Центробанк выяснит, сколько стимулов необходимо
ФОТОГРАФИЯ: Логотип ЕЦБ изображен возле его штаб-квартиры во Франкфурте.
ФРАНКФУРТ Рейтер - Европейский центральный банк намерен вступить в конфликт с политиками, поскольку они намечают третий политический путь на фоне растущих опасений по поводу ненужной третьей волны коронавирусных инфекций.
Обновление руководства стало необходимым в связи с новой стратегией ЕЦБ, которая гласит, что центральный банк должен допускать инфляцию в 19 странах, которые используют валютное преимущество евро, выше 2%, когда процентные ставки близки к минимуму - как сейчас.
Эта измененная стратегия, о которой было объявлено на прошлой неделе, была единодушно принята, но ее применение на практике ускоряет внесение изменений.
Это связано с тем, что лица, устанавливающие ставки в Управляющем совете ЕЦБ, не согласны с экономическими перспективами и, следовательно, с тем, сколько дополнительных стимулов, в основном в форме покупки облигаций, необходимо.
Текущее руководство ЕЦБ заключается в том, что он будет покупать облигации до тех пор, пока он сочтет это необходимым, и поддерживать процентные ставки на текущем, рекордно низком уровне до тех пор, пока он не будет счастлив, что инфляция приближается к своей цели.
Управляющие из стран-должников, таких как Марио Сентено из Италии и Игнацио Виско из Португалии, выходят на рынок, чтобы заявить, что новая стратегия означает, что ЕЦБ должен держать денежные краны широко открытыми еще дольше.
Стратегия допускает умеренные и временные значения инфляции выше 2%, сообщил Centeno Reuters на этой неделе. Мы должны терпеть отклонения, которые не являются терпеливыми и терпимыми, чего мы не терпели раньше.
Компания Visco заявила, что следует избегать преждевременного затягивания. Он сослался на риск третьей волны COVID 19, в отношении которой уже были восстановлены ограничения в некоторых странах Европы, и на необходимость остановить рост доходности облигаций США из-за снижения стоимости заимствований внутри блока.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард не дала никаких конкретных указаний на то, как руководство может измениться, в то время как ее акцент на настойчивости, которую мы должны продемонстрировать, предполагает, что она может оказать влияние на сторону голубей.
Но ястребы, которые выступают за более жесткую политику и, как правило, происходят из стран с более низким соотношением долга к ВВП, не сдадутся без боя на встрече 22 июля в Нью-Йорке.
Ранее сегодня член совета директоров ЕЦБ Германии заявил, что инфляция с большой вероятностью может достичь целевого показателя ЕЦБ до 2020 года.
А его коллега, немец Йенс Вайдманн, президент национального Бундесбанка, сказал, что ЕЦБ не должен пытаться наверстать упущенное за последнее десятилетие, когда инфляция большую часть времени была ниже целевого уровня.
ЕЦБ считает, что инфляция в еврозоне в этом году составит 1,9%, а затем снизится до 1,5% в 2022 году и 1,4% в следующем году.
Дьявол может быть в деталях политического сообщения, которое часто имеет решающее значение для инвесторов, но не доходит до широкой публики.
На этой неделе португальский Centeno сообщил, что он откажется от декалибровки указаний по будущей траектории процентных ставок от покупок облигаций, что будет сигнализировать трейдерам о том, что ЕЦБ будет контролировать доходность долгосрочных облигаций.
ЕЦБ заявляет, что планирует прекратить добавлять в свою программу покупки активов незадолго до того, как начнет повышать ключевые обменные курсы ЕС.
Центральный банк также реализует отдельную европейскую программу чрезвычайных закупок PEPP на сумму 1,85 триллиона, которая продлится как минимум до марта 2022 года. Лагард указала, что она не спешит сворачиваться.
«Нам нужно быть очень гибкими и не начинать создавать ожидание выхода в ближайшие несколько недель, месяцев», - заявила на прошлой неделе Лагард.
