Очень богатые беспокоятся о будущем
По данным опроса, проведённого Goldman Sachs в семейных офисах, две трети опрошенных сообщили, что они внимательно следят за инфляцией. И та же доля сказала, что они были внимательны к ультра-низким ставкам.
Можно сделать вывод, что богатые – и их инвестиционные менеджеры – не уверены в будущем, как и все остальные. Или что они просто осторожны, гарантируя, что они готовы к ряду денежно-кредитных сценариев.
Там, где богатые выделяют менее богатых инвесторов, есть спектр инвестиций, доступ к которым они могут получить, особенно на частных рынках. Итак, семейные офисы, которые особенно обеспокоены инфляционными рисками, вливаются в твердые активы, особенно в недвижимость. Это сектор, в котором богатые чувствуют себя комфортно, не в последнюю очередь потому, что многие уже имели дело с недвижимостью как с покупателями домов и офисов для себя и своих семей. Или, как в докладе Goldman, опубликованном этим летом, мы видим, как семейные офисы демонстрируют более практичный подход, особенно если у них есть богатый опыт в владении недвижимостью и управлении ею. В то же время, семейные офисы больше сосредоточены на условиях низкой процентной ставки инвестируют в работу предприятий, где прибыль и денежные потоки меньше зависят от финансовых рынков, чем от портфельных инвестиций.
В более широком смысле, семейные офисы инвестируют гораздо большую часть своих портфелей в нечисленные инвестиции : в среднем 45 % в опросе Goldman в 150 семейных офисах по всему миру. Среди менее богатых инвесторов даже 20 % считают высокой цифрой. Для обычных вкладчиков уровень незначителен.
Это несоответствие является одной из причин того, почему среднестатистические богачи видели, как их инвестиции в последние годы, в том числе во время пандемии, растут быстрее, чем ультра-состояние, поскольку повышение цен на эти активы опередило общественный рынок.
Если вы не полагаетсяе на ваши сбережения для пенсии, легче принять несколько игр, хотя никто не хочет терять деньги, как было обнаружено теми клиентами Credit Suisse, чьи деньги были направлены в провалившуюся компанию по финансированию цепочки поставок Greensill Capital. Другим фактором является высокий порог, необходимый для многих видов частных инвестиций в акционерный капитал, частный долг и венчурный капитал. Если минимум составляет 10000 или больше, и вы должны сделать несколько таких инвестиций, чтобы распределить ваш риск, тогда только очень богатые могут участвовать. Менеджеры благосостояния, естественно, добавят, что их советы играют важную роль в поиске наилучших возможностей и умном исполнении сделок. Несомненно, есть блестящие инвестиционные менеджеры, но трудно судить о послужном списке, поскольку общедоступные данные редко являются достаточно надежными.
В то же время, многие семейные офисы принимают во внимание ESG, экологические, социальные и управленческие вопросы, хотя они сильно различаются в том, как далеко они применяют эти проблемы. В то время как 60 % опрошенных сказали, что они чрезвычайно или умеренно сосредоточены на ESG в своей инвестиционной стратегии, это все еще оставило 40 % тех, кто не были, при том, что 19 % сказали, что они вообще не были сосредоточены на ESG Много работы, которую должны были сделать лобби ESG и многие управляющие, хвастающиеся своей приверженностью делу.
Наконец, богатые кажутся такими же неуверенными, как и все мы по поводу криптовалют. Лишь около 15 % опрошенных сообщили о крипто-показательстве. Тем не менее, поскольку многие богатые инвесторы обеспокоены дестабилизацией валюты из-за притока ликвидности центрального банка, почти половина респондентов заявила, что они могут быть заинтересованы в крипто в будущем.
Среди тех, у кого есть сомнения, наиболее распространенной была точка зрения, что они не являются хорошим средством сбережения в этих дебатах, кажется, что очень богатые мало отличаются от нас остальных.
Эта статья является частью FT-состояний, раздела, посвящённого благотворительности, предпринимателям, семейным офисам, а также альтернативным инвестициям и инвестициям,