Японский суд решит, можно ли Токио Кикай использовать отравляющую таблетку
ТОКИО-Рейтер – Суд над будущими враждебными кандидатами на поглощение в Японии может положиться на решение ближайшего суда, которое будет решать, сможет ли главный производитель печатного станка страны продвинуться вперед с ядовитой пилюлей против нежелательного акционера.
Вопрос заключается в том, будет ли 105-летнему Токио Кикай Сейсакушо Уолдко позволить не подсчитать голоса из Азиатского фонда развития ( ADC ) - инвестиционной фирмы, которая накопила большую часть своих 161 акций в течение нескольких недель - когда акционеры будут голосовать за выпуск новых акций, которые разбавят собственность ADC.
Сохранение более 33 % в Японии дает заинтересованным сторонам право вето на важные решения совета директоров, а иногда и фактический контроль.
ADC потребовал судебного запрета, и на следующей неделе ожидается решение Токийского районного суда - первого, кто будет рассматривать попытку исключить инвесторов из голосования акционеров по поводу ядовитой таблетки. Победа Токио Кикаи обладает потенциалом, чтобы сделать другие японские компании гораздо легче использовать ядовитые таблетки.
Токио Кикай, который заявил, что ADC вредит его корпоративной стоимости, выставит план ядовитой таблетки акционерам на голосование на чрезвычайном общем собрании в пятницу.
Это также происходит в то время, когда инвесторы наблюдают за тем, не повлияет ли на корпоративное управление стремление нового премьер-министра Японии Синдзо Абэ отбросить некоторые из прорыночных политик бывшего премьера Фумио Кишиды.
Эксперты по корпоративному управлению говорят, что слишком трудно определить, каким образом суд может вынести решение.
С одной стороны, аргумент ADC о том, что решение в пользу Токио Кикаи, по их словам, сработает на фоне равенства акционеров, является сильным, поскольку этот принцип закреплен в японском корпоративном праве.
Если компания-мишени может выбрать, кому позволят проголосовать за отравленную пилюлю, она придумает всевозможные оправдания для создания списка имеющих право голоса акционеров, у которых есть наилучший шанс продать таблетки, - сказал Такуми Ватанабе, исполнительный директор прокси-консультационной фирмы QuestHub.
Но эксперты по управлению могут добавить суд, который может решить, что ADC считает себя оскорбительным покупчиком, который может угрожать правам миноритарных акционеров, быстро накопив свои акции и не представляя компании или другим акционерам новый план управления.
Почти десять лет назад более 500 японских фирм имели постоянную ядовитую пилюлю, которая, как правило, была частью уставных статей их компании. Но практика - часто критикуемая за плохое управление - была вызвана тем, что реформы корпоративного управления, проталкиваемые Абэ, требовали от институциональных инвесторов раскрытия информации о том, как они голосовали по пунктам повестки дня на совещаниях акционеров, включая ядовитые таблетки.
Отравляющая таблетка, которая нацелена на знаменитый торг - так называемая экстренная ядовитая таблетка в Японии - была впервые успешно применена Toshiba Macine, переименованной в Shibara Macine, в ее борьбе с известным активистским инвестором Йосиаки Мураками.
С тех пор, по крайней мере, пять других фирм, включая Токио Кикаи, либо создали их, либо пытались ввести их. В частности, Банк Шинси планирует добиться одобрения акционеров https : www.reuters.com. com business sinsei-bank - планировочный топ-пилюль - против Sbis - 11-blu-ble-bod - источники - 2021-0917- 17 для ядовитой таблетки, чтобы помешать интернет-финансовым конгломератам DCP Holdings получить 1,1 млрд. долл. США.
Эксперты говорят, что нынешняя волна деятельности, связанной с отравлением пилюлями, подчеркивает отсутствие ясности относительно того, что японские компании могут сделать, чтобы блокировать торги о поглощении.
В настоящий момент чиновники компаний растерзают головой то, что разрешено или нет, сказал Ацуко Фурута, директор консалтинговой фирмы по связям с инвесторами IR Japan.
Они отмечают, что японские малые фирмы, работающие в сфере защиты прав на выбросы, особенно уязвимы для агрессивного создания процентных ставок со стороны нежелательных заинтересованных сторон. Например, у Токио Кикай рыночная стоимость всего лишь 15 млрд. иен $ 130 млн в отличие от Соединенных Штатов, совет директоров японских компаний не может быстро принять ядовитую таблетки, чтобы защитить враждебного жениха. Несмотря на то, что судебные прецеденты не были четко написаны в законе, они заставляли себя полагать, что они должны заручиться одобрением акционеров, прежде чем принять ядовитую пилюлю - процесс, который занимает много времени.
В Великобритании тендеры, как правило, являются обязательными для приобретения акций, превышающих определенный порог - единственное правило в Европе - правило, которое предотвратило бы такие случаи, как токийский Кикай.
Ватарау Танака, профессор корпоративного права из Токийского университета, считает, что правительство должно вынести решение об установлении правил поглощения страны.
По его словам, ядовые таблетки являются вторым лучшим решением.