ЕЦБ будет последним крупным центральным банком, который повысит процентные ставки
БЕНГАЛУРУ-Рейтер – Европейский центральный банк будет одним из последних крупных центральных банков, которые поднимут процентные ставки после пандемии COVID-19, согласно опросу, проведённому Reuters экономистами, которые до сих пор считают, что риск – это повышение процентной ставки, произойдет быстрее, чем их текущий прогноз на 2024 год.
В то время как ЕЦБ заявил, что недавний рост инфляции будет временным, и ясно дал понять, что никакого ужесточения политики не будет до тех пор, пока она не достигнет в среднем 268 целевых показателей, финансовые рынки будут поднимать цены позже в следующем году.
Наш базовый прогноз для ЕЦБ на 2024 год, на основе нашей оценки инфляции, действительно, является мимолётным, и ожидание того, что ЕЦБ будет продолжать рассматривать его как таковую, - сказал Бас ван Геффен, старший макростратегист в Рабобанке.
Но на фоне высокой инфляционной неопределенности, это все-таки ставит под угрозу более ранний шаг. Тем не менее, мы считаем, что текущие рыночные цены на повышение процентных ставок в следующем году будут считаться чрезмерными. В опросе, проведенном 18-21 октября, был сделан вывод, что до конца 2016 года уровень инфляции не повышался, но почти 106 экономистов, которые ответили на дополнительный вопрос, 35 из 40, заявили, что риск был раньше, чем ожидалось.
Устойчивый взгляд наблюдателей ЕЦБ, но изменение рыночного ценообразования приходит в то время, когда большинство других крупных центральных банков, в том числе Федеральная резервная система США и Банк Англии, значительно приближаются к ужесточению политики. ECILT США ECILT GB Последние результаты опросов ЕЦБ совпадают с мнением самого центрального банка о том, что инфляция останется ниже целевого показателя в среднесрочной перспективе и будет временной.
Согласно опросам, ставка по депозитам ЕЦБ осталась на уровне - 0,50,10 %, а ставка рефинансирования на уровне нулевых до конца 2023 года. Менее чем за два года, выборка показала, что ставка по депозитам составляет - 0,30,10 %, а ставка по ренту - ноль к концу 2024 года.
Три четверти экономистов, которые считали, что в будущем ровно 18 из 24, ожидают, как минимум, одно повышение ставки в 2024 году.
В сентябре, ЕЦБ сделал первый шаг в направлении сокращения чрезвычайной помощи, которая укрепила экономику во время пандемии коронавируса. Он объявил о сокращении ежемесячных срочных облигаций, покупавших этот квартал, с намерением полностью его прекратить в марте 2022 года.
На вопрос об объеме своей регулярной программы покупки активов APP после этой даты, медианный показатель из 29 ответов показал 40 миллиардов евро выкуп облигаций по сравнению с 20 миллиардами евро в настоящее время. Самый высокий прогноз был на 65 миллиардов евро.
Это эффективно означает, что ЕЦБ переключит некоторые из существующих чрезвычайных покупок облигаций, которые он закроет, на регулярную программу.
Среди тех, кто ожидает роста покупок активов после марта, большинство предсказало на определенный период времени, а не фиксированные ежемесячные объемы.
Когда их спросили о большей тревоге по поводу состояния экономики еврозоны в наступающем году, почти две трети респондентов, или 27 из 42, сказали, что это больше, чем ожидалось, замедление экономического роста. Ожидалось, что экономика блока вырастет в этом квартале на 1,1,110 после расширения 2,0,0,0,0,0,0 Q 3, мало что изменилось с 12,2,2,2, или 2,2,2, как было предсказано в сентябре. Ожидалось, что в следующем году она составит в среднем 42,4 %, а в 2023 году она замедлится до 21,1 %, что не изменится по сравнению с прошлым месяцем опросом. Предполагалось, что в 2024 году она снизится до 16,6 %.
Ожидания роста и инфляции, в основном, были стабильными для трех крупнейших экономик еврозоны, Германии, Франции и Италии.
Хотя COVID-19 сейчас более или менее под контролем, другие встречные ветры замедляют темпы восстановления зоны евро : нарушения в цепочке поставок не исчезли, в то время как рост цен на энергоносители будет также оказывать влияние на экономический рост, сказал Питер Ванден Худ, главный экономист в области ИГ.
Инфляция по-прежнему удивляет, укрепляя дебаты в рамках ЕЦБ по поводу супермаркетов. В этом году инфляция в еврозоне, согласно прогнозам, в среднем должна была составить 22,3 %, а в 2022 году она снизилась до 12,8 %, по сравнению с 2,110 и 12,6 %, которые предсказывались в прошлом месяце.
После того, как в сентябре инфляция выросла до 3,4 % по сравнению с прошлым годом, ожидалось, что инфляция вырастет до 3,500 % в этом квартале. В дальнейшем ожидалось, что он замедлится в следующем году, сократившись в среднем до 12,4 % в Q4 2022.
В краткосрочной перспективе необычайно холодная зима будет оказывать еще большее повышающее давление на цены на газ, но мы все еще думаем, что в следующем году заголовки и базовая инфляция резко упадут до уровня ниже 210, как сказал Джек Аллен-Рейнольдс, высокопоставленный экономист по экономике капитала.
