Решение Австралии прекратить политический эксперимент с таргетингом на доходность
Не вступайте в метафору: где криптовалюты, игра и капитализм сочетаются
Будущее профилактики происходит на выборах в Мьянме.
Это была цель после того, как жестокая неделя на мировых рынках вынудила Австралию ввести изменения в политике, что вызвало много волнений по всему миру.
Снижение на местных рынках долга было более чем в восемь раз выше целевого показателя Резервного банка Австралии, что привело к снижению на местных рынках долга, что привело к снижению доходности более чем в восемь раз выше целевого показателя. Губернатор Филипп Лоу удержал свой ограничение на 0,1% во вторник, изменив тон центральных банков во всем мире, которые пытаются убедить трейдеров и домохозяйства в том, что они не позволят инфляции выйти из-под контроля.
РБА падает, поскольку она демонстрирует самый большой скачок доходности с 1990-х годов и показывает, как политики могут пытаться предотвратить требования инвесторов к действию. Федеральная резервная система, Банк Англии и Европейский центральный банк являются теми, кто борется за уничтожение нетрадиционных условий, одновременно убеждая рынки, что обычные инструменты - показатели заимствований - будут оставаться близки к нижней границе насколько это необходимо.
В заявлении, сопровождавшем решение РБА положить конец эксперименту на 20 месяцев с контролем доходности, Лопе сказал, что он эффективно опирается на рыночные силы.
По данным низкого уровня, цель прибыли сдерживания общей структуры процентных ставок в Австралии уменьшилась, учитывая, что другие рыночные курсы изменились в ответ на увеличение вероятности роста инфляции и снижения безработицы.
скорость изменений в представлении удивительна, учитывая то, что RBA обновлила свою политику о том, что условия для повышения процентных ставок вряд ли будут выполнены до 2024 года.
Хотя низкий полагал, что в 2023 году все еще есть потенциал для повышения ставок, его настойчивость на сохранении терпимости привела к тому, что австралийские рынки решили отказаться от некоторых наиболее агрессивных ставок на раннее повышение.
Увеличение депозитной ставки ЕЦБ во вторник составляет 16 базисных пунктов по сравнению с 20 базисных пунктов в предыдущем дня в зоне евро, а денежные рынки США разделили ставки на увеличение валюты к концу следующего года. Доходность европейских облигаций упала на 10 базисных пунктов из-за ужесточения ожиданий, что привело к падению доходности долга Италии на 10 базисных пунктов. Ожидается, что Банк Англии сократит восемь базовых пунктов ужесточения в течение того же периода.
Ожидается, что ФРС аннулирует свои стимулы в среду, в то время как Банк Англии встретится в четверг.
Несмотря на свою явную победу во вторник, рыночные шаги в Австралии открыли потенциал для того, чтобы некоторые глобальные отсроченные торговли были возвращены назад. Снижение доходности за 30 лет в Германии и США выросло на пять базисных пунктов на прошлой неделе, что является самым большим с 2018 года и 2017 года соответственно.
Когда речь заходит о пакете инструментов центральных банков, сокращение целевого уровня доходности в Австралии означает, что для других центральных банков будет намного выше задача взять эту политику в будущем.
Опыт RBA показывает, что сочетание целевого показателя доходности облигаций с руководством по результатам не идеализировано, поскольку политика становится уязвимой к медленным сдвигам ожиданий.
РБА является пионером в ориентировании на прибыль на передний план, и явная гибель этого эксперимента дает важные уроки для других центральных банков, как Кристин Гуха, глава стратегии центральных банков в Evercore ISI в Вашингтоне, написал в записке для клиентов перед встречей.
Смещение центрального банка началось на фоне более быстрого, чем ожидалось, введения вакцины в течение последних нескольких недель, что позволило крупнейшим городам Австралии вновь обанкротиться от жестких захватов коронавируса. Правительство поддерживает сокращение безработицы от уровня, которого опасалась РБА, создав условия для сильного восстановления в конце этого года и до 2022 года.
В прошлом месяце доходность краткосрочной продукции по всему миру выросла, и инвесторы стремятся к выходу из-за решений о том, что инфляция будет продолжаться. Угроза, которую центральные банки все еще могут думать, что рост давления на затраты будет временной, просто вызвала пожар опасений, что политики потеряют контроль над своей экономикой.
В краткосрочной перспективе доходность, те, которые наиболее чувствительные к процентным ставкам, выросла на самый высокий уровень за последние годы для ключевых развитых рынков. Японии держали под контролем Банка Японии, в то время как Банк Японии сохранял контроль по кривой, в то время как Австралия была в чрезвычайной степени опережающей с самым большим увеличением с 1994 года, поскольку ограничения RBA уменьшились.
Следующий стол демонстрирует шаги на ключевых рынках в октябре, используя три года облигаций в Австралии, где это ключевая кратковременная безопасность, и два года облигаций для других.
ФРС решила, что это не для них после того, как РБА отменила контроль доходности, что делает Банк Японии единственным среди крупных центральных банков, который все еще использует эту политику. Сигнал такого изменения приведёт к быстрому падению цен на рынки облигаций после резкого окончания РБА.
По словам Гуы, вывод не был поощрением для других центральных банков, которые наблюдали за экспериментом RBA с интересом, сказал Эверкор. Скептики будут свидетелями опыта RBA, что целевой уровень доходности является похожим на курс ФРС и всегда будет уязвим к нарушению, когда ожидаемый путь роста меняется таким образом, что это не соответствует заявленной цели. Чтобы спасти вас от следующего Wipeout, ни один King, который не хочет спасти вас от следующего Wipeout
Почему большой учитель наблюдает? Как шпиware ИИ захватила школы
Британия готовилась к жизни после нуля коронавируса в Австралии
Ни рабочие, ни рабочие не настаивают на власти в значительном прогрессе для рабочего движения США
Вы не можете быть сочетанием ботов для того, чтобы купить подарки на этот Рождество.