Инвесторы в Великобритании нервничают по поводу Brexit

Инвесторы, настроенные оптимистично по британскому фунту, привыкли отмахиваться от опасений по поводу заражения Covid-19 и будущего после Брексита. Теперь внезапное переосмысление глобального восстановления снова заставляет обратить внимание на эти опасения.

Стерлинг находится на пути к своему первому месячному перекосу по отношению к доллару с марта 2020 года - когда коронавирус стал пандемией и вызвал потрясения на рынках по всему миру, и только второй месяц потерь по отношению к доллару почти за год.

Legal General Investment Management Ltd. заявила во вторник, что сохраняет медвежий настрой по фунту, в то время как Allianz Global InvestorsAllianz Global Investors заявила, что продолжит делать ставки на валюту по отношению к евро 14 июля. Brandywine Global Investment Management, которая была оптимистом для фунта на протяжении всего кризиса Brexit, в начале июня стала нейтральной по отношению к фунту.

Инвесторы сдерживают свой оптимизм по поводу восстановления мировой экономики на фоне новой волны случаев заражения Covid 19, которая поддержала акции и другие рисковые активы, а также нанесла удар по казначейским облигациям США и доллару. И фунт оказался в ловушке распродажи, торпедированной резким ростом уровня инфицирования в самой Великобритании, когда премьер-министр Борис Джонсон объявил «День свободы» в ознаменование окончания карантина.

«Участники рынка не соглашаются на День свободы, - сказал Майк Ридделл, который управляет более чем 10 миллиардами долларов в Allianz в Лондоне. «Рост числа случаев заболевания коронавирусом в Великобритании делает краткосрочную и среднесрочную перспективу весьма неопределенной.

Фунт закончил тот же период падением на 0,2% до 1,3748 доллара, в результате чего убыток за последний месяц составил 1,6%. Он также упал на 0,2% по отношению к евро.

Среднее значение из 77 прогнозов аналитиков, составленных Bloomberg, заключается в том, что валюта Великобритании на конец третьего квартала составит 1,40 доллара. Однако вероятность того, что он этого не достигнет, за последний месяц подскочила примерно на 20 процентных пунктов до 73%, согласно модели ценообразования опционов Bloomberg. Вероятность того, что он не достигнет эквивалентного прогноза по евро, составляет 63%. Для японской иены это 56%.

«Мы больше не оптимистичны по фунту, - сказал Джек Макинтайр, финансовый менеджер Brandywine Global Investment Management из Филадельфии, который торговал фунтом и выходил из него после референдума о Брексите 29 мая 2016 года.» Мы хотим поднять доллар для защиты. положение, основанное на замедлении темпов роста Китая и его снижении кредитного импульса, а также на увеличении количества вариантов Covid, что может отодвинуть график полного открытия.

Около 55% населения Великобритании полностью вакцинировано, что является одним из самых высоких показателей в мире. Тем не менее, это было более чем компенсировано увеличением числа случаев. За семь дней до четверга было зарегистрировано в среднем 46 000 новых случаев заражения, по сравнению с 37 000 неделей ранее.

В результате страна оказалась в самом низу списка из 20 крупнейших экономик с общедоступными данными о вакцинации и инфекциях, согласно исследованию Bloomberg, в котором измеряется прогресс в сдерживании Covid 19 на основе доли полностью вакцинированных людей, еженедельного изменения в распределении вакцины и скользящей семерки. -дневное среднее новых инфекций.

Возобновившаяся пугливость Брексита лишь усугубляет ситуацию. Решение Европейского союза пересмотреть сделку, которая контролирует Северную Ирландию, поставило блок на новый курс столкновения с Великобританией, поскольку правительство Джонсона предупреждает, что оно приостановит некоторые части соглашения, если ЕС не сдвинется с места.

Но дальше будет политическое решение Банка Англии от 5 августа в Великобритании. Трейдеры по опционам поднимают фунт против колебаний фунта перед встречей, захватив предполагаемую двухнедельную волатильность на самом высоком уровне с начала мая.

В то время как политики посылают смешанные сигналы, на прошлой неделе Джонатан Хаскель и Кэтрин Манн из Банка Англии спровоцировали самый большой рост в пользу требований евро за пять месяцев.

«Мы не верим в такой позитивный прогноз по ставкам и поэтому чувствуем, что поддержка фунта исчезнет, - сказал Джон Роу, глава мультиактивных фондов в Legal General в Лондоне. «При более агрессивной численности и несколько ослабленной экономике, будет очень трудно проводить более осторожную политику.

Есть предупреждения о том, что фунт близок к поворотной точке, особенно если Банк Англии ужесточает ставки быстрее, чем его коллеги. На денежно-кредитных рынках в августе 2022 года цены вырастут по сравнению с началом 2023 года для Федеральной резервной системы и серединой 2024 года для Европейского центрального банка.

Управляющий банковским счетом Филипп Жауэр, парижский глобальный глава валютного отдела Amundi Asset Management, одного из крупнейших финансовых менеджеров Европы, может во втором квартале произойти в виде повышения ставок, что обеспечит рост фунта стерлингов, особенно по отношению к евро.

«Недавние цифры пандемии не опровергли наших твердых убеждений, учитывая высокий уровень вакцинации в Великобритании и то, что госпитализации остаются под контролем, - сказал Джауэр. «Будущее экономики Великобритании - это тема, которую мы взяли в наши портфели.

Медиана 62 прогнозов аналитиков, составленных Bloomberg, показывает, что экономика Великобритании вырастет на 6,9% в 2021 году, когда она выйдет из самой глубокой рецессии за 300 лет.

Но в последнее время появились признаки того, что восстановление может замедлиться из-за опасений по поводу количества людей, которым приказывают самоизолироваться из-за распространения дельта-варианта вируса. Индекс, основанный на опросе менеджеров по закупкам, неожиданно упал в июле до самого низкого уровня с марта, когда большинство магазинов и ресторанов все еще были закрыты, сообщила в пятницу IHS Markit.

Великобритания, вероятно, вскоре достигнет коллективного иммунитета, если не появится более опасный штамм, сказал Том Кларк, чей фонд Dynamic Diversified Allocation Fund в William Blair Investment Management в этом году превзошел 87% своих аналогов. Страны мира по умолчанию опубликуют данные ИПЦ и ВВП, а региональные данные - в конце недели: Италия и Германия опубликуют данные о настроениях Ifo, в то время как цены на жилье по всей стране и утверждения ипотечных кредитов должны быть получены из Великобритании. , с уровнями штатов, которые доминируют в остальную спокойную неделю предложения. Италия выставит на аукцион 3,75 миллиарда евро 30-летних облигаций, а Германия продаст 2,5 миллиарда евро трехлетнего долга.