Вот каково быть миллиардером в США
Я надеюсь, что никогда не ошибусь так, как был в том разговоре, - говорит Адам Едидиа . Он вспоминает беседу, которую он провел с Сэмом Бэнкман-Фрид Бэнкман-Фрид , своим близким другом и бывшим одноклассником Массачусетского технологического института , осенью 2017 года в Центре выпускников Массачусетского технологического института.
Затем Бэнкман-Фрид пригласил Йедидию присоединиться к нему в создании торговой фирмы в Беркли , штат Калифорния, которая будет специализироваться на покупке и продаже криптовалют - цифровых активов, таких как биткойн, эфир и лайткойн, - включая Евратомы. Yedidia отказывается и даже пытается отговорить Бэнкмана-Фрида от этой идеи.
Это было похоже на то, что Yedidia довольно жульничает с этой криптовалютой. Я был уверен, что это пузырь.
Бэнкман-Фрид , которому сейчас 29, все равно пошел вперед. Согласно недавней оценке Forbes , четыре года спустя он стал миллиардером в 16 раз. Хотя такие оценки нечеткие - многие цифровые активы Бэнкмана-Фрида неликвидны, ограничены по стоимости и просто странны - его внезапное процветание, по-видимому, представляет собой одно из самых трудных накоплений самодельного богатства в истории.
Его богатства поступают как от торговой фирмы Alameda Research, так и от Yedidia , а также от гонконгской биржи фьючерсов на криптовалюту FTX , которую Bankman-Fried запустил в середине января 2019 года.
В прошлом месяце, FTX - из Bankman-Фрид принадлежит почти 60% - завершил отраслевой рекорд $ 900 млн по сбору средств на оценке 18 млрд. Эта оценка была в 18 раз выше, чем она была 17 месяцев назад в первом раунде сбора средств FTX в феврале 2020 года.
По его словам, Bankman-Fried по- прежнему владеет 90% Alameda Research . Цифровой бумажник Alameda «s в FTX , содержащийся в июле 2017 года свыше 10 миллиардов долларов на сумму цифровых монет, в соответствии с Screengrab он послал меня.
За последние три месяца FTX обнародовала громкие маркетинговые контракты с Высшей лигой бейсбола , звездной парой Жизель Бндхен и командой НБА « Майами Хит» , которая переименовала свою домашнюю площадку в FTX Arena. Майкл Блумберг вложил в кампанию президента Джо Байдена примерно на 5,2 миллиона долларов больше, чем кто-либо, кроме Бэнкман-Фрида : 2,33 миллиона долларов за 12 месяцев, согласно отчетам федеральной избирательной комиссии.
Тем не менее, книга не закрывает вопрос о том, были ли изначальные инстинкты Yedidia козырными или нет. Несмотря на растущее личное признание и значительный охват Бэнкмана-Фрида - он также ежедневно появлялся на нескольких кабельных бизнес-шоу и стал частым гостем на Yahoo Finance - то, что он делает, рискованно.
Есть ли реальная работа на криптобиржах? Одна из категорий операций - такие компании, как Coinbase Global, которая стала публичной в апреле, и Gemini , основанная в 2014 году Кэмероном и Тайлером Винклвоссами, - организовали операции в США, которые пытаются соответствовать нормативно-правовой базе США , хотя они являются громоздкими и болезненными. -подходит для нового класса активов. В результате эти компании предлагают относительно ограниченный набор предложений - в основном продажи на спотовом рынке избранного списка криптовалют.
Тем не менее, множество гораздо более рискованных компаний - как BitMEX, Binance, Bitfinex и международного обмена FTX «s - приняли гораздо более выгодный подход. Они открыли офшоры и предложили широкий спектр инновационных продуктов, включая криптовалютные фьючерсы, свопы, уникальные деривативы и «токенизированные акции». Неустойчивые биржи также позволяют трейдерам, в том числе неискушенным розничным трейдерам, покупать многие из этих офшорных инструментов с маржой. Например, до прошлого месяца несколько бирж, в том числе FTX , определяли коэффициент маржи своих клиентов до 100: 1; то есть вы можете купить позицию по производным криптовалютам всего за 500 долларов. Одно большое колебание цены - что не является необычным для криптовалютных рынков - может привести к автоматическим маржинальным запросам, которые уничтожат позицию трейдера.
Оффшорные биржи, в том числе FTX , заявляют, что отказываются выполнять заказы от офшорных клиентов, чтобы уклониться от действий американских регуляторов. К сожалению, такое «геозонирование» сложно осуществить в мире виртуальных сетей и других обходных путей, и есть свидетельства того, что по крайней мере некоторые биржи не всегда очень старались. В Манхэттене федеральных прокуроров, основатели BitMEX в октябре прошлого года подал в суд за нарушение США против отмывания денег , законов, в то время как Сырьевые фьючерсы США N комиссия по торговле Сырьевые фьючерсы торговая комиссия США предъявлены обвинения учредителям за отсутствие регистрации в соответствии с Законом США Commodities Exchange. Binance, самый большой обмен криптовалюта и один , который больше не говорит , где она основана - как сообщается , под пристальным вниманием со стороны Министерства юстиции США, Службы внутренних доходов и Commodities Futures Trading Commission Это также расследуются регуляторами в Японии, Великобритании , Германии , Италия и другие, а также Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда возбудила против нее уголовные дела в прошлом месяце.
«Эта бизнес-модель связана с риском, - говорит Ли Райнерс , управляющий директор Центра глобальных финансовых рынков юридического факультета Университета Дьюка. Он продолжает. «Серьезный регуляторный риск, главный риск корпоративного управления, - продолжает он.
«За прошедшие годы было несколько подобных FTX , - говорит один игрок в офшорном криптосообществе, который настроен оптимистично по отношению к биткойнам, но при этом не смотрит на криптовалютные биржи США. регуляторы поймали каждого из них, говорит этот человек, пожелавший остаться неназванным. FTX относительно новый, и колеса правосудия крутятся медленно.
Хотелось бы, чтобы мы были идеальными, но никто не идеален ».
Бэнкман-Фрид более бережлив, чем его конкуренты? Или регуляторы его просто пилили?
«Мы уделяем много внимания регулированию и взаимодействию с регулирующими органами, - отвечает Бэнкман-Фрид.
Он желает, чтобы мы были идеальными, но никто не идеален, продолжает он. «Если мы делаем что-то, чего не хочет регулирующий орган, вам не нужно подавать на нас в суд. Он также подчеркивает, что FTX использует KYC с первого дня, то есть правила «Знай своего клиента», разработанные для предотвращения отмывания денег или финансирования терроризма. Он считает, что это решает самые насущные проблемы регулирующего органа.
«По большому счету, их цель - не вести войну с промышленностью, - говорит он о регулирующих органах по всему миру. «У них есть вещи, которые они хотят реализовать или предотвратить, и они также хотят помочь отрасли расти. Они хотят найти способ уравновесить их, и я думаю, что самое главное - найти способ встретить их там.
Эта статья призвана пролить свет на то, сможет ли Бэнкман-Фрид достичь своей смелой цели: убедить мировые регулирующие органы разработать новые правила для его обмена свершившимся фактом. На данный момент это наиболее подробный обзор Бэнкман-Фрид , одного из самых новаторских молодых предпринимателей нашего времени. Он основан в основном на интервью с восемью людьми, включая более пяти часов разговоров с четырьмя, которые очень хорошо его знают, плюс более четырех с половиной часов интервью Zoom с самим Бэнкман-Фридом .
Банкман-Фрид отмечен поразительными противоречиями. С одной стороны, это бизнесмен с классическими мотивами, который спит по четыре часа ночи, как известно, в офисном кресле, так что подчиненные могут разбудить его в любой час для получения указаний.
И все же Бэнкман-Фрид обезоруживающе честен, откровенен и почти обезоруживающе размышляет в своих очевидных попытках дать беспристрастные ответы.
Он также является самоучкой морального философа - самопровозглашенным « бентамитом» , эффективным альтруистом и веганом, который, однако, посвящает свою карьеру сфере, которая у многих ассоциируется с преступностью, программами-вымогателями и экологической безответственностью.
Кроме того, - что поразительно необычно для человека, который не любит криптовалютный мир - он также ненормален в этом отношении.
Ключевая черта характера Бэнкмана-Фрида состоит в том, что он не смельчак и не боится риска. Возможно, это связано с тем, что он супер-количественный, как выразился ведущий инженер FTX Нишад Сингх . Всякий раз, когда нам нужно принять страшные решения или возникают большие проблемы, Сэм обращается к своим таблицам.
Однако, если эмоциональный потенциал роста достаточно высок, он, по-видимому, готов принять более серьезный риск ухудшения ситуации, чего не сделали бы более математические типы. Помимо потенциального воздействия, с которым он сталкивается со стороны регулирующих органов США , Бэнкман-Фрид также должен беспокоиться о том, будет ли материковый Китай в конечном итоге подчинять Гонконг своей собственной антикрипто-политике. Китай недавно запретил майнинг биткойнов в Китае - энергозатратный вычислительный процесс, с помощью которого чеканят новые биткойны - и `` поддерживает '', что он объявил обмен криптовалюты вне закона на своей территории.
Кто-нибудь когда-нибудь задумывался о подавлении криптовалюты материкового Китая в Гонконге ? Он отклоняет вопрос, предлагая только: «Мы делаем все возможное, чтобы соблюдать местные правила.
Но он подчеркивает, что FTX, в которой сейчас работает около 100 сотрудников, является мобильной и может забрать чемоданы в случае необходимости.
«Учитывая развивающийся характер отрасли, - говорит он, - пока не ясно, где лучше всего быть». Прямо сейчас мы говорим со многими юрисдикциями о создании нормативно-правовой базы. Мы открываем несколько офисов прямо сейчас, и в следующем году у нас может быть новый, очень значительный.
Со своей стороны, Сэм доверяет инстинктам Едидии. «Он был прав не только в личных, но и в финансовых вопросах моей жизни, - говорит он, - имея в виду отношения и все такое.
Едидия продолжает: Я не знаю, какое слово правильное, но часть меня хочет использовать слово «мудрость».
Это громкое слово применительно к 29-летнему парню, который зарабатывает здесь на жизнь за счет офшоров, делая вещи, которые являются незаконными у себя дома, хотел бы и мог бы это сделать. FTX еще может оказаться Napster в торговле товарными фьючерсами. На данный момент, однако, «проницательный» - это, безусловно, подходящее слово для человека, который, кажется, проделал нитку в иглу, которую не смог бы продеть ни один другой американец ... с чистым капиталом в 16 миллиардов долларов.
Сэм Бэнкман-Фрид Бэнкман-Фрид родился 6 марта 1992 года в кампусе Стэнфордского университета. Оба его родителя были и остаются там профессорами права. Джозеф Бэнкман пишет о пересечении права, экономики и философии, а Барбара Фрид в основном преподает налоговую политику.
Бэнкман-Фрид , друг младшего брата Барбары Фрид, который хорошо знал его семью, когда оба росли, описывает Сингха как «консеквенциалиста». По словам Сингха , это «зонтичный» термин для набора философий, в которых «утилитаризм» это один конкретный экземпляр.
Это странный способ описать мать школьного друга, но тот факт, что Сингх делает это, дает представление о том, как эти ветви моральной философии проникли в Банкмана - дом Фрида, где он рос.
В одном из интервью Барбара Фрид говорит, что, хотя сама она уже давно «медленно движется к» утилитаризму в течение своей карьеры, ее муж и оба ее сына уже давно являются утилитаристами.
Общая цель утилитаристов, как объясняется в последующем электронном письме, «состоит в том, чтобы максимизировать этическое благополучие жителей планеты - людей и животных». Эта цель побуждает утилитаристов сосредоточить свои усилия на помощи людям, находящимся в беднейшем положении. и о мерах политики, которые снизят риск экзистенциальных угроз нынешнему и будущим поколениям.
Когда Бэнкман-Фрид было около 14 лет, по словам его матери, она заметила, что - совершенно самостоятельно - он интенсивно читал в этой области.
Однажды ночью он вышел из спальни и сказал мне: «Мама, что за человек называет аргумент, с которым он не согласен,« отвратительным выводом »? Дерек Парфит нашел труды философа Бэнкман-Фрида , который наткнулся на эту фразу, критикуя определенное направление утилитарной мысли.
« Сэм был зол на Парфита за то, что он ошибался, - вспоминает Барбара Фрид , - но больше злился на Парфита из- за дешевизны его аргументов. Если вам нужно взять это на себя, вам, черт возьми, нужно бороться с аргументом, а не просто навешивать ярлык на него как на раздражающий.
Несмотря на свои интеллектуальные способности, Бэнкман-Фрид ненавидел школы.
«Все было суперструктурировано, - рассказывает он в интервью, - у меня много педагогических разногласий по поводу того, как работает школа. Что касается социальной сферы, я думаю, что всегда чувствовал себя комфортнее с пожилыми людьми.
Хотя Бэнкман-Фрид не жаловался, по словам его матери, она заметила серьезную проблему, когда он учился в седьмом или восьмом классе. Однажды, вспоминает она, она наткнулась на него плачущим. «И он сказал мне:« Мама, мне так скучно, я умру, я умру », - сказала она.
Затем они с мужем организовали для своего сына несколько продвинутых классов математики, а затем отправили его на лето в математический лагерь Canada USA Mathcamp. Там он познакомился с «охотой за загадками» - версиями «Охоты за сокровищами», которые требуют решения ряда логических загадок, которые представляют собой шаги для решения более крупной мета-загадки. Когда он вернулся в среднюю школу после лета, он написал и организовал охоту за головоломками, в которой могли соревноваться команды из местных школ.
«Я увидела его с другой стороны, чем видела», - рассказывает Барбара Фрид. У него были «блестящие управленческие навыки», и он «мог проявить к этому видимый заразительный энтузиазм».
Тем не менее, средняя школа оставалась плохим периодом для Бэнкман-Фрид . Я ждал начала следующей главы, как он это вспоминает. «Средняя школа и средняя школа - не то, для чего я действительно создан.
В 2010 году он поступил в Массачусетский технологический институт - по его словам, он «по сути подбросил монетку между этим и Калифорнийским технологическим институтом» , где решил жить в групповом доме с совместным обучением, известном как « Эпсилон Тета» или « Инопланетянин» .
«Подумайте о братстве, - говорит Едидия , который познакомился с Бэнкман-Фридом в« Эпсилон Тета » , но замените весь алкоголь на самые занудные вещи, которые вы можете себе представить. По словам Йедидии , они устраивали вечеринки до поздней ночи, но для этого требовалось играть в сложные настольные игры, шахматы или видеоигры «Starcraft» или «League of Legends».
Bankman-Жареный LIKED игры , которые вовлекали давление времени, по словам Сэма, который прибыл в Эпсилон Theta в году второкурсника Сэма. - Сэм действительно любит быстро думать, - говорит Ван . Он впервые встретил Сэма в летнем математическом лагере в старшей школе. «В других играх он настаивал на том, чтобы играть с таймером.
Когда Джедидия говорит, Едидия не считала Бэнкмана-Фрида самым умным человеком в Эпсилон Тета . Людей тянуло к банкиру, - говорит Фрид Едидиа , что он стал «харизматичным» нетрадиционным способом и в конце концов стал командиром « Эпсилон Тета» . Банкман-Фрид считает, что это связано с тем фактом, что, когда Йедидия говорил, было очевидно, что «он действительно имел в виду то, что сказал.
Бэнкман Фририд специализировался по математике, когда поступил в Чикагский колледж по специальности физика. Но даже в Массачусетском технологическом институте он резко пренебрегает формальным образованием. «Ничего из того, что я узнал в колледже, не оказалось полезным, - говорит он, - кроме, типа, социального развития». С бесполезной стороны, это все академично. Школа не очень полезна для большинства работ. Он начал писать на втором курсе после лета второго курса. Он также писал эссе об утилитаризме или основанные на статистике иеремии о бейсболе или политике.
В одной из своих первых статей он назвал себя тотальным, действующим, гедонистическим классическим утилитаристом одного уровня, в то же время предоставив пояснительные гиперссылки на слова «тотальный», «действие», «гедонистический» и «классический».
Для непрофессионала наиболее доступны его эссе о бейсболе. Там он выступил против условного обозначения питчеров как «новичков», «питчеров» и «стартеров». Вместо этого он утверждал, что менеджеры должны удалять каждого питчера не более чем после двух или трех подач. Это, среди прочего, помешало бы игрокам, отбивающим тестировать, приспособиться к вещам питчера. Он предложил эмпирическое подтверждение некоторых своих аргументов, которые он получил из написанного им сценария Python, имитирующего бейсбольные игры на основе статистики игроков в составе.
Многие из его эссе были противоположными. В одном из них, озаглавленном «Фетишизация старины», он осудил чрезмерную похвалу Шекспиру , скрипкам Страдивари , «Гражданину Кейну», выдержанным винам и Конституции США как руководству государственной политики.
« Ромео и Джульетта - невероятно абсурдные персонажи, - писал он. Сюжет шаткий. Число строк между моментом, когда Ромео впервые узнает о ее существовании, и тем, когда он декламирует свой первый любовный сонет о ней, равно 32, и ни одна из них не предполагает каких-либо действий со стороны Джульетты , не говоря уже о взаимодействии между ними.
На втором курсе Бэнкман-Фрид столкнулся в сети с эффективным альтруизмом, который он считает поворотным моментом в своей жизни. Движение, основанное двумя профессорами философии из Оксфорда , призывает людей использовать свое время и ресурсы, чтобы принести наибольшее благо как можно большему числу людей. Советники , как эффективные альтруисты называют друг друга, используют эмпирический анализ, чтобы определить, какие благотворительные организации наиболее эффективны с точки зрения облегчения страданий в мире, а затем пытаются продвигать эти цели либо прямым действием, либо пожертвованием.
Примерно в то же время он посетил выступление Уилла Макаскилла , одного из основателей EA . Реакция Бэнкман-Фрида , как вспоминает его мать, была примерно такой: «Да, верно. Все правильно. Это то, о чем я думал - и у этого есть название!
MacAskill пообедал с Bankman-Жареный позже в этом году. Это был момент, - говорит Сэм , - «когда я начал думать более принципиально о том, что мне делать со своей жизнью. До этого он предполагал, что, вероятно, станет академиком. Но теперь он начал думать, что среди других недостатков этого плана - например, ненависти к академическим исследованиям - как академику было бы трудно «оказать реальное положительное влияние на мир в массовом масштабе». Более убедительным путем может быть «зарабатывать на отдачу» - термин EA для зарабатывания больших денег на каком-то высокоэффективном, недостаточно финансируемом занятии, а затем щедрых пожертвований на обычное, морально нейтральное дело, такое как облегчение малярии. Идея заключалась в том, что, в зависимости от набора навыков, может быть лучше стать богатым на Уолл-стрит и пожертвовать 1 миллион долларов Матери Терезе, чем пытаться стать матерью Терезой .
Примерно в то же время, Yedidia и его друг Bankman-Fried - который стал EA также - стали вегетарианцами. Это не редкость для тех экспертов, которые учитывают страдания животных в утилитарных расчетах.
«Вы проводите полчаса в птичнике, - объясняет Бэнкман-Фрид , - и курица должна в течение месяца пережить довольно неприятный опыт на фабричной ферме, чтобы получить это, и казалось, что вам нужно было сделать несколько хорошеньких». проклятые предположения о цыплятах, чтобы это имело смысл.
Затем Бэнкман и заместитель Франка посвятили несколько сообщений в блоге эффективным темам альтруизма. Например, в конце 2012 года он проанализировал, какие благотворительные организации были наиболее эффективными. Например, пожертвование репертуарному театру Беркли Репертуарный театр Беркли было трудно защитить, когда те же деньги можно было передать Фонду против малярии . «На спасение жизни в развивающейся стране, - писал он, - можно субсидировать около 30 билетов на спектакль.
К юношескому курсу у Бэнкман-Фрида были проблемы между работой в Центре эффективного альтруизма или поездкой на Уолл-стрит, чтобы продолжить путь от заработка к отдаче. В моих беседах с МакАскиллом и Беном Тоддом - основателем '80 000 Hours, группы EA , предоставляющей консультации по вопросам карьеры, - он вспоминает, как почувствовал легкий толчок в сторону последнего пути.
Тем летом он прошел стажировку в Jane Street Capital , аналитической фирме с Уолл-стрит.
- Мне там очень понравилось, - говорит он. Это первый раз, когда Бэнкман-Фрид испытывает чистое счастье, рассказывая мне историю своей жизни. После окончания школы он вернулся на Джейн-стрит .
«Очень сложно ответить, что вопрос, на самом деле, является одним из определяющих свойств», - говорит он. «Вы просто пытаетесь делать правильные сделки, какой бы инструмент ни помог вам, - говорит он. «Он пересекал границы торговли людьми и компьютерами. Здесь много автоматизации, но здесь также много ручного контроля и интуиции.
Почему это ему нравится? Сингх , ныне ведущий инженер FTX , считает, что Бэнкман-Фрид нашел занятие, в котором ему было не скучно, торговать. «Торговля привлечет все внимание Сэма , - говорит он. «Существует неограниченное количество вещей, о которых вы можете думать во время торговли, особенно в напряженный момент.
Часто, когда Бэнкман-Фрид продолжает разговаривать, Сингх играет в видеоигру на заднем плане - даже рискуя неуважительно относиться к разуму другого человека, - потому что его разум просто не полностью поглощен.
Ему тоже понравилась непринужденная атмосфера Джейн-стрит. Джейн Стрит объясняет, что Барбара Фрид является «частной фирмой», что означает, что они торгуют за свой собственный счет, а не для клиентов. Это означает, что коэффициент чуши действительно очень низкий. Он ходил на работу круглый год в шортах и сандалиях, и это никого не волновало.
Бэнкман-Фрид тоже счастливо прожил там три года. По его словам, в соответствии со стратегией «зарабатывать-отдавать» он отдал более половины своих доходов на благотворительность в течение этого периода.
В 2017 году он взял свой первый отпуск за много лет, вернувшись в район залива. «Я заставил себя сесть и вычислить, что мне делать со своей жизнью», - говорит он. Меня осенило, что это был мужчина; б. была всего лишь куча вещей, которые казались, возможно, очень высокими перспективами. Хотя Джейн Стрит была конкурентоспособна со всеми из них, я чувствовал, что вряд ли она будет конкурировать с тем из них, который окажется лучшим.
Одна идея, которая все еще привлекала его, заключалась в том, чтобы работать непосредственно в Центре эффективного альтруизма . Мы все еще находимся в пространстве Ethereum, еще один создавал свою собственную компанию по торговле криптовалютами.
В то время он очень мало знал о криптовалюте. Он никогда не продавал ее в Инженерном колледже Массачусетского технологического института и не обращал на нее внимания на Джейн-стрит .
Из близких друзей Бэнкман-Фрида только его приятель по Epsilon Theta Гэри Ван что-либо знал о криптографии. Ван на самом деле создал арбитражного бота в Массачусетском технологическом институте в 2014 году и написал себе платформу для арбитражной торговли биткойнами в 2009 году. Он заработал пару тысяч долларов за семестр - что, по словам Ванга, хорошо для студента колледжа, - но отказался от этого, когда начал стажировку в Гугл тем летом.
Несмотря на то, что он мало знал о криптовалюте, трейдер Бэнкман-Фрид признал, что у этого есть огромный потенциал роста.
«Был огромный спрос, огромная волатильность, огромные притоки, огромное повышение цен, огромное внимание и интерес - а инфраструктуры там не было, - вспоминает он. Для арбитражера самыми скромными возможностями были так называемая« премия кимчи ». в Японии и более очевидная надбавка в Корее . По сравнению с ценами на биткойны в экономике США , биткойн продавался примерно на 30% выше в Токио и примерно на 10% в Корее . Спрос на монеты был огромным в этих странах, и препятствия на пути международная торговля криптовалютой - законы, постановления, страхи - препятствовали торговле иностранными биткойнами.
«Теоретически, - продолжает он, - если бы вы могли правильно настроить, вы могли бы заработать 10%, делая это за день или что-то в этом роде - немедленно. Он понятия не имел, реализуются ли очевидные возможности на практике.
Он начал обращаться к друзьям, убеждая их переехать в Беркли и помочь ему запустить там криптовалютную биржу. Бэнкман сообщил Фриду, что шансы на успех составляют всего 20–25%, но потенциал роста огромен. Ван вспоминает, что даже если они потерпят неудачу, он сказал, что в Беркли было много эффективных альтруистов, и, может быть, они могли бы что-то с этим сделать?
Ван начал разрабатывать для них прототип торговой системы. «Сначала, - говорит Бэнкман-Фрид , - это означало создать платформу с ручным управлением, чтобы мы могли торговать на каждой бирже вместо того, чтобы переходить непосредственно на каждый веб-сайт. автоматизированные торговые системы и инструменты.
В сентябре 2017 года Бэнкман-Фрид покинул Джейн-стрит, а Ван переехал в Беркли . Оба покинули Google и переехали в Беркли .
Однако в октябре Бэнкман-Фрид также занял должность директора по развитию в Центре эффективного альтруизма в Беркли . Понимая, что его крипто-идея может не удастся, он пошел обоими путями.
Он признает, что не был откровенен с центром. Он сказал, как я нервничал, говоря коллегам, что не уверен, собираюсь ли я оставаться там надолго, - говорит он. Это просто создает странную динамику.
Урегулирование было несостоятельным. «Это абсурд с моей стороны - пытаться делать и то, и другое одновременно, - признает он. Мне пришлось принять решение, так как торговля криптовалютой каждую неделю казалась более высокой, чем неделей ранее.
Он ушел из центра в ноябре. В том же месяце зарегистрировалась компания Alameda Research , которая торгуется уже месяц, как Delaware LLC со штаб-квартирой в Беркли .
Из-за валютных ограничений на офшоринг японских вон Alameda Research сосредоточила свои усилия на попытке получить прибыль от корейской криптовалюты Prime. Идея была проста в теории. Купить биткойн дешево в Японии . Продать дорого в США. Перевести выручку обратно в США. Промыть и повторить.
Это было непросто. В то время он вскоре обнаружил, что большинство крупных банков США не будут заниматься криптовалютными биржами. В любом случае, криптобиржи США , такие как Coinbase, имели дневные лимиты на снятие средств, что ограничивало потенциальную прибыль арбитражеров. Кроме того, вы должны были быть резидентом Японии, чтобы совершать определенные операции с японскими криптовалютными биржами или банками. Многие кассиры японских банков никогда не слышали об арбитраже и возражали против упрощения повторяющихся переводов доллара США в японскую иену с криптобирж, что поднимало каждый красный флаг в книге.
«Сначала это казалось Сизифов, Bankman-Фрид продолжается. Но число препятствий оказалось ограниченным, и одно за другим они были преодолены. По его оценкам, они заработали около 20 миллионов долларов, прежде чем в начале 2018 года спреды внезапно иссякли.
В течение следующих двух лет Alameda Research преуспела в этой области. Однако Бэнкман-Фрид и другие трейдеры были разочарованы офшорными биржами, на которых они торговали. Чтобы понять суть проблемы, полезно подумать - для контраста - о том, как работает товарная биржа в США. Как, например, Чикагская товарная биржа, Чикагская товарная биржа или Чикагская биржа опционов , например, существует много уровней защиты. Если трейдер не выполняет договорное обязательство, например, «член» биржи - зарегистрированный «торговец фьючерсной комиссией», через которого была совершена сделка, - должен его исполнить.
На офшорных криптобиржах не существовало сопоставимых систем безопасности. Если счет клиента станет чистым отрицательным, многие биржи, по сути, возместят убытки биржи от других клиентов - даже если эти другие клиенты были полностью обеспечены, а их позиции были отмечены черным цветом. Alameda Research написала официальные документы о том, как биржи могут улучшить свою практику, чтобы предотвратить эти результаты, но тщетно.
В конце 2018 года Бэнкман-Фрид отправился на конференцию в Макао . Там произошло то, что он называет «самым коррумпированным событием в истории криптобиржи». Цифровой актив под названием «биткойн наличные» был разделен на две разные цифровые монеты и претерпел форк. Это создало законную проблему для бирж в выяснении того, как обрабатывать будущие контракты на исходную монету. Однако решения, к которым пришли некоторые биржи, в совокупности, по мнению Bankman-Fried, невиновные клиенты потеряли около 25 миллионов долларов.
«Мы были явно разочарованы тем, как биржи функционировали какое-то время, - говорит он, - но это событие заставило Бэнкман-Фрида подумать, что он и его команда могли бы добиться большего.
Посещая серию ранее запланированных встреч в Гонконге , он получил поддержку своей идеи от ряда азиатских крипто-игроков. Он вызвал Вана , который на следующий день вылетел из Гонконга в Гонконг . Что касается банкира Фредере, по его словам, он только что отменил мой обратный рейс, сдал в аренду WeWork и практически никогда не уезжал.
Ван и он начали создавать биржевую платформу с множеством улучшений, особенно в отношении механизма управления рисками и правил маржи.
Еще в Аламеде запуск новой биржи был спорным, вспоминает Сингх . Аламеда процветал, но «очень недоукомплектован», - говорит он. Теперь его лучший трейдер и лучший инженер, Бэнкман-Фрид и Ван , уехали из Гонконга в поездку, чтобы с головой окунуться в новый рискованный проект.
«По нашим оценкам, вероятность того, что это сработает, составляет всего 20%, - говорит он. «Таким образом, в 80% случаев мы бы потеряли импульс и ценность в Аламеде без каких-либо других конкретных достижений.
По словам Сингха, это было феноменальное решение. Но в то время это было спорно и казалось очень рискованным.
И Сингх, и Барбара Фрид убеждены, что безграничный альтруизм Бэнкман-Фрида проистекает из его эффективного смирения.
Барбара Фрид так говорит об этом. Если вы можете зарабатывать деньги на потребление, вы получаете очень маржинальный и значительный доход. Какая лучшая альтернатива после шести месяцев владения Porsche? Если вы зарабатываете деньги, чтобы отдать их на благотворительность, предельная полезность денег не уменьшается. Bankman-Fried открыл FTX как компанию на Антигуа и Барбуде в апреле 2019 года и зарегистрировал операции из офисов в Гонконге в следующем месяце.
FTX стоял Futurties ОБМЕН», объясняет он, пожимая плечами. «Я не очень хорошо умею называть вещи. Просто у меня проблемы.
С самого начала тесные отношения FTX с Alameda Research были выгодным аргументом. Трейдеры по-прежнему заявляют о своих аккаунтах в Твиттере : «Созданы (для трейдеров)».
В течение первого года или около того Аламеда играл решающую роль на FTX . Банкман-Фрид признает, что это был основной источник ликвидности, на долю которого приходилась «половина объема биржи».
По его словам, зависимость от Alameda была «неблагополучной в долгосрочной перспективе», но она помогла только что начавшемуся обмену. То есть «это помогло решить проблему, как получить пользователей с томом или тома без пользователей. С тех пор нам удалось привлечь ряд других поставщиков ликвидности, и теперь мы имеем в своем составе ряд крупнейших в мире фирм, торгующих несколькими активами. Он говорит, что Аламеда больше не самый большой.
Однако роль Alameda «S на Ftx инвайтов по крайней мере , два Followup вопросы. Как в Беркли Аламеда обрабатывает FTX ? BankmanFried отвечает: «Да, на самом деле это был интересный вопрос». Ответ заключается в том, что Alameda Research на данный момент не является американской организацией. Как правило, ее деятельность ведется не в США.
Есть ли присутствие в Беркли ?
Так что отчасти ответ в том, что он немного распределен. Особенно во время COVID люди застревают в разных местах от месяцев до года. Но с последних нескольких лет он был преимущественно азиатским.
Действительно, примерно в то время, когда в 2019 году была запущена компания Alameda Research LTD , была создана компания на Британских Виргинских островах (например, FTX ). Но компания Delaware, Alameda Research LLC еще в «хорошей репутацией» в соответствии с Делавэр властей. Так появилась недавно созданная компания под названием Alameda Research Holdings Inc. , которая была зарегистрирована в Делавэре два месяца назад. В ответ на электронное письмо с просьбой о разъяснениях он пишет без дальнейших пояснений: « Британские Виргинские острова являются дочерней компанией LLC .
Какие более мелкие независимые управляющие активами также предоставляют ликвидность FTX ? Кто и где находится их жилье?
«Очевидно, что я не хочу раскрывать конкретную информацию о клиентах, - говорит он в интервью, - но в целом, если вы посмотрите на крупнейшие торговые фирмы в мире: у большинства из них есть команды за пределами США. Это то, что большинство из них строило последние двадцать семь лет. Меры безопасности для криптографических валют.
Другой вероятный последующий вопрос о FTX, связанный с Alameda , связан с очевидным конфликтом интересов. Теоретически очень прозрачная связь между торговыми фирмами и биржей - в этом случае, хотя и очень тесная, может создать возможности для злоупотреблений, таких как опережение.
такого рода отношения между торговой фирмой и биржей, - говорит Райнерс из Duke's Global Financial Markets Center, - «и, насколько мне известно, сейчас этого не происходит» ни на одной американской бирже.
'Alameda имеет такой же доступ к рынку , как и любой другой торговой лица на FTX, Bankman-Жареный реагирует на вопрос о потенциальных конфликтах. Он не имеет специального доступа к данным и проходит через API, как и другие.
FTX и Alameda Research сумели выжить. Ежедневный объем торгов на FTX сейчас находится в диапазоне 13 миллиардов долларов. Компания Bankman-Fried , в которой работает около 20 сотрудников, зарабатывала огромную сумму денег в день на протяжении большей части прошлого года, по данным Alameda Research , только на одной торговой стратегии - странной вещи, называемой «выращивание урожая», относящейся к протоколам децентрализованного финансирования.
С 2000 года Bankman-Fried жертвует эффективным благотворительным организациям около 3 миллионов долларов. В феврале FTX также сформировала фонд, который выделил более 11 миллионов долларов на такие благотворительные организации, как Oxygen for India , Lighthouse Foundation и GiveDirectly , программе помощи бедным. Сотрудники FTX, многие из которых являются ЭА, дали примерно 10000000 $ более, Bankman-Жареные оценки оценки.
Трудно сказать, повысит ли растущее богатство и статус Bankman-Fried ему больший авторитет и переговорную позицию с регулирующими органами или просто наметит более яркую цель на его спине.
Как сообщал в прошлом месяце Wall Street Journal , недавнее исследование группы данных под названием Inca Digital - просмотр сообщений в Twitter, подкрепленных снимками экрана - обнаружило по меньшей мере 372 случая, когда американцы торговали на офшорных криптобиржах. В 240 из этих случаев они торговали на FTX . Bankman-Фрид сообщил журналу , что некоторые из этих чисел оказались ошибки на Inca «часть s, но в любом случае, весь номер будет составлять только 0,01% от FTX» объема торгов с. Газета немедленно заключила контракт с Inca, чтобы помочь FTX уничтожить американских трейдеров в будущем, сообщается в статье.
Тем не менее этот инцидент подчеркивает коварную местность, на которой Бэнкман-Фрид строит свою платформу. Некоторые регуляторы явно заинтересованы в офшорных биржах, в то время как влиятельные голоса осуждают весь сектор. SEC стул Пол Кругман и верхний регулятор финансового поведения Authority, оба недавно гремели регулятивных сабли визави - - VIS морских обменов, а лауреат Нобелевской премии экономист Гэри Gensler написал Mitering колонку New York Times в мае под названием "техноболтовня, Libertarian Дерп и биткойн . Там он отметил, что спустя 12 лет после их изобретения - эона информационных технологий, время, когда криптовалюты по-прежнему играют небольшую роль в `` законной деятельности '' и `` почти единственный раз, когда мы слышим о том, что они используются в качестве средства платежа - в отличие от обычной торговли - связано со спекулятивной деятельностью.
Банкман-Фрид , однако, считает, что и криптовалюта в частности, и его биржа в целом являются, по крайней мере, морально оправданными предложениями.
«Попробуйте разные способы криптовалюты в зависимости от страны, в которой вы живете, - говорит он. «Вы побываете в половине стран мира, и вам будет неудобно иметь там официальную легальную валюту на банковском счете», - имеется в виду фиатная валюта. Я не имею в виду захватить их из-за опасений по поводу отмывания денег, я имею в виду захват, потому что они предпочли бы иметь эти деньги, чем чтобы они были у вас.
" Кругман прав, говоря, что большинство законных платежей не используют криптовалюту. Что было бы лучше, если бы они использовали криптовалюту? Есть самоисполняющееся пророчество о том, что ничто законное не использует криптовалюту и использует это как способ отговорить законные службы от использования Крипто? Существующая финансовая инфраструктура просто не построена для того, чтобы быть изначально цифровой. Я действительно думаю, что есть потенциал для рывка вперед в будущем.
пытается бороться, говорит он. Но так называемые «монеты конфиденциальности» - реальные активы, такие как Zcash или Monero , чьи блокчейны полностью анонимны, - это настоящие проблемы, считает он. «Возможно, вокруг некоторых из них будет введено серьезное регулирование, - признает он. Но «другие цифровые монеты во многих отношениях легче отследить, чем другие формы вымогательства, - утверждает он, - потому что« публичная бухгалтерская книга помогает. Он использует, например, успешное восстановление ФБР большей части выкупа биткойнов Colonial Pipeline в качестве подтверждения. его точки.
«Прямо сейчас только биткойн и эфир имеют обширные запасы энергоресурсов. Когда эфир переключается на блокчейн, добавляется обновленный Ethereum. многие криптовалюты не будут иметь огромных энергетических или климатических воздействий.
Горят ли очень волатильные трейдеры, торгуя на волатильных рынках криптовалют? Почему или почему нет? «Я не верю, что это было исторически правдой, - говорит он, - но он предупреждает, что« это не прогнозное заявление »и« Я не даю советов по инвестициям.
"Спрашивается , сколько это везение по сравнению с другими вещами, он по- прежнему пытается быть справедливым к своим критикам. Но люди, которые столкнулись с криптовалютой? по его словам, они обычно очень довольны своим опытом. Я думаю, это немного отличается от того, когда вы смотрите на людей, которые были знакомы с казино.
Он продолжает, что многие стратегии торговли без котировок «в основном похожи на то, что криптовалюта может многое предложить миру, поэтому я собираюсь купить несколько криптовалют. И я думаю, что можно привести веский аргумент в пользу того, что они буквально зарабатывали деньги по правильным причинам и гордились этим.
«Последнее, что нужно отметить, - добавляет он, - это то, что для того, чтобы любой актив стал зрелым, для него должны быть эффективные рынки. Должен быть путь к ликвидности, ценовому открытию, стабильности, зрелости и зрелости для класса активов, и все это обеспечивает FTX.
Убедят ли регуляторов и законодателей такие аргументы? Бэнкман-Фрид ставит свои средства к существованию - возможно, свою свободу - на это известное неизвестное.
Он миллиардер, по крайней мере, отчасти потому, что он более терпим к риску, чем большинство из нас, и его не пугает мощная и заслуживающая доверия критика в адрес этого сектора.
Что полностью в характере! У ее сына: «Его позиция всегда была такой: я пойду туда, куда меня заведут предпосылки утилитаризма. Я не собираюсь называть результаты отвратительными. Я подумаю о них, и мое суждение будет рациональным.
В отличие от банкира Фрида, я не занимаюсь пари. Если бы я был таким, я бы держал пари, что некоторые из рациональных суждений Bankman-Fried в конечном итоге вступят в противоречие с таковыми регулирующих органов. В то же время я готов поспорить, что в долгосрочной перспективе закон США - который позволяет избежать удушения новых технологий и новых бизнес-моделей в колыбели - будет более удобен для Bankman-Fried, чем наоборот.
Кроме того, у успеха есть способ узаконить себя в нашей стране. Сколько конгрессменов когда-либо столкнутся с главой бейсбольной лиги , НБА , Жизель Бендхен и Томом Брэди ?
Официальный представитель Dominion Voting скрывается: «Для меня это никогда не кончится ...»
Безумная гонка, которая заставила Руди Джулиани , адвоката «Кракена » Сидни Пауэлла и Fox News, нацелена на мать всех дел о диффамации.
Тревор Милтон из компании Nikola оставил горький след на своем пути к основанию стартапа по производству электромобилей Nikola .
