Навыки подбора акций в Индии улучшаются по сравнению с зарубежными аналогами
Годы корпоративного скандала в Индии отточили навыки выбора акций у управляющих национальными фондами до такой степени, что теперь они могут постоянно опережать выбор иностранных коллег и розничных инвесторов.
Согласно данным, собранным Bloomberg, в последние два года равновзвешенная корзина индийских акций с низким уровнем владения иностранными паевыми фондами и высокой долей внутреннего владения опережала корзину с обратным профилем. Менеджеры местных фондов научились использовать знания о компаниях, правительстве и экономическом климате, чтобы избежать ловушек.
«Опыт решения прошлых проблем с корпоративным управлением показывает, что офшорные паевые инвестиционные фонды лучше избегают инвестирования в крупные компании, чем их отечественные аналоги, - сказал Нитин Чандука , аналитик Bloomberg Intelligence . Он добавил, что иностранные инвесторы также больше, чем индийцы, подвержены влиянию компаний со средней и малой капитализацией, что привело к росту Индии с 2019 года. Индекс S&P BSE Small Cap Index вырос на 92% с конца 2019 года, превзойдя прирост на 33% более широкого S&P BSE Sensex.
Местные управляющие фондами также делают более выгодные ставки, чем управляющие частными инвесторами Индии , ставки которых резко выросли во время пандемии. Акции с высокой долей взаимного владения в Индии росли за последние 12 лет со средним годовым темпом роста на 16%, против 11% для акций с высокой долей иностранного капитала и 13% для акций с высокой долей розничных инвесторов.
Анализ, проведенный Чандукой и Гауравом Патанкаром из Bloomberg Intelligence, показывает, что у местных специалистов были меньшие доли участия в компаниях, которые сообщали о проблемах управления, чем у зарубежных и индивидуальных инвесторов.
Частично это несоответствие в холдингах проблемных компаний связано с тем, что иностранные фонды по-прежнему присутствуют в меньшей степени, чем внутренние фонды во всем мире. Местные учреждения владеют более 25% акций только 45 из Nifty 200 индексных акций по сравнению с 145 акциями, принадлежащими иностранным фондам на том же уровне владения.
Более высокая эффективность выбора местных менеджеров показывает, что индийские знания могут быть прибыльными.
«Компании с низкой долей внутренних фондов опережают компании с более высокими ставками, поэтому учет этого фактора может обеспечить лучшую доходность с поправкой на риск», - сказал Чандука из Bloomberg Intelligence .
