Как вы измеряете свой доход и его качество?
В этом году энергетический сектор является лучшим конкурентом на фондовом рынке, поскольку цены на нефть и природный газ резко возросли.
Несколько энергетических компаний, которые платят низкие дивиденды, могут сделать привлекательными для инвесторов, стремящихся к прибыли, в период низких процентных ставок.
Как вы оцениваете свой доход и его качество?
Для энергетических запасов может быть применен простой тест.
Во-первых, давайте посмотрим на изменение цен на сырую нефть за последние 10 лет, на основе непрерывных контрактных цен на нефть West Texas Intermediate CL00, отслеженных FactSet :
28 августа 2013 года индекс WTI начал долгий спад с 10-летнего максимума за баррель в 11 2012.24 за баррель, хотя болезненное падение было начато на следующий год.
Развал спроса во время первых стадий пандемии COVID-19 был настолько экстремальным, что в апреле 2020 года цена контракта, заключённого в месяц, упала ниже нулевого. Даже с ростом цен на WTI 6800 в этом году до 132,32 барреля за баррель и повышением цен на энергетические ресурсы, предстоит долгий путь вперед, прежде чем он вернется к своим 10-летним максимумам.
И это указывает на простой тест качества : какие энергетические компании с привлекательной доходностью дивидендов смогли избежать урезания своих выплат из-за жестокого спада цен на нефть, который повернул вспять в прошлом году?
В индексе Рассела 3000 года, который по капитализации ( CME ) на фондовом рынке США сам по себе составляет около 91,8 %, есть 107 нефтяных запасов, у 15 из них дивиденды превышают 4 %. Это хорошая прибыль на этом рынке, где 10-летнее казначейство США отмечает, что TMUBMUP 10 Y получает только 1,531,%.
Из этих 15 компаний шесть подняли дивиденды за последние 10 лет, в то время как четыре ONEOK Inc., ExxonMobil Corporation. XOM, Valero Enero Energy Corporation. VLO и Chevron CVX, не только избежали урезания своих дивидендов, но и сократили их на протяжении многих лет. Пятый, Филлипс 66, PSX, поднял его в 2012 году и инициировал его оттуда. Еще четыре компании начали выплату дивидендов в 2019 или 2021 году.
В следующей таблице содержатся все 15 акций с доходностью, пять из которых не сократили дивиденды во время или после длительного скачка цен на нефть, который был разделен смело.
В эту таблицу также включены оценки доходности свободного движения денежных средств за 2022 год, основанные на единодушных оценках свободного движения денежных средств на одну долю среди аналитиков, опрошенных FactSet, если она имеется. Для нескольких более мелких компаний из списка эта информация отсутствует.
Оставшийся денежные потоки компании - это ее денежные потоки после капитальных расходов. Это деньги, которые могут быть использованы для увеличения дивидендов, выкупа акций, расширения бизнеса или других корпоративных целей. Оценка текущих денежных потоков компании путем деления оценок FCF 2022 года на цены на бесплатную акции. Сравнивание доходности FFF с текущей доходностью обеспечивает множество головной комнаты для пяти особо известных акций, обеспечивая некоторое утешение для инвесторов в том, что дивиденды будут продолжать течь и, возможно, будут увеличены.
На этом экране Чарльз Шваб-менеджер Инвестиций Билл Макмахон сказал, что он предпочитает избегать высокоприносящих дивиденды акций, потому что высокая доходность и низкие цены на акции будут указывать на проблемы в будущем. По его словам, более высокая доходность в сочетании с умеренной доходностью FFC может привести к улучшению характеристик роста для компании.
Макмахен также сказал в том же интервью, что было бы полезно сбалансировать портфель акций с более высокой доходностью дивидендов, хорошо поддерживаемый FCF со умеренными акциями в доходах. Пять компаний, которые были подчеркнуты выше, соответствуют законопроекту, особенно с таким большим запасом для увеличения дивидендов.
Он также отметил, что его команда в Schwab Asset Management оставалась избыточным запасом энергии и что он ожидал, что структура спроса в энергетическом уравнении будет продолжать расти. Не промахивайтесь : эти менеджеры фондов нашли ключ к победе в качественном капитале – и это те, которые у них есть.