Трейдеры с Уолл-стрит ожидали получить прибыль во второй раз, поскольку ФРС сокращает покупку активов
НЬЮ-ЙОРК, 15 октября, Рейтер : Уолл-стрит-банки были одними из крупнейших бенефициаров субстандартного торгового бума, подпитываемого масштабным вливанием средств федерального резерва на финансовые рынки.
Центральный банк приближается к тому времени, когда он начнет сворачивать свои покупки активов, банки снова получают прибыль, так как увеличение волатильности стимулирует клиентов покупать и продавать больше акций и облигаций, - говорят аналитики, инвесторы и руководители.
ФРС покупает правительственные облигации с марта 2020 года, добавив $ 4 триллиона к своему текущему балансу, как часть чрезвычайной реакции на пандемию COVID-19.
Стратегия была разработана для стабилизации и обеспечения того, чтобы компании и другие заемщики имели адекватный доступ к капиталу. Она преуспела, но и привела к беспрецедентному уровню ликвидности, что помогло торговцам ценными бумагами и облигациями наслаждаться самым прибыльным периодом со времен финансового кризиса 2007-2009 годов.
Пять крупнейших инвестиционных банков Уолл-стрит - JP Morgan Chase Co, Goldman Sachs, Bank of America, Morgan Stanley и Citigroup - сделали в прошлом году и в первых трех кварталах 2021 года дополнительные 1,8 млрд. долларов в торговле, по сравнению с сравнительными кварталами в год, предшествовавший заявлению COVID.
Торговый выигрыш, наряду с бумом в более широком заключении сделок, помог повысить производительность национального рынка по сравнению с мировыми ценными бумагами. Банковский индекс KBW вырос на 161 год по сравнению с 19 % в SьяP 500.
Сейчас, банки с большим торговым бизнесом, как ожидается, получат прибыль во второй раз, когда ФРС начнет стимулировать, что заставит инвесторов снова переосмыслить свои портфолио.
По мере того, как инвесторы ищут позицию, основанную на этой волатильности, это дает нам возможность создать для них рынки. И, очевидно, что это приведет к улучшению работы, как сказал на этой неделе главный финансовый директор Citigroup Марк Мейсон в обращении к репортерам.
В сентябре председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что это сужение будет неизбежным. Ожидается, что официальное объявление будет сделано в ноябре, и Центральный Банк подаст сигнал, что он полностью прекратит покупку активов к середине 2022 года - график, который некоторые инвесторы считают агрессивным.
Банки уже извлекли выгоду из большей волатильности со времен комментариев Пауэлла в конце сентября, что привело к падению доходности казначейства и падению фондовых рынков. По словам руководителей, это привело к восстановлению объемов торговли в начале третьего квартала и в конце четвертого квартала.
В то время решение ФРС затормозить программу количественного смягчения привело рынки в безумие, поскольку инвесторы бросили безопасные активы в пользу более рискованных убежищ, что привело к всплеску доходности правительственных облигаций и резкому падению на фондовых рынках.
Чиновники ФРС уверены в том, что они избегут этого сценария и предоставят рынкам достаточное заблаговременное предупреждение об их намерениях.
Сладкий момент - это то, где вы имеете некоторую волатильность, но недостаточное, чтобы нарушить более широкий рынок капитала, который был важным фактором здоровых торговых результатов за последний год, сказал аналитик JMP Securities, аналитик Девин Райан.
Результаты, полученные на этой неделе крупнейшими американскими банками в третьем квартале, показали хорошие показатели в торговле ценными бумагами : акции достигли рекордного максимума, но менее оптимистичные показатели в торговле облигациями, отражающие спокойствие на этих рынках.
Инвесторы ожидают, что деятельность вновь начнёт набирать обороты в преддверии сокращения, когда она в конечном итоге начнется.
Это будет, безусловно, положительным, сказал Патрик Кассер из Brandywine Global Investment Management. Изменчивость – это друг для торговли бизнесом.