Военный переворот в Гвинее ставит под угрозу крупнейшего в мире производителя алюминия
Bloomberg - Алюминий резко подорожал через десять лет после того, как военный переворот в Гуантанамо вызвал неопределенность в ключевом звене глобальной цепочки поставок.
Что нужно знать инвесторам, когда разворачивается переворот?
Как Гуантанамо мог научиться алюминию?
Все дело в бокситах, блестящей красной руде, которая подвергается глубокой переработке, превращаясь в грязный алюминий, используемый в автомобилях и банках для напитков. В 2015 году Китай практически с нуля превратился в ключевого поставщика бокситов, при этом почти весь его экспорт направлялся в огромную алюминиевую промышленность Западной Африки.
Внезапная доступность дешевых, высококачественных бокситов Гайаны помогла укрепить позиции Китая как ведущего мирового производителя алюминия. Но это также оставляет мировой рынок алюминия подверженным перебоям в африканских странах. По данным американского миллиардера Олега Дерипаски, пятая часть мирового алюминия производится из российского сырья.
Результат попытки переворота неизвестен, но политическая турбулентность является испытанием для этой относительно новой цепочки поставок. Инвесторы должны выработать целый ряд решений, начиная от относительно разрушительной передачи власти в Конакри, которая сохраняет статус бокситов, и заканчивая мирными сценариями, которые ограничивают отгрузку
Любой сбой будет означать более высокие цены на сырье, что повысит издержки алюминиевой промышленности Китая, которая уже находится под давлением из-за роста цен на электроэнергию и правительственных репрессий против загрязняющих отраслей промышленности. В интервью два года назад ветеран алюминиевой промышленности Гуандун предупреждал о том, что Китай становится слишком зависимым от Китая.
Самым явным неудачником торгов в понедельник стала China Qiao Group Ltd., входящая в алюминиевую группу, которая первой начала покупку бокситов из Гайаны. В своем годовом отчете за 2020 год компания сохранила годовые мощности по добыче бокситов в Гуанчжоу на уровне 50 млн тонн. Общий объем импорта Китая в прошлом году составил 111 миллионов тонн.
Крупными бенефициарами являются производители алюминия за пределами Китая. Самая крупная из них, российская Объединенная компания Rusal International PJSC, подскочила на 15% до максимума с 2012 года. Китайская Alumina Ltd. получила целых 9% по ставкам, которые Австралии, возможно, придется искать в другом месте, чтобы прокормить свою алюминиевую промышленность.
Торговля бокситами очень концентрирована: 99% закупок Китая приходится на Гуандун, Австралию и Индонезию. Это означает, что существует несколько других более гибких альтернатив на случай срыва поставок из Гайаны.
До сих пор крупнейшим поставщиком была Индонезия, но в 2014 году она приостановила свою деятельность из-за трехлетнего запрета на поставки сырья в страны Юго-Восточной Азии. Реставрация продолжалась и после ослабления запрета. Продажа Австралией бокситов Китаю до сих пор переживала дипломатический раскол между Пекином и Канберрой, который прервал торговлю по целому ряду других направлений.
Guinée также является домом для Simandou, китайского проекта Baowu Steel Group по гигантской железной руде, в котором участвуют такие компании, как Rio Tinto Group и ведущий мировой производитель стали Rio Tinto Group. Китай считает Симанду наилучшим вариантом для своей сталелитейной промышленности, чтобы компенсировать зависимость от австралийской и бразильской железной руды, и будет внимательно следить за любыми потенциальными изменениями в инвестиционном климате в Конакри.