Сделка Intel с Tower на 5,4 миллиарда долларов не решит некоторые из ее проблем
Intel Corp. пытается приобрести Израильскую компанию Tower Semiconductor Ltd. за 5,4 миллиарда долларов, но аналитики заявляют, что сделка не решит некоторые из самых больших проблем производителя.
Аналитики Уолл-стрит не рады с падающими валовыми марками Intel в последнее время, поскольку главный исполнительный директор Па Гелsinger сокращает прибыль для создания производственных мощностей. Соглашение для Tower добавит несколько заводов или фабрик, но оно приносит более низкую маржу, и один аналитик в среду сказал, что приобретение фабрик Intel не поможет Intel стать лидером. Акции Intel INTC торговли на 1,5% выше во вторник, в то время как акции Tower TSEM IL: TSEM выросли на 42% с понедельника до внутреннего максимума в 47,47 доллара, или примерно на 10% меньше предложений Intel на 53 доллара на акцию Tower. Компания Intel подтвердила сделку во вторник утром, основываясь на внутренних источниках, поскольку акции Tower выросли на 50% после того, как The Wall Street Journal сообщила в понедельник о сделке.
Тумба производит широкий спектр чипов, подходящих для потребительского, промышленного, автомобильного и мобильного рынков. Аналитик Evercore ISI C.J. Муз, который имеет прямой рейтинг и целевой рейтинг в размере 55 долларов на Intel, поднял вопрос о дальнейшем давления на валовую маржу, который сдерживал Intel более полутора года.
У Tower Semiconductor низкий уровень маржи, несмотря на 15 лет schedule обесценивания оборудования, хотя и мгм. Если мы движемся к более высокому балансу спроса на предложения, мы думаем, что маржа, скорее всего, займет больше лет, чем предполагала Intel, потому что мы ожидаем повышения за счет времени.
Муз считает, что приобретение талантов является ключевым фактором, поскольку оно связано с использованием фирменной модели для нового игрока, такого как Intel, поскольку сделка дает ей результат.
Согласно веб-сайту Tower, Т Tower brings фавориты на стол в Мигдале Хемек, Израиль, Agrate, Италии, Ньюпорт-Бич, Калифорнии и Сан- Антонио. Tower также владеет 51% акцией TPSCo. TW: 4919 была с Nuvoton Technology Corp. У партнерства три фабрики в Японии, которые специализируются на интегрированных circuitах, и более 750 миллионов из которых покинули автомобильную промышленность, по данным Tower.
Intel пообещала расширить свой производственный потенциал, выручив до 28 миллиардов долларов в 2022 году в октябре, и недавно заявила, что будет потратить более $20 млрд на строительство мега-сайтов в Огайо, а также $20 млрд на строительство объектов в Аризоне.
Муз обеспокоен тем, что Фонды, принадлежащие Т Tower, не являются передовой промышленностью, и что это приобретение ни в коем случае не помогает Intel стать основателем на ведущем месте, в то время как мир с низким уровнем конкурентоспособен. Уолл-стрит немного скептически настроен, поскольку компания Intel заявила, что приобретение сразу же сократит скорректированную прибыль на акцию. Аналитик Мичиго Винди Ракеш, который имеет нейтральный рейтинг по Intel и цель в $53, считает сделку скромным уменьшением валовых марж.
Ракеш считает, что валовая маржа для Tower составляет около 25% к 2022 году, в то время как Intel прогнозировала не менее 52% до сделки.
Stacy Rasgon, у которого низкий рейтинг и целевой рейтинг в размере 40 долларов на Intel, заявила, что сделка поднимает несколько вопросов для производителя чипов, чтобы ответить на важную встречу инвесторов, запланированную в четверг.
Впервые продажи полупроводников выросли на половину триллиона долларов, и, как ожидается, продолжат расти.
До сих пор Intel только дал инвесторам вкус о том, сколько она будет стоить, хотя вкус раздулся с увеличением маржи, взрывом краткосрочного capex и FCF, по словам Rasgon.
Мы все еще не знаем, когда удар будет, насколько глубок он будет, и как компания будет выглядеть на другой стороне ямы, предполагая, что они там окажутся, сказал он.
В дополнение к тому, как Т Tower будет вписываться в стремительно растущее бизнес-предпринимательство Intel, Расгон сказал, что у него в ближайшем четверг девять вопросов для Intel.
Расгон хочет узнать о полнолетнем руководстве, как будут выглядеть долгосрочные операции по экономическому росту, насколько важным будет рынокПК, каким будет правительственный субсидии, и какие планы для дискретного бизнеса графиков, в котором доминирует Nvidia, и больше подробностей о денежной прибыли, поскольку капитальные инвестиции вытесняют свободный потоок.
Три из четырех аналитиков, которые покрывают торговые акции Tower в США, имеют рейтинги на акции, согласно данным FactSet. Аналитик Джеффри Ричард Липаcis и Ричард Хансон из Джеффри снизили свои рейтинги для того, чтобы держать их в стороне от покупки, но подняли свои целевые цены на акции, что привело к достижению целевой цены на акции, что привело к достижению целевой цены в 47,75 по сравнению с предыдущими 46,25 долларов.
В своем падении Липаcis сказал, что ожидает, что сделка закончится после нормальных процессов одобрения регулирования во всем мире, включая Китай, и считает, что существует возможность войны с требованиями.
С высоким отставанием и улучшением цен, мы продолжаем рассматривать основные принципы TSEM как превосходные, но мы также снизили рейтинг TSEM для Удержания из-за быстрого роста цен на акции, говорит Lipacis.
В июле, по сообщениям, Intel стремилась приобрести тогда частную собственность GlobalFoundries GFS в сделке, которая оценивается в 30 миллиардов долларов, но эта спекуляция была прекращена в октябре, когда GlobalFoundries подала заявку на первоначальное публичное предложение и начала торговлю на Nasdaq 28 октября.
Из 40 аналитиков, охваченных Intel, 10 имеют рейтинги покупки, 21 имеют рейтинги держателей и девять имеют рейтинги продаж, а средняя цена составляет 54 37 долларов.