Инвесторы уходят из азиатских валют на фоне опасений по поводу глобальной инфляции
ТОКИО - Валюты в Азии ощущают боль, когда инвесторы уходят из региона, на фоне беспокойств по поводу экономического спада в Китае, растущих цен на сырьевые товары и признаков глобальной инфляции.
Инвесторы уменьшили свою зависимость от южнокорейского вона, тайского бата, японской иены и других азиатских валют по мере укрепления доллара, подкрепленные ожиданиями, что Федеральная резервная система собирается повысить процентные ставки, поскольку пандемия COVID-19 ослабевает, возможно, уже в следующем году.
10-летняя доходность казначейства США достигла своего максимума с середины мая прошлой недели, и некоторые участники рынка предсказывают, что она будет расти и в этом году, особенно если ФРС ускорит ужесточение монетарной политики из-за высокой инфляции.
Такое ожидание вызвало дрожжи в азиатских валютах, и йена упала примерно на 310 в последний месяц, в какой-то момент достигнув самого слабого уровня за почти четыре года - 114,69 иены за доллар.
Валюта Южной Кореи и Таиланда была изменчивой в течение последних нескольких недель и остается резко ниже по сравнению с началом года : победа упала на 8 %, по сравнению с годом, в то время как бат упала более 162, став двумя из худших азиатских исполнителей.
Более чем ожидалось, повышение курса в США на фоне растущего глобального инфляционного давления было главной заботой в отношении азиатских валют, сказал Кен Чен, главный азиатский валютный стратег в Банке Мизухо в Гонконге.
Это побудило некоторые страны начать двигаться в направлении нормализации денежно-кредитной политики, чтобы справиться с инфляционным давлением. Удивительным шагом стало то, что центральный банк Сингапура впервые за три года этого месяца ужесточил монетарную политику, присоединившись к другим странам региона, таким как Южная Корея и Новая Зеландия.
Индексы потребительских цен резко подскочили в нескольких странах по мере роста экономической активности. И хотя некоторые политики пытались успокоить нервы инвесторов, растущие цены на уголь, природный газ и сырую нефть добавляют топливо в огонь.
Тем не менее, эффект растущих цен на энергоносители отличается в разных странах. В то время как чистые экспортёры топлива устанавливаются на случай неожиданной добычи, импортёры могут страдать от повышения цен, поскольку бюджеты потребителей сокращаются и инфляционное давление увеличивается.
Страны-импортеры энергоресурсов, такие как Южная Корея и Турция, в ответ на это ослабли. Вона упали до самого низкого уровня за год в этом месяце, что побудило центральный банк Южной Кореи рассмотреть возможность вмешательства. В Турции за последний месяц лира упала примерно на 162, попав в самый низкий уровень по отношению к доллару. Лиру ещё сильнее подавляют по мере того, как президент Реджеп Тайип Эрдоган ставит центральный банк под свой контроль - увольняя ястребов политиков и подталкивая их к сокращению процентных ставок. В четверг, он снизил процентные ставки на 200 базисных пунктов, больше, чем предсказывал рынок, даже когда инфляция остается высокой.
Индийская рупия пережила некоторое выздоровление за последние несколько недель. Но Дэвид Риз, один из ведущих экономистов развивающихся рынков в « Шредере », писал в своем отчёте, что, несмотря на то, что Индия принимает участие в процессе повышения инфляции на энергоресурсы в относительно лучшей форме, новости о том, что запасы угля истощены, повышают риск того, что импорт должен будет вырасти, что приведет к тому, что текущий счет перерастет в дефицит и окажет давление на рупию. Россия, с другой стороны, как чистый экспортер топлива, стала победителем в энергетическом кризисе. рубль является одной из немногих основных валют, которые достигли успехов по отношению к зеленым валютам, увеличившись примерно на 1.700 за последний месяц.
РБК-рынки капитала также указывают на то, что Малайзия может ожидать перемен, говоря в докладе, что страна могла бы извлечь выгоду из роста цен на нефть, как один из немногих чистых экспортеров нефти в Азиатско-Тихоокеанском регионе, которые могли бы поддержать этот бунт.
Ещё одной важной проблемой, повисшей над азиатскими валютами, является коллапс экономического роста Китая. Темпы роста валового внутреннего продукта страны замедлились до 43,9 % в третьем квартале, при этом среди факторов было и охлаждение рынка недвижимости, и сокращение электроэнергии в индустриальных сердцевинах. При потенциальном дефолте, который назревает со стороны застройщика компании Evergrande Group, некоторые опасаются, что это ударит по глобальной экономике.
Международный валютный фонд сократил свой глобальный экономический прогноз на 2021 год, добавив инфляционные страхи, как риск, который может замедлить восстановление пандемии.
Чарли Лей, валютный стратег в Commerzbank в Сингапуре, утверждает, что вон и бат могут иметь пространство для роста, идя в 2022 году. Возрождение Таиланда и корейский экспорт электроники являются позитивными факторами, которые могут помочь их валютам догнать. Мисухо Чен говорит, что уровень вакцинации в странах является ключевым показателем для валютных торговцев. Уровень вакцинации в Юго-Восточной Азии все еще низок, так что даже если будут предприниматься шаги по открытию границ, неопределенность по поводу возрождения COVID и перспективы роста могут удерживать эти валюты на низком уровне. В целом, мы полагаем, что азиатские валюты могут оставаться уязвимыми в обозримом будущем, как сказал Мотоки Маруяма, глава предвыборной и процентной торговли в Америке для финансовой группы UFJ Mitsubishi.
По его словам, при повышении цен на энергоносители и послекризисном восстановлении деловой активности страны с менее благоприятным сальдо текущего платежного баланса окажутся в невыгодном положении в регулировании макроэкономических тенденций.