Управляющие китайскими хедж-фондами застряли во время июльского обвала
- Обвал азиатских акций в прошлом месяце застал по крайней мере полдюжины менеджеров китайских хедж-фондов врасплох, заставив их нести убытки и обдумывать следующий шаг Си Цзиньпина.
Franchise Capital , Brilliance Asset Management и China Fund Snow Lake Capital оказались в числе пострадавших после того, как радикальные меры по обузданию частного сектора застали рынок врасплох. Вращения привели к росту других, так как CloudAlpha Capital Management и Mingshi China Optima Master Fund China Optima Master Fund получили двузначную прибыль, в то время как Dantai Capital и Anatole Investment Management также зарабатывали деньги, по словам людей, знакомых с этими фондами и документами.
Различия в показателях подчеркивают, как жесткие меры Пекина в отношении технологических компаний повлияли на финансовый сектор. Антимонопольные расследования против крупных технологий , обзоры кибербезопасности для иностранных листингов и приказ некоторым обучающим компаниям превратиться в некоммерческие организации взбудоражили рынки, заставив менеджеров хедж-фондов копаться в обломках и гадать, что будет дальше?
Были более широкие опасения по поводу того, что эта акция против образовательного сектора, в основном принадлежащего иностранцам, также была сигналом того, что позиция Китая в отношении иностранного капитала изменилась.
Вот некоторые хедж-фонды, работающие в Китае , согласно обновлениям фондов и людям, знакомым с их результатами: доходность за июль и текущий год.
Snow Lake , Tybourne Capital Management , Anatole , Brilliance и CIF Asset Management Ltd. , управляющая фондом Chaos , отказались комментировать пост. Dantai , Golden Pine и Franchise не ответили на электронные письма с просьбой прокомментировать ситуацию. Остальные хедж-фонды подтвердили точность своих оценок эффективности или представленных цифр.
Когда Китай неожиданно запретил некоторым компаниям, занимающимся внешкольным обучением, получать прибыль, это ускорило распродажу, которая в самом крайнем случае стерла 1,5 триллиона долларов с китайских акций и подорвала портфели некоторых из крупнейших мировых финансов.
Эти движения застали менеджеров врасплох, что привело к редким потерям. Согласно оценке, предоставленной инвесторам, в июле фонд франчайзинга разделил 17% до уплаты сборов. По словам человека, проинформированного о ситуации, китайский хедж-фонд Snow Lake инвестировал в акции «бычьего образования». Фонд также увидел, что несколько акций пошли не так, как надо по причинам, специфическим для компании, сказал человек, который попросил не называть его имени, потому что информация является частной.
Подметание подавления Китая на все от финансов к электронной коммерции, ездить-Род, доставке еды и в настоящее время образования обидело средства с бычьим воздействием этих отраслей. Сейчас инвесторы сбрасывают акции в любом секторе, который подвергается критике в государственных СМИ, от цифровых игр и электронных сигарет до собственности и детских смесей.
Точно так же резкие распродажи акций технологических и образовательных компаний пострадали от единственного в долгосрочном плане фонда акций Cederberg Greater China Equity Fund Greater China Equity Fund, который показал самый большой ежемесячный убыток за свою почти десятилетнюю долгую историю. Brilliance «s Большой Китай ориентированного Brilliant Partners Fund Китай -focused Brilliant Partners Fund приобрел кумулятивные 403% в течение восьми лет до июня , пока цена упала почти 22% в июле, по словам людей со знанием своей работы. В прошлом месяце основатель компании сказал инвесторам, что он сделал ошибку, недооценив влияние реформ Пекина на сектор образования. Один из источников сказал, что с тех пор менеджер, у которого более 7 миллиардов долларов в различных фондах, сократил потери своего хедж-фонда до однозначных цифр.
По крайней мере, некоторые хедж-фонды воспользовались возможностями, когда произошел рыночный обмен. Хедж-фонд CloudAlpha, который вырос на 137% в прошлом году, подскочил примерно на 20% в июле, чтобы почти стереть убытки с начала этого года, говорят осведомленные источники. Mingshi China Optima Master Fund China Optima Master Fund стоимостью около 50 миллионов долларов , управляемый Льюисом Прескоттом и Ю Юань , увеличил прибыль аналогичных фондов в июле, используя количественный инвестиционный подход, сочетающий академические исследования и машинное обучение, в то время как Dantai Джейсона Сяна увеличил прибыль. в этом году.
Флагманский хедж-фонд Anatole Investment Management увеличил доходность в этом году, сделав деньги на медвежьих ставках в июле, сказал человек, разбирающийся в этом вопросе. Фирма, базирующаяся в Гонконге, инвестирует около 4 миллиардов долларов в различные фонды, привлекая средства и активно работая в сфере технологий, Интернета и потребительской индустрии.
Китайский фонд Fondation Asset Management избежал более серьезных убытков, продав свою компанию электронной коммерции Meituan после того, как в конце 2020 года был создан новый китайский фонд социального капитала. С конца 2020 года он не держал никаких китайских акций образовательных учреждений, поскольку они стали чрезмерными. по цене с меньшим конкурентным преимуществом, добавил он. Вместо этого он отдавал предпочтение более дешевым промышленным компаниям.
Каким бы трудным ни был июль, это было для какой-то еще не совсем неизведанной территории. По словам знакомого, в 2020 году фонды Snow Lake в Китае и Азии оправились от двузначных потерь до 13% и 22% соответственно к концу года. Компания управляет примерно 2 миллиардами долларов между хедж-фондами и фондами только для длинных позиций. Его китайский хедж-фонд зафиксировал годовой рост в своей истории, упав на 3,2% в 2019 году.
« В то время как много красных чернил пролили о недавнем вмешательстве правительства, сигналы вокруг наиболее социальный бизнес остаются поощрениями, Krige писал, хваля Китай попытку сек на баланс предпринимательство с красной полезностью. «Следующие несколько месяцев, вероятно, будут нестабильными, и рынок вполне может достичь новых минимумов. Однако нас начинает волновать оценка большинства наших активов.
