Вот что произойдет с экономикой США
Американцы знают, что их ежедневные расходы растут : стоимость продуктовых продуктов росла в течение многих месяцев, цены на газ выросли на 20 центов за месяц и более чем на $ 1,20 от год назад, и многие правительственные показатели инфляции достигли уровней, которые не были замечены в течение многих лет или даже десятилетий.
Некоторые выдающиеся экономические голоса в последнее время поддерживают свои опасения. Соучредитель Twitter Джек Дорси недавно опубликовал мрачный прогноз : гиперинфляция собирается изменить все. Это происходит, он написал в пятницу вечером в твиттере.
Бывший советник Белого дома Ларри Саммерс был менее поверхностным, но более заметным в своей критике : мы находимся в большей опасности, чем мы были во время моей карьеры, когда я потерял контроль над инфляцией в США, он сказал на виртуальной конференции в начале этого месяца, критикуя то, что он описал как поколение центральных банкиров, которые определяют себя по своей пробужденности в западных экономиках.
Как министр финансов Джером Пауэлл, так и председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен недавно заявили, что они ожидают, что инфляция продлится дольше, чем можно было предположить на несколько месяцев раньше. В интервью CNN в воскресенье, Йеллен заявила, что инфляция, скорее всего, будет оставаться выше, чем оптимальная, вплоть до второй половины 2022 года. Она специально отвергла предупреждения Саммерса, сказав, что это что-то, что, очевидно, беспокоит и беспокоит их, но мы не потеряли контроль. На виртуальной конференции в пятницу, Пауэлл сказал, что более продолжительные и постоянные узкие места в цепочке поставок создают более серьёзные точки, чем ожидали политики, что заставило их рассмотреть более широкий спектр экономических результатов.
В то время как инвесторы могут беспокоиться, покупатели кажутся неутешенными. Если не обращать внимания на инфляционные предостережения, то фондовый рынок продолжает двигаться вверх по траектории роста. Как индекс Dow Jones Industrial Average, так и индекс SьяP 500 достигли рекордного максимума на прошлой неделе и возобновили свой марш вверх в понедельник. Уолл-стрит, возможно, копается глубже в своих карманах, но Уолл-стрит жива.
Рынок, вероятно, говорит, что это, наверное, не так уж и печально, как более экстремальные призывы со стороны ученых или политиков, сказал Росс Мэйфилд, аналитик инвестиционной стратегии в Бэрде. Многие показатели инфляции повысились, но, несомненно, они не сигнализируют о гиперинфляции.
Гиперинфляция, как в 1970-е годы, проблематична, У нас есть временные проблемы с предложением – и все еще тонна спроса – и у нас есть 10 миллионов вакансий. Мы не обязательно наблюдаем инфляцию и экономический режим в 1970-х годах. Некоторые наблюдатели рынка связывают рост акций с длительными сроками нынешних низких процентных ставок, которые, по их словам, подталкивают инвесторов искать доходность в ценных бумагах, а не в низкодоходных облигациях. Они забирают деньги из более рискованных доходов и вкладывают их в основные активы. Именно это мы наблюдаем за кулисами, сказал Даррен Шюрила, генеральный директор ASYMметрических ETF. Инвесторам больше некуда обратиться. Что было бы наиболее проблематичным для фондового рынка, так это режим гиперинфляции, в котором ФРС должна действовать быстро, чтобы повысить процентные ставки, но повышенная инфляция не обязательно является смертельным желанием для акций в целом. В действительности, дефляция, как правило, хуже, по словам Бандазиана. Он добавил, что такие сектора, как энергетика и финансовые услуги, часто выигрывают, когда инфляция становится немного жарче.
По мнению инвестиционных прозатов, несмотря на шок, вызванный наклейкой, американцы, возможно, чувствуют себя в газовом насосе или в супермаркете, комбинация растущих зарплат, повышенная ставка сбережений и более низкий уровень вращающегося долга послужили буфером против самого болезненного воздействия растущих цен. По словам Шурии, люди сберегли много денег. Потребитель не является проблемой корпоративной балансовой отчетности в неплохой форме, как и отдельные балансовые отчеты в действительно плохой форме. А более низкий рынок труда повышал заработную плату, особенно в трудном конце спектра доходов.
Одна из вещей, которая последовала за основной инфляцией выше, это заработная плата, сказал Роб Хауэрт, старший инвестиционный стратег в управлении американскими ценными бумагами. С одной стороны, да, мы видим опасения по поводу основной инфляции, но, по его словам, потребители все еще имеют достаточно возможностей для поддержания или увеличения расходов.
В результате, корпоративные доходы в значительной степени росли, некоторые даже в большей степени, чем ожидалось, а рынки любят сюрприз, сюрпризом поднима Вы видите, что хорошая прибыль Q-3 на самом деле не была затронута до такой степени, как многие люди ожидали, с ростом заработной платы и стоимости товаров, сказал Дустин Такей, партнер и главный инвестиционный директор компании Crow Suthers.
Компании смогли удержать свою прибыль на высоком уровне, перекладывая ее на плечи клиентов. Вопрос в том, в какой степени они могут продолжать повышать цены, не видя падения продаж? В какой-то момент это может негативно повлиять на компании, если они слишком агрессивны, сказал Такей. Они действительно считают, что на данный момент у них есть ценовая власть. По его словам, они способны повышать цены, не нанося ущерба росту продаж их единиц продукции. Траектория пандемии также остаётся дикой карточкой. Эксперты говорят, что коронавирус, хотя сейчас он лучше контролируется по сравнению с прошлым годом, все еще может ввергнуть в экономику ‐ именно потому, что он больше не является впереди и центром.
Я думаю, что крупнейший шок COVID на глобальной основе, который заставит экономику закрыться, приведет к еще одной коррекции на рынке, потому что она больше не протекает, сказал Шюрила. Скачок в Ковиде, особенно с вакцинацией – я думаю, это приведет к снижению рынков, сказал он.