МЕМО. РУ", Фонд "Институт Развития Свободы Информации", Калининградская региональная общественная организация "Экозащита!-Женсовет", Фонд содействия защите прав и свобод граждан "Общественный вердикт", Межрегиональная общественная организация Правозащитный Центр "Мемориал", Евразийская антимонопольная ассоциация.
Иностранные СМИ, выполняющие функции иностранного агента: "Голос Америки", "Idel.Реалии", Кавказ.Реалии, Крым.Реалии, Телеканал Настоящее Время, Татаро-башкирская служба Радио Свобода (Azatliq Radiosi), Радио Свободная Европа/Радио Свобода (PCE/PC), "Сибирь.Реалии", "Фактограф", "Север.Реалии", Общество с ограниченной ответственностью "Радио Свободная Европа/Радио Свобода", Чешское информационное агентство "MEDIUM-ORIENT", Пономарев Лев Александрович, Савицкая Людмила Алексеевна, Маркелов Сергей Евгеньевич, Камалягин Денис Николаевич, Апахончич Дарья Александровна, Юридическое лицо, зарегистрированное в Латвийской Республике, SIA «Medusa Project» (регистрационный номер 40103797863, дата регистрации 10.06.2014), Общество с ограниченной ответственностью «Первое антикоррупционное СМИ», Юридическое лицо, зарегистрированное в Королевстве Нидерландов, Stichting 2 Oktober (регистрационный номер № 69126968), являющееся администратором доменного имени интернет-ресурса «VTimes.io», Баданин Роман Сергеевич, Гликин Максим Александрович, Маняхин Петр Борисович, Ярош Юлия Петровна, Чуракова Ольга Владимировна, Железнова Мария Михайловна, Лукьянова Юлия Сергеевна, Маетная Елизавета Витальевна, Юридическое лицо «The Insider SIA», зарегистрированное в Риге, Латвийская Республика (дата регистрации 26.06.2015), являющееся администратором доменного имени интернет-издания «The Insider», https://theins.ru, Рубин Михаил Аркадьевич, Гройсман Софья Романовна, Рождественский Илья Дмитриевич, Апухтина Юлия Владимировна, Постернак Алексей Евгеньевич, Общество с ограниченной ответственностью Телеканал Дождь, Петров Степан Юрьевич, Юридическое лицо Istories fonds, зарегистрированное в Латвийской Республике (регистрационный номер 50008295751, дата регистрации 24.02.2020), Шмагун Олеся Валентиновна, Мароховская Алеся Алексеевна, Долинина Ирина Николаевна, Шлейнов Роман Юрьевич, Анин Роман Александрович, Великовский Дмитрий Александрович, Общество с ограниченной ответственностью «Альтаир 2021», Общество с ограниченной ответственностью «Ромашки монолит», Общество с ограниченной ответственностью «Главный редактор 2021», Общество с ограниченной ответственностью «Вега 2021», Общество с ограниченной ответственностью «Важные иноагенты», Каткова Вероника Вячеславовна, Карезина Инна Павловна, Кузьмина Людмила Гавриловна, Костылева Полина Владимировна, Лютов Александр Иванович, Жилкин Владимир Владимирович, Жилинский Владимир Александрович, Тихонов Михаил Сергеевич, Пискунов Сергей Евгеньевич, Ковин Виталий Сергеевич, Кильтау Екатерина Викторовна, Любарев Аркадий Ефимович, Гурман Юрий Альбертович, Грезев Александр Викторович, Важенков Артем Валерьевич, Иванова София Юрьевна, Пигалкин Илья Валерьевич, Петров Алексей Викторович, Егоров Владимир Владимирович, Гусев Андрей Юрьевич, Смирнов Сергей Сергеевич, Верзилов Петр Юрьевич, Общество с ограниченной ответственностью «ЗП», Общество с ограниченной ответственностью «Зона права», Общество с ограниченной ответственностью «ЖУРНАЛИСТ-ИНОСТРАННЫЙ АГЕНТ», Вольтская Татьяна Анатольевна, Клепиковская Екатерина Дмитриевна, Сотников Даниил Владимирович, Захаров Андрей Вячеславович, Симонов Евгений Алексеевич, Сурначева Елизавета Дмитриевна, Соловьева Елена Анатольевна, Арапова Галина Юрьевна, Перл Роман Александрович, Общество с ограниченной ответственностью «МЕМО», Американская компания «Mason G.E.S. Anonymous Foundation» (США), являющаяся владельцем интернет-издания https://mnews.world/, Компания «Stichting Bellingcat», зарегистрированная в Нидерландах (дата регистрации 11.07.2018), Автономная некоммерческая организация по защите прав человека и информированию населения «Якутия – Наше Мнение», Общество с ограниченной ответственностью «Москоу диджитал медиа», Акционерное общество «РС-Балт», Заговора Максим Александрович, Ветошкина Валерия Валерьевна, Павлов Иван Юрьевич, Скворцова Елена Сергеевна, Оленичев Максим Владимирович, Общество с ограниченной ответственностью «Как бы инагент», Кочетков Игорь Викторович, Фонд развития книжной культуры «Иркутский союз библиофилов», Общество с ограниченной ответственностью «Честные выборы», Общество с ограниченной ответственностью «Нобелевский призыв», Еланчик Олег Александрович, Григорьева Алина Александровна, Григорьев Андрей Валерьевич, Гималова Регина Эмилевна, Хисамова Регина Фаритовна.
Лента новостей
Лента новостей
Новости – Экономика
Русская планета

Качели инфляции. Как ключевая ставка сушит экономику РФ?

Фото: Соцсети
Фото: Соцсети
Борьба с инфляцией должна быть средством обеспечения роста ВВП, а не самоцелью финансовой политики России
Алексей Капустин
29 декабря, 2021 11:55
9 мин

К концу следующего года инфляция в России должна заметно снизиться и составить 4-4,5%. С таким прогнозом выступила председатель Центробанка РФ Эльвира Набиуллина в интервью телеканалу «Россия-24».

«Мы как раз принимаем решения, чтобы вернуть инфляцию к цели, к 4%, потому в этом году повышали ключевую ставку несколько раз и это будет иметь максимальный эффект в 2022 году», — утверждает Набиуллина.

Как рассказала глава мегарегулятора, «у инфляции есть одно неприятное качество — способность самораскручиваться». Под этим она подразумевает увеличение потребительского спроса (в том числе за счёт кредитов), который в итоге стимулирует рост цен на широкий перечень товаров.

Напомним, Банк России стремится поддерживать инфляцию в районе целевого показателя в 4%. Такая политика называется таргетированием инфляции. Основной инструмент денежно-кредитной политики ЦБ — это ключевая ставка, то есть процент, под который мегарегулятор выдаёт кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Изменение ключевой ставки влияет на спрос через ставки в экономике и в конечном итоге — на инфляцию.

Баланс рисков

Согласно текущим прогнозам, по итогам 2021 года инфляция в РФ может перевалить за величину в 8%. Это максимум с 2015 года, когда её уровень составлял 12,91%. Серьёзное повышение инфляции было зафиксировано ещё осенью прошлого года. В январе она разогналась до 5,19% (в 2020 году — 4,91%) и последовательно росла весь 2021-й год.

Чтобы сдержать дальнейшее увеличение, в середине декабря мегарегулятор поднял ключевую ставку на 1%, до 8,5% годовых, что стало максимум с 2017 года.

«Инфляция складывается выше октябрьского прогноза Банка России. В этих условиях и с учетом растущих инфляционных ожиданий баланс рисков для инфляции значимо смещен в сторону проинфляционных. Это может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели», — пояснил своё решение Банк России.

Комментируя на большой пресс-конференции сложившуюся ситуацию, Владимир Путин констатировал, что инфляция в РФ в два раза превысила плановый показатель в 4%. Правда, с точки зрения президента, драйвером роста являются внешние факторы — США запустили печатный станок и во всех странах существенно возрос дефицит бюджета.

«Конечно, можно здесь поругивать Центральный банк. Я знаю — я же каждый день в контакте с коллегами, скажем, из реального сектора экономики, — знаю, как они ругаются на Центральный банк, и знаю их аргументы… Но если этого не делать, то у нас может быть как в Турции (более 20% по итогам года)», — сказал Путин.

Глава государства признал, что повышение ключевой ставки ограничивает рост экономики, так как ухудшает условия получения кредитов. Между тем России, как подчеркнул Путин, необходимо выйти на рост ВВП выше общемировых показателей.

Однако, по словам президента, объёмы кредитования пока не падают и «возможности банковской системы растут». Таким образом «в целом пока такая золотая середина всё-таки найдена», заявил российский лидер.

Напомним, что борьба с инфляцией давно превратилась в своеобразный крестовый поход руководства РФ, и в предыдущие годы на этом поприще удалось добиться серьёзных успехов. Так, в 2017 году инфляция в РФ достигла рекордно низкого уровня — 2,5%. В 2018 году она составила 4,27%, в 2019-м — 3,05%, в 2020-м — 4,91%.

Подобные показатели создали фундамент для понижения величины ключевой ставки. На практике ЦБ неохотно шёл на смягчение денежно-кредитной политики. Тем не менее под явным давлением государства банки существенно сократили ипотечные ставки и пошли на небольшое уменьшение процентов для коммерческого сектора. Ставки по ходовым в РФ потребительских займам почти не поменялись, оставшись в реальном выражении на грабительском уровне в 12-17% годовых.

Трудный выбор

Как показывает практика, низкая инфляция, за которую яростно бьётся ЦБ, повышая или удерживая на высоком уровне ключевую ставку, не есть априори хорошо. Например, в 2017-м при уровне инфляции в 2,5% российский ВВП подрос только на 1,5%. В тот год ключевая ставка была понижена с 10 до 7,75%.

Высокая ключевая ставка действительно давит на инфляцию, но одновременно сдерживает деловую активность. Промышленность, сектор услуг и население оказываются лишены возможности брать кредиты по вменяемым ставкам. В результате планы по развитию и приобретениям откладываются до лучших времён.

Да, сейчас не наблюдается темпов снижения кредитования. Но такой эффект экономисты объясняют восстановительным ростом после кризиса 2020 года. В 2022 году ситуация должна стабилизироваться и спрос, видимо, упадёт, что гипотетически способно умерить инфляцию.

Стоит отметить, что положительный экономический эффект от низкой инфляции достигается только в среднесрочной перспективе. Уровень инфляции в 0,5-2,5%, который установился в развитых странах, является свидетельством стабильного и в целом предсказуемого развития экономики, которая ежегодно растёт примерно на такую же величину.

В таких условиях достаточно комфортно ощущает себя и государство, и бизнес, и население. Участники экономической жизни имеют возможность взвешивать риски денежно-кредитной политики и в определённом смысле уверены в завтрашнем дне, который исключает взрывной рост банковских ставок.

В нашей же стране наблюдаются так называемые инфляционные качели. Этот показатель либо резко падает, либо стремительно набирает темп, оставляя под слоем финансового пепла, казалось бы, масштабные достижения предыдущих лет.

Безусловно, денежно-кредитная политика западных государств тоже неидеальна. Так, с приходом Джо Байдена величина инфляции в Соединённых Штатах возросла почти в три раза.

Историческое для США явление объясняется не только запуском пресловутого денежного станка. Администрация нового президента пытается повысить потребительский спрос, перезапустив, по сути, экономику. С этой целью население и бизнес получили «вертолётные выплаты», сотни миллиардов были вложены в инфраструктурные проекты, потрачены на нужды социальной сферы и здравоохранения.

Сиюминутного положительного эффекта от таких мер в принципе не предполагалось. Объём госдолга США снова побил исторический рекорд, резко подскочила инфляция. Однако по прогнозам сторонников реформы Байдена, США преодолеют последствия пандемийного кризиса и будут стабильно расти на 2,5-3% в год к концу его президентского срока.

У нашей страны таких ресурсов и источников финансирования нет. На внешнем рынке Москва старается много не занимать, да и желающих масштабно кредитовать РФ тоже нет.

Большие усилия государства в денежно-кредитной сфере сегодня сосредоточены на том, что население продолжит брать ипотеку, то есть долгосрочные кредиты, поддерживая тем самым строительную отрасль, которая в свою очередь является крупным потребителем товаров промышленного производства.

В связи с этим уместно напомнить, что существенное увеличение ввода в эксплуатацию нового жилья являлось одним из предвыборных обещаний Путина. Однако нынешние темпы строительства не позволяют делать вывод, что к 2024 году страна выйдет на уровень 120 млн квадратных метров, как планировал глава государства (сейчас в год сдаётся около 80 млн квадратных метров).

Как представляется, основная проблема российского руководства в сфере экономической политики заключается в недостатке того, что принято называть стратегическим мышлением. Особенно это ощущается в финансовом секторе, где политика правительства и ЦБ сконцентрирована преимущественно на извлечении сиюминутных тактических выгод.

В Кремле не готовы какое-то время потерпеть тот же рост инфляции, чтобы поддержать коммерческое и потребительское оживление, которое непременно обернётся увеличением ВВП.

Вот и в настоящее время мы вновь наблюдаем как с одобрения Путина ЦБ сетует на то, что люди стали много покупать. А если причиной этому является чрезмерный рост закредитованности, то почему регулятор не приводит в чувство банки и не зачищает рынок микрофинансовых организаций, которые бессовестно выдают займы под совершенно неподъёмные проценты.

Заботы Банка России о благополучии населения хватило лишь на то, чтобы поддержать снижение максимальной ставки по микрозаймам с закреплённого в законодательстве уровня — 1% в день. Таким образом наши незадачливые граждане всё-таки не будут платить МФО 365% годовых.

Фундаментальной ошибкой Кремля является восприятие низкой инфляции как самоцели курса правительства и ЦБ.

Никто не спорит, что необходимо достигать скромный уровень инфляции, но в развитых странах он является средством, инструментом обеспечения более мягкой денежно-кредитной политики, которая направлена на стимулирование роста ВВП, в том числе в долгосрочной перспективе. Иными словами, между обеспечением экономического роста и понижением инфляции уместно (не перегибая, конечно же, как Турция палку) выбирать первое.

Поделиться
поддержать проект
Для поднятия хорошего настроения, вы можете угостить наших редакторов чашечкой кофе
Маленькая чашка кофе
cup
200 ₽
Средняя чашка кофе
cup
300 ₽
Большая чашка кофе
cup
500 ₽
Большая чашка кофе и что-то вкусное
cup
900 ₽
Нажимая на кнопку «Поддержать», я принимаю пользовательское соглашение, политику конфиденциальности и подтверждаю свое гражданство РФ
Кто может поддержать проект?
Поддержать проект могут только граждане России. Поддержка осуществляется только в рублях. В соответствии с требованием закона.
9 мин
Лень сёрфить новости? Подпишись и БУДЬ В КУРСЕ