На этом графике показаны крайне медвежьи настроения на подъеме.
Сдержанность упала до такой степени, что она поддерживает крупный фондовый бум.
Снятие решения потребовало много времени, чтобы достичь этой крайности. Всего два недели назад, когда я посвятил колонку рыночным настроям, многие краткосрочные индикаторы рынка были склонно bullish, рассматривая каждый падение рынка как возможность покупки.
Согласно противоположному анализу, это предполагало, что краткосрочный минимум еще не достигнут.
Большинство прежних bulls теперь бросились в полку. Сегодня некоторые показатели настроений указывают на то, что беспокойство является более экстремальным, чем на нижнем уровне в марте 2020 года, поскольку пандемия Covid-19 попала в экономику в умеренный организм.
Это не означает, что мы должны ожидать подъема такого же масштаба, как мы видели с падения в марте 2020 года. В лучшем случае противоположный анализ является инструментом краткосрочного рыночного сроков, который обеспечивает понимание тенденции рынка в течение следующего месяца или двух. Учитывая сегодняшние крайне медленные настроения, сторонники теперь ожидают, что фондовый рынок близок к какому-то минимуму.
Во-первых, рассмотрим медленный край, который стали наблюдатели фондового рынка на Nasdaq. Они измерили свои настроения, рассчитав среднюю рекомендованную акцию. Средний индикатор на фондовом рынке говорит, что клиенты должны распределить две трети своих портфелей акций, чтобы они не упали, из-за того, что средний индикатор на фондовом рынке, ориентированный на Nasdaq, составляет 67,2%. Это чрезвычайно агрессивная медвежьющая политика.
В контексте, рассмотрим, что самый низкий уровень падения HNNSI в марте 2020 года составлял лишь 48,0%. С 2000 года текущая цифра ниже, чем все, кроме 1,8% сопоставимых цифр. Это хорошо вписывается в верхнюю долю исторического распределения, которую некоторые сторонники противостояния используют для выявления крайней беспечности. Этот верхний показатель отражается в соответствующей chartе выше.
Сравнение с поведением рыночных индикаторов в марте 2000 года также является наглядным. В день Nasdaq Composite COMP торговался более чем на 10% меньше, чем в прошлом максимуме, средний рыночный индикатор был более bullish, чем он был на том верху.
Этот критерий коррекции вновь был удовлетворен на этой неделе, но, как можно увидеть на карте, на этот раз рекомендованный средним индикатором потенциал акций был более чем на 100 процентных пунктов ниже.
Существует большая разница между сегодняшними настроениями рынка и верхом интернет-пузыря, по крайней мере с противоположной точки зрения.
Трейдеры фондового рынка, которые сосредоточены на широком фондовом рынке, не столь медвежьи, как их братья, ориентированные на Nasdaq, но приближаются к медвежьему пределу. Как вы увидите в второй chartе ниже, это только на вершине нижнего значения.
rally, который ожидают сторонники противников, возможно, началась. Как долго это займёт?
Консерваторы обычно избегают даже предположения о ответе на этот вопрос, вместо того, чтобы позволить данным настроения развиваться в реальном времени. Существуют некоторые рыночные сюрпризы на подъеме.
Марк Холберт является регулярным спонсором MarketWatch.
