Управляющие китайскими фондами-стервятниками присматриваются к китайским имущественным облигациям
ШАНХАЙ: Снижение долларовых облигаций, выпускаемых китайскими землевладельцами, подталкивает внутренних и глобальных менеджеров фондов, некоторые из которых планируют запустить новые фонды, направленные на сделки, поскольку Пекин отстает в своих согласованных усилиях по чистке сектора.
Китайский менеджер по богатству, Jupai Holdings Ltd, планирует начать фонд, чтобы ставить ставки на оффшорные китайские облигации.
Судья Яньда Ни заявила, что около половины долларовых облигаций разработчиков были похищены ошибкой.
Мы найдем ценность в том, что другие отбросили в мусор. Инвестиционный привлекательность падающих ангелов в секторе недвижимости выросла после того, как Китай ослабил некоторые финансовые и нормативные ограничения, введенные в прошлом году.
Торговый сектор Китая столкнулся с кризисом из-за заимствований крупных инвесторов в недвижимость, с Китаем Evergrande Group на первом плане. Китайский ведущая китайская компания имеет около $20 млрд международных облигаций, все из которых считаются дефолтом.
Индекс Markit iBoxx, отслеживающий долларовые облигации Китая с высокой доходностью, упал на 19 процентов в январе после 38 процентного спада 2021 года.
Снижение, которое началось в октябре с Evergrande, ускорилось, поскольку другие разработки, такие как Kaisa Group и Shimao Group, объявили дефолт или отложили выплаты облигаций.
По мере того, как сектор недвижимости движется с конца цикла ужесточения политики, есть множество возможностей, особенно для обеспокоенных инвесторов, сказала Паулу Чан, старший менеджер портфеля Manulife Investment Management.
В последние месяцы Китай осуществил несколько мер по оказанию помощи экономике, в том числе снижение ипотечных ставок, расширение одобрений для выпуска облигаций девелоперов и государственную поддержку приобретения недвижимости.
Фэнджи Capital, руководитель китайского фонда хищников, начал покупать некачественные облигации в конце 2021 года и рассматривает вопрос о удвоении таких ставок в этом году, по словам источника, который не был уполномочен говорить с СМИ.
Ни, который работает более трех десятилетий в китайском секторе недвижимости, сказал, что стратегия основана на глубоком понимании китайских developer, а также характере их боссов.
Ни не отклонился назвать какие-либо цели, но сказал, что многие из недооцененных облигаций находятся в диапазоне 70 -- 80 центов на доллар.
По данным Essence Securities на прошлой неделе, примерно половина долларовых облигаций, выпускаемых китайскими разработчиками, торговле ниже 80 центов на доллар. Некоторые облигации, выпускаемые крупными компаниями, в настоящее время приносят более 60 процентов.
Майк Келли, глобальный глава многозначных активов в США на сумму 140 миллиардов долларов управления активами PineBridge Investments заявил на прошлой неделе, что фонд начал покупать оффшорные китайские облигации недвижимости и ожидал, что меры властей по стабилизации рынка принесли чрезвычайную доходность.
Kelly не хотела называть компании. Он начал покупать в конце декабря, но сказал, что по-прежнему скупает ценные бумаги на 75 -- 85 центов на доллар.
Жан Шарль Самбор, глава сектора фиксированного дохода развивающихся стран в BNP Paribas Asset Management, ожидает значительного смягчения политики Китая в области недвижимости, и менеджер активов занимает длинную позицию в долгах сектора.
