Заседание ФРС на этой неделе может дать представление о том, насколько агрессивной она будет
На этой неделе заседание центрального банка по монетарной политике может предложить понять, насколько агрессивным намерен быть центральный банк из-за беспокойства по поводу более ястребистой Федеральной резервной системы.
Ожидается, что ФРС повысит ставки в марте, ужесточая кредитно-денежную политику впервые, поскольку она снизила стоимость займов до нуля вскоре после начала эпидемии коронавируса почти два года назад. Центральный банк борется с инфляцией, поскольку фьючерсы ФРС следят за краткосрочными ожиданиями о ставках, они оценили в четырех повышениях в этом году.
Ожидается, что ФРС будет дал окончательный пакет инструкций по завершению своей программы покупки активов. Этот процесс начался в ноябре прошлого года и закончится в середине марта, в то время, когда произойдёт первый рост ставок.
После этого момента с его балансом почти на 9 триллионов долларов, баланс ФРС почти на 9 триллионов долларов является тревожным вопросом, и председатель ФРС Джером Пауэлл может пролить свет на эту перспективу на своей пресс-конференции в среду после завершения двухдневной встречи.
Опасения, что ультра-мягкая денежно-кредитная политика ФРС приближается к концу, охватили рынки в этом месяце, спровоцировав хаос на самых крупных названиях технологий и экономического роста, а также на акции мемуаров, которые появились почти ровно год назад.
Компонент Nasdaq снизился на 14% в годовом исчислении и только что отменил свою худшую недельную потерю с марта 2020 года, в то время как доходность на ведомости казначейства 10 лет выросла на 30 базисных пунктов с ноября из-за продажи гособлигаций. С потерей 25% рыночной стоимости в этом месяце, криптовалюты являются одним из более спекулятивных активов, которые потеряли убыток.
Как долго продолжается турбулентность зависит от мнения инвесторов о том, как быстро ФРС будет повышать процентные ставки, чтобы бороться с инфляцией, которая выросла самыми быстрыми темпами за почти четыре десятилетия. Peter Cramer, глава страхового портфеля SLC Management в Сиэтле, сказал, что ФРС чувствительна к рынку акций, но я не думаю, что она что-то изменит на встрече.
Если сделка повлияет на экономику более широкой и влияет на названия энергетических, банковских и потребительских циклических типов, то я думаю, что ФРС немного поставит под сомнение их путь.
Если история является каким-то показателем, центральный банк попытается избежать дальнейшего урегулирования рынков и повысить ставки в 25 базовых пунктов. ФРС не подняла процентные ставки более чем на 25 базисных пунктов в одном политическом шаге с мая 2000 года, когда он вырос на 50 базисных пунктов до 6,5%.
ФРС заставила рынок ожидать постепенного подхода к ужесточению и может опасаться, что движение быстрее, чем каждые три месяца, может потрясать рынок разрушительными способами, сказал Ло Крандал, главный экономист Уорренского ICAP.
Это поможет ФРС сдержать инфляцию, и не остановило некоторых призывать к изменениям на 50 базисных пунктов.
ФРС должна сделать 50 базовых пунктов, потому что они сделали ошибку в политике, сказал Дэвид Petrosinelli, управляющий директором и старший торговец broker-dealer InspereX в Нью-Йорке. Он посылает мощный сигнал о том, что ФРС серьезно относится к инфляции. Билл Аккам, основатель и главный исполнительный директор U.S. Pershing Square Capital Management, сказал в твиттере два недели назад, что на мартовской встрече было увеличено на 50 базисных пунктов. Petrosinelli считает, что это маловероятно, потому что это шокирует рынок, как выразился два недели назад губернатор ФРС Кристофер Уоллер, один из более ястребовых членов Федерального комитета по открытому рынку.
Вероятность увеличения процентной ставки на 50 базисных пунктов составила 5,2% в начале понедельник.
Goldman Sachs писал, что есть шанс, что ФРС примет некоторые более жесткие меры на каждом заседании после марта, пока цепочки поставок будут препятствовать росту инфляции.
Помимо повышения ставок, у ФРС есть другие инструменты, включая количественное ужесточение или сокращение баланса. ФРС заявила, что может начать делать это в этом году.
Крамер из SLC сказал, что сбалансированная смесь повышения ставок и количественного ужесточения меньше вероятности будет агитировать финансовые рынки.
По его словам, балансовый показатель от 350 миллиардов долларов до 550 миллиардов долларов примерно эквивалентен 25 базисных пунктов роста.
Поскольку инфляция в США вызвана дисбалансом на стороне предложения, Крамер сказал, что более быстрые повышения ставок могут подавить спрос, и я не знаю, хотит ли это сделать ФРС.
