Строители жилья получают понижение после сильных данных
Доллары строительных компаний упали в среду, несмотря на ожидаемые данные о строительстве новых домов после того, как аналитик KeyBanc Capital Кеннет Зенер посоветовал инвесторам продавать несколько имен, в основном из-за истории и математики.
Зенер сказал, что исторические показатели стоимости акций домостроителей свидетельствуют о инфляции, а последующее увеличение процентных ставок Федеральной резервной системы являются отрицательным фактором, превосходящим соображения фундаментальных основ. Строительство домов в США начали строительство новых домов с ежегодной скорректированной годовой ставкой в 1,7 миллиона долларов в декабре, что на 1% больше, чем в предыдущем месяце, по сравнению с ожиданиями снижения до 1,65 миллиона долларов раньше в день. Предоставление разрешений на строительство новых домов увеличилось на 9% с ноября до сезонной скорректированной ставки 1.87 миллиона долларов, что намного выше ожиданий 1,71 миллиона.
Несмотря на сильные данные, акции Lennar Corp. LEN упали на 2,8% в дневных торгах, KB Home KBH упала на 2,4%, а toll Brothers Inc. TOL упала на 3,3%. Это потому, что Zener KeyBanc снизил рейтинг всех трех компаний по весу, вызванному сектором.
Он также понизил рейтинг. Акции снизились на 2,0% после DHI, что привело к росту сектора от чрезмерного веса.
Обменный фонд S&P Homebuilders XHB упал на 0,9% в субботу. Он снизился на 12,0% с тех пор, как он закрылся на рекордных 86,27 доллара 10 декабря, в то время как индекс S&P 500 потерял 3,2% за одновременно.
Зенер объясняет, что с 1969 года произошло 19 циклов ужесточения процентных ставок, а акции строительных компаний снизились на 89% в то время, при среднем падении на 32% с пика до максимума. Сектор снизился на 12% за первые три месяца после первого повышения ставок и снизился на 21% с первого повышения до последнего.
С нынешней инфляцией самым быстрым темпом за почти четыре десятилетия, ожидается, что ФРС повысит процентные ставки в марте.
Рост ставок делает покупку дома более дорогим, но они могут также снизить ликвидность финансовой системы, делая меньше денег на ипотеку.
По словам Zener, эффект циклов повышения ставок был средним падением 8% в индексе доступности жилья.
Занижение цен Зенера происходит до первого повышения ставок, потому что он утверждает, что дома-строители находятся в раннем цикле, что предполагает, что они достигают максимума до начала и до конца цикла. Раннее означает не ждать, чтобы узнать, являются ли фундаментальные соображения верными в будущем. Ранний цикл также означает время для того, чтобы начать покупать инженеров.
Зенер сказал, что циклы повышению ставок в среднем длились 10 месяцев, и его анализ показывает, что у покупателей строительов есть 75% за счет ужесточения.
Если ФРС не повысит ставки на заседании 15 -- 16 марта, это будет означать, что в конце октября или начале ноября будет лучшим моментом для строительства акций.
