Защитные акции - ключевые игроки в ралли S&P 500
В последние недели года инвесторы вкладывали в традиционные оборонительные акции, стимулируя рост, который, по мнению некоторых, может потерять пар в начале 2022 года.
В этом месяце потребительские приоритеты, инвестиционные доверия в недвижимость, здравоохранение и коммунальные услуги являются одним из наиболее эффективных секторов в S&P 500. Каждый из секторов, которые рассматриваются как популярные места в период неопределённости, вырос на 9% или более в декабре и превзошли рост более широкого индекса на 5%.
Энергетические и информационные отрасли S&P 500 выросли на 2,9% и на 3,3% в декабре, согласно лучшим оценкам года. Более широкий индекс вырос на 27% в 2021 году и находится на пути к своему третьему за последний год двузначных выгод.
Идея осторожности подкреплялась тем фактом, что у инвесторов было множество причин для того, чтобы перейти к обороне в последние недели, так как неопределенность по поводу нового варианта Omicron, растущей инфляции и ястребовского сдвига в ФРС.
По данным Refinitiv Lipper, чистый приток средств из сектора потребительских Staples выброса в декабре составлял 696 миллионов долларов, поставив его на путь самого сильного месяца с июля. В ноябре фонд SPDR здравоохранения выпустил 1,1 миллиарда долларов, что было лучшим месяцем с июля, что привело к чистому притоку 963 миллионов долларов.
Закрий Хилл, глава портфеля компании Horizon Investments, считает, что оборонительные акции могут отражать менеджеров фондов, которые получают прибыль на победящих позициях и перераспределяют фонды на убытки, что является общей практикой для многих инвесторов.
После хорошего года для акций не удивительно увидеть некоторые отстающие сектора. Hill сказал, что они сделали немного лучше. Эта теория имеет смысл в этом году, а сектора энергетических и информационных технологий S&P выросли на 48% и 33% за год. Результаты коммунальных услуг, REIT, здравоохранения и потребительских основ не близки к годовому уровню.
Средняя прибыль за месяц с 1990 года в коммунальных услугах составила 1,,9%, но в среднем снизилась на 0,25% в январе, согласно анализу CFRA Research.
Данные показывают, что в декабре информационные технологии имеют худшие результаты, с средним приростом 0,67%, но в январе они достигли среднего прироста 2,83%.
Информационные технологии были худшим показателем в декабре с средним приростом 0,67%, но в январе этот показатель составлял 2,83%.
Угроза недавнего подъема в оборонных акциях может также быть вызвана более высокой доходностью казначейских облигаций, которая может сопровождаться более ястребистой ФРС и ослабить привлекательность коммунальных услуг и других секторов, которые привлекают инвесторов с сравнительно высокими дивидендами, сказал Роберт Хаувер, старший стратег инвестиционного стратега банка США.
Ожидается, что доходность на индексе 10 лет США будет вырасти до 2,08% в ближайшие 12 месяцев, согласно исследованию в начале декабря со стороны более 60 экспертов по базовым доходам. Доходность 10 лет упала на 1,50% в пятницу. ФРС сигнализировала о более быстром сокращении своих покупок активов и трех повышения ставок на 2022 год.
Более агрессивная ФРС могла бы взять на себя оценку S&P 500, где оценки находятся на самом высоком уровне за почти два десятилетия, по мнению других.
20 декабря аналитики Morgan Stanley заявили, что они одобряют оборонительные акции по сравнению с циклическими, поскольку ФРС начала сдерживать кредитно-денежные условия от рынков.
Аналитики банка писали, что акции роста будут более уязвимы к падению, чем оборонительные, учитывая их гораздо более высокие оценки.
Hill, из Horizon Investments, считает, что акции будут более нестабильными в следующем году после относительно спокойного 2021 года. В среднем волатильность S&P 500 составила 12,5 за год, самый низкий показатель с 2017 года, согласно данным Refinitiv.
Он сказал, что перспективы на акции в целом положительные и не будут почти такими же гладкими, как в этом году.
