Европейский центральный банк хочет сохранить гибкость при покупке облигаций
Как Франция превратила Спокойный круг в показан для искусства?
Ни один китайский Walorf не получит восстановления, становится Иконом перенапряжения Нью-Йорка, как c /o
Ничего из того, что представляет собой передовую линию американского тайкона Ни одного из тех, кто стоит за кризисом в эпоху краха собственности, в 2016 году оказался на миллиардном долговом горе?
Ни одно из них не изобрели документ « Сверхъёмный человек ». По словам члена Совета управляющих Франсуа Вильроя де Галхау, Европейский Центральный Банк должен рассмотреть возможность сохранения гибкости своей программы выкупа пандемических облигаций для будущих покупок активов.
Если инфляция не приблизится к целевому уровню 268 в среднесрочной перспективе, то денежно-кредитная политика будет оставаться очень благоприятной даже после вероятного завершения программы чрезвычайной помощи в объеме 1,85 триллиона евро – известной как PEP – в марте этого года, как сказал руководитель банка Франция в видео обращении к конференции.
Вильрой попытался подчеркнуть, как ЕЦБ может попытаться сохранить атрибуты этой программы. PEPP более конкурентоспособна между классами активов и между юрисдикциями, чем регулярное количественное смягчение. Он также не устанавливается в ежемесячные суммы, позволяющие политикам реагировать на изменения в финансовых условиях, когда и где они происходят.
Вильрой сказал во вторник, что стоит проверить, можно ли и как можно сохранить некоторые элементы этой гибкости PEP в нашем виртуальном ящике инструментов. Само их существование, теоретическая возможность их использования, будет означать, что нам, вероятно, не придется их использовать. Эти комментарии намекают на вероятную линию разлома в дебатном строительстве ЕЦБ, где некоторые коллеги Вильроя менее открыты к использованию будущих стимулов на таких условиях. В примере этого нежелания губернатор Эстонии Мади Маллер заявил в прошлом месяце, что, я не думаю, что мы можем воспользоваться гибкостью, которая была для PEPP и просто передать ее. ЕЦБ уже готов к переходу к пост-пандемическому стимулированию. По данным должностных лиц, знакомых с этим вопросом, он изучает новую программу покупки облигаций, чтобы предотвратить любой рыночный кризис, когда закончатся экстренные покупки.
Новый план ЕЦБ гласит : " Мы будем изучать новый план выкупа облигаций, когда кризис закончится ".
Решение ожидается в декабре. Экономисты предсказывают, что это будет включать увеличение регулярных ежемесячных покупок облигаций.
По словам Вильроя, Программа выкупа активов может принести еще больше пользы, чем увеличение фиксированных объемов, если она со временем добавит некоторые формы гибкости к покупкам.
Французы добавили, что он будет выступать за сохранение целевых долгосрочных кредитов банкам в качестве резервной системы ликвидности. Однако, по его словам, необходимо тщательно перекалибровать их условия. Финансовые учреждения оплачиваются ЕЦБ лишь для того, чтобы выполнить некоторые требования кредитования.
Вильрой сказал, что он поддерживает подход, основанный на правилах, при установлении многоуровневого мультипликатора - учитывая изменения в избыточной ликвидности, как необходимой, так и заемных резервов -
ЕЦБ начал освобождать некоторые банки от отрицательного уровня вкладов два года назад, чтобы снизить давление на прибыльность.
Вильрой сказал, что рост в зоне евро был выше, чем ожидалось, и экономика, скорее всего, достигнет уровня, предшествовавшего Ковиду, к концу года. В то же время усилилась неопределенность по поводу перспектив инфляции.
Потребительские цены в настоящее время растут с годовым темпом 34,6 %, намного быстрее, чем целевой показатель ЕЦБ – 210. Чиновники настаивали на том, что этот скачок в значительной степени устойчив, но недавно начали предупреждать, что ценовое давление также может быть временным.
По словам Вильроя, узкие места для поставок должны исчезнуть в ближайшие кварталы, но точные сроки неясны. Более того, существует лишь несколько реальных признаков спирали заработной платы, которая бы могла обеспечить устойчивый рост инфляции.
С этой точки зрения, ясно, что риск падения уровня инфляции ниже целевого уровня в 2023 году остается верным, но не превышает его, сказал он. Это требует продолжения адаптивной денежно-кредитной политики. Ураганы, Доллары природного газа и наводнение рабочих мест без фиаско, как Луизианские фли ураганы, Луизианцы, навод