Кривая доходности в США почти самая широкая за более чем год
- В последние месяцы большая часть американских кривых доходности рухнула в тандеме с похожим движением в казначейских облигациях Юго-Восточной Азии. Филиппины находятся в высочайшем положении.
Ни один из самых больших лунных ударов Google не ищет будущее без выбросов углерода?
Ни одна говядина не старается вылечить свои выбросы с помощью неудобной математики MS
Разрыв между пятилетними и 10-летними доходностью облигаций песо близок к самому большому за более чем один год, с давними ценными бумагами, поражёнными страхами по поводу роста предложения по мере увеличения бюджетного дефицита на Филиппинах. Существует мало признаков того, что разрыв сократится, поскольку политика центрального банка будет удерживать более длительный конец кривой, в то время как повышенная инфляция будет зависеть от короткого срока погашения.
Более крутая кривая может означать более высокие затраты на финансирование, поскольку дефицит вырастет до рекордного уровня в 93,3 % от валового внутреннего продукта в этом году, хотя Казначей Розалиа де Леон ожидает, что рост доходности будет временным. Появляясь в то время, когда кривые доходности в Таиланде и Малайзии падают, крутящиеся риски делают более давнюю историю песо ценными бумагами региона отстающими.
В сравнении с региональными облигациями, увеличение объёмов продаж филиппинских облигаций в первую очередь связано с увеличением в большей степени премиальных за инфляционные риски, заявил Дункан, стратег в компании DBS Bank Loft. в Сингапуре. До тех пор, пока цены на энергоносители поддерживаются, мы ожидаем, что региональные облигации окажутся в худшем положении, а кривая доходности будет расти по сравнению с филиппинскими кривыми. Разрыв между пятилетними и 10-летними филиппинскими облигациями составляет 117 базисных пунктов. Он достиг 132 базисных пункта в конце сентября, самого широкого за год.
В отличие от этого, кривые доходности Малайзии и Таиланда уменьшили на 21 базисный пункт и 17 базисных пунктов соответственно, с начала июня, когда они отражали аналогичный шаг в казначейских облигациях.
Это указывает на то, что филиппинская кривая доходности вряд ли сможет отследить дальнейшее падение в своем американском аналоге, что может привести к давно устаревшим песо-записям, которые не справляются со своими региональными коллегами. Торговцы свопов ожидают, что рост на 5 и 10-летних казначейских облигациях сократится до 33 базисных пунктов с 49 за год.
Кривая Филиппин также может резко увеличиться еще больше, поскольку повышение цен ведет к более длительной дате получения доходности, в то время как более низкие сроки погашения основаны на обещании центрального банка отложить повышение процентных ставок. Бангоко Сенкард нг Пилипинас повысил свой средний целевой уровень инфляции на 2021 год до 48,5 % с 44,6 %, выше целевого диапазона в 280 % до 4 %, ссылаясь на давление на сторону предложения.
Долгосрочные облигации песо, скорее всего, столкнутся с дальнейшим давлением из-за сильного трубопровода в следующем году. В то время как ожидается, что бюджетный дефицит уменьшится до 73,5 % ВВП в 2022 году, дефицит будет по-прежнему больше, чем предкризисный средний показатель – 22.4. Поскольку БДП сигнализирует о том, что она будет продолжать замедлять покупку государственного долга на оставшуюся часть года, кажется, что у нее будет мало передышки.
Как могут Дональд Трамп, Элон Маск и Гвинет Пелтроу покорно рассуждать о своей способности?
Ни один из этих неработающих американцев не говорит нам, что кризис на рынке труда не является чем-то мимолётным.
Что показывает мой анализ мозга о науке убеждения?
Гомеопатия не работает. Ни у Джейн Фрейзер нет плана переделать Citigroup в то время, когда она