Суверенные облигации Китая вырастут в преддверии праздника Весны
Критика суверенной доходности Китая готова к росту, поскольку национальные облигации увеличивают ожидания, что центральный банк продолжит снижение официальных ставок, в то время как его глобальные партнеры ужесточат политику.
Ни одна четвертая дозу Pfizer недостаточно для того, чтобы сдержать Omicron, по мнению израильских судей, ни одна четвертая дозу недостаточно
После решения в понедельник сократить 10 базисных пунктов от своих одного года политических кредитов - первого снижения с апреля 2020 года - и снизить свою семидневную обратную ставку по кредитам, инвесторы позиционируют Народный банк Китая для дальнейшего снижения ставок в следующие несколько месяцев.
ФРС сосредоточивает свое внимание на инфляции, в то время как китайские власти более обеспокоены повышением темпов роста, когда они занимаются последствиями кризиса на рынке недвижимости, слабого частного потребления и риска роста вспышек коронавируса. До начала праздничной недели весны 31 января НБК ожидает выбросить дополнительную ликвидность в банковскую систему.
Рынок китайских ставок еще полностью оценивается в фундаментальной экономической слабости, нарушениях коронавируса и, что более важно, перспективах дальнейшего снижения ставок, писали аналитики в компании China International Capital Corp., в том числе Яньхен Чэнь. Они думают, что есть место для падения доходности, и рекомендуют инвесторам добавить рычаги и продолжительность в первом квартале.
Главный экономист Citic Securities Co. Минг Минг ожидает, что доходность 10-летних акций упадет до 2,6% в среднесрочной перспективе, а НБК сохранит предвзятость. Он не предсказывал сдвиг на этой неделе и посоветовал еще одно или два снижения ставок, возможно, в марте и июне.
Standard Chartered Plc, BNP Paribas SA, Nomura Holdings Inc. и ING Groep NV относятся к числу голосов, которые предсказывают, что процентные ставки упадут до конца второго квартала.
С момента поворота к активному смягчению НБК доходность с середины декабря упала. На этой неделе индекс 10 лет упал до 2,575%, самый низкий показатель с июня 2020 года, и падение ускорилось на этой неделе.
По прогнозам, доходность прогнозируется на 2,6%, по оценкам местных фирм, включая GF Securities Co. и Guosheng Securities Co.
Китайские коммерческие банки, вероятно, снизят ставки по кредитам на второй поединок месяца после выхода НБК в понедельник, а в четверг будет больше действий.
Если история является каким-то руководством, кривая суверенной доходности Китая должна ускориться, по мере того как НБК уменьшается, делая передовой аспект привлекательным для инвесторов. Расход между 10 и трехлетними государственными облигациями Китая будет самым широким с мая прошлого года, по словам заместителя губернатора Лю Гуаньчян, который в среду сказал, что центральный банк откроет инструменты монетарной политики, поддержит стабильное денежное обеспечение и избежит краха кредитования.
Альберт Люн, стратеги развивающихся рынков в Азии в Nomura в Гонконге, сказал, что краткосрочные выгоды от снижения ставок НБК повысят ожидания дальнейшего смягчения. Лиунь сказал, что он менее положителен по отношению к доходности на 10 лет, которая может восстановиться во втором квартале, если появятся больше признаков роста и снижения кредитования.
Согласно аналитику Everbright Securities Co., седьмой ставка рефинансирования, показателя расходов на межбанковские заимствования и финансирование заемных средств, обычно колеблется с семидневным обратным рефинансированием НБК и, вероятно, падет примерно на 10 базисных пунктов.
На этой неделе случай ежедневных чистых вложений показывает готовность НБК привлечь больше ликвидности в банковскую систему перед фестивалем весны. Четыренадцать дней обратного обратного пересмотра соглашений о покупке являются одним из инструментов, которые, вероятно, будут развернуты, чтобы гарантировать достаточное количество наличных в банковской системе, чтобы удовлетворить спрос на выходные дни.
Падение обменных пунктов на юань свидетельствует об ожидании достаточной ликвидности юаня по отношению к доллару.
С декабря падение ускорилось, когда НБК в очередной раз снизил требование к резервам для выделения наличных. Потоки swap находятся на самом низком уровне с июля 2020 года.
Расход между 10 годовым китайским долгом и таким же сроком погашения казначейских облигаций США сократился примерно до 90 базовых пунктов.
С 2019 года распродажи казначейских облигаций начались на фоне увеличения спекуляций о повышении ставок Федерального резерва в марте. Преимущество доходности в трехлетнем полугодии выросло от самого малого до самого малого за 13 месяцев.
Этот спад в доходности Китая над США может угрожать замедлить иностранные покупки национальных облигаций, что вызывает некоторый импульс из роста юаня.
Ни одна работа дома не является постоянной частью того, как работают рабочие места.
Согласно 13 миллиардной ставке на то, что авиаперевозки скоро начнут действовать, нет никакой ставки на это.
Крупные банки сражаются в Вашингтоне, поскольку финансовые технологии добиваются прибыли.
