Продажи гособлигаций Китая ожидаются на этой неделе, но опасаются инфляции
Самым ликвидным муниципальным облигациям в мире предстоит пройти испытание на ликвидность, поскольку на горизонте наконец-то появляется долгожданный всплеск выпуска суверенных долговых обязательств.
Ожидания ускорения продаж местных государственных облигаций росли после того, как китайские власти пообещали увеличить финансовую поддержку замедляющейся экономики. Облигации по-прежнему росли на фоне неожиданного снижения требований банка к нормативам резервирования и заявок на получение убежища, финансируемых из-за проблем со стороны регулирующих органов.
Теперь опасения по поводу эмиссии, наряду с неожиданным ростом инфляции, пугают инвесторов в облигации. Доходность 10-летних облигаций выросла почти до трехнедельного максимума после падения до самого низкого более чем одного года в конце августа. Согласно данным Bloomberg, собранным Bloomberg , на этой неделе ожидается выпуск около 292 млрд юаней долга местного правительства, что является максимальным показателем с начала июня.
По оценкам Ping An Securities , объем продаж местного долга в августе и сентябре может достичь 1,3 трлн юаней. Это сопоставимо с доходами в 1,88 трлн. Юаней (в процентах) за первые семь месяцев года, или 42% годовой квоты, согласно расчетам Bloomberg на основе данных Министерства финансов .
Местным облигациям удалось избежать давления со стороны предложения, поскольку власти Китая замедлили темпы продажи долговых обязательств, решив использовать оставшиеся средства. Это должно измениться, поскольку политики пообещали потратить больше во второй половине года для поддержки экономического восстановления, отягощенного вспышками новых вирусов и нестабильным глобальным спросом.
Одним из факторов, сдерживающих рост в июле, были медленные инвестиции в инфраструктуру из-за слабого выпуска специальных облигаций местных органов власти, поэтому ускорение продаж облигаций местных органов власти является хорошим решением текущей проблемы, сказал Томми Се , руководитель отдела исследований в Большом Китае в компании Oversea-Chinese Banking Corp. Что касается влияния на китайские государственные облигации, могут возникнуть некоторые опасения по поводу предложения.
Китая Госсовет призвал к более эффективному использованию продаж местных государственных облигаций для расширения эффективных инвестиций, в то время как встреча элиты Политбюро председателя КНР Си Цзиньпин пообещал активную финансовую поддержку экономики. С февраля по июль наблюдался самый слабый уровень финансирования государственных облигаций, что повлияло на совокупное финансирование.
Доходность 10-летних государственных облигаций может консолидироваться в диапазоне от 2,9% до 3%, сказал Стивен Чиу , стратег по азиатским рынкам и рейтингам Bloomberg Intelligence .