Центробанк Новой Зеландии вряд ли повысит процентные ставки в этом году
Bloomberg - - Подпишитесь на информационный бюллетень New Economy Daily, следите за экономикой и подпишитесь на наш подкаст.
Центральный банк Новой Зеландии готов стать одним из первых в развитом мире, который повысит процентные ставки после пандемии Covid, но маловероятно, что он приблизится к пикам, наблюдавшимся в предыдущих циклах.
Официальная денежная ставка, которая в настоящее время находится на рекордно низком уровне 0,25%, не поднимется выше 2% в ближайшие годы и может остаться на уровне 1,25%, согласно опросу девяти экономистов Bloomberg. Базовая ставка выросла до 6,5% в 2000 году, 8,25% в 2007 году и 3,5% в 2014 году.
«Конечно, пик будет ниже, чем все, что мы видели в прошлом», - сказал Ник Таффли, генеральный директор ASB Bank в Окленде, который считает, что скорость OCR в этом цикле не превышает 1,5%. Когда у нас низкие процентные ставки, даже повышение ставки на 0,25% имеет большое значение. - Люди могут быть очень чувствительны к более высоким ставкам, и вам не нужно так сильно их подталкивать.
Если в среду будет принято решение Резервного банка прекратить количественное смягчение вскоре после того, как он объявил, что начнет поднимать стоимость заимствований уже в следующем месяце, ожидается, что он снова поднимет стоимость заимствований перед лицом более устойчивого инфляционного давления. Экономика Новой Зеландии набирает обороты после более чем года слабой денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, при этом высокий спрос начинает приводить к росту потребительских цен.
Инфляция выросла до 3,3% в первом квартале, превысив целевой диапазон РБНЗ, 1: 3 во второй раз за 10 лет, как показал отчет в пятницу.
Однако некоторые аналитики прогнозируют повышение ставки на два четверть пункта в этом году, в то время как многие другие также ожидают, что последующие шаги будут более постепенными, поскольку центральному банку потребуется время, чтобы оценить эффект от ужесточения.
Ожидается, что более высокие процентные ставки окажут большое влияние на потребителей и предприятия, которые во время пандемии загрузили дешевые долги. В частности, выросли цены на жилье, обременяя покупателей крупными ипотечными кредитами. Это означает, что RBNZ может делать все, что хочет, с OCR на более низком уровне, чем это было необходимо в прошлом.
Так называемая нейтральная процентная ставка, уровень, который не стимулирует и не ограничивает экономическую активность и инфляцию, также снизился в последние годы из-за множества факторов, включая глобализацию и старение населения.
В мае РБНЗ подсчитал, что нейтральная ставка упала до 5,4% с 1,9% в 2004 году.
Экономисты Банка Новой Зеландии ожидают, что OCR вырастет к началу 2023 года до 2%, эффективно устраняя денежно-кредитные стимулы, но не применяя тормозов.
По мнению стратега по процентным ставкам BNZ Ника Смита, в такой перспективе есть риски.
По его словам, даже небольшое повышение ставок может оказать сильное сдерживающее влияние на расходы домохозяйств, и цены на жилье могут упасть, уменьшив возможный пик OCR. С другой стороны, восстановление мировой экономики и, в конечном итоге, открытие границ может потребовать повышения ее уровня.
По словам Смита, существует риск того, что РБНЗ необходимо не только довести OCR до нейтрального уровня, но и поднять его до ограничительных уровней, чтобы охладить перегретую экономику и вернуть инфляцию к целевому уровню. Это будет означать риск того, что OCR в конечном итоге должно будет превысить 2%.
Другие истории, похожие на эту, доступны на bloomberg.com.
Подпишитесь сейчас, чтобы быть в курсе лучших источников деловых новостей.