Инвесторы сделали ставку на то, что Банк Канады повысит процентные ставки раньше, чем ожидалось
Торговцы делают ставку, что Банк Канады будет вынужден поднять процентные ставки быстрее, чем ожидалось, что станет одним из самых жестких тестов для губернатора Тиффа Маклема.
Участвовать на рынке ночных свопов значительно сместилось в сторону движения в начале следующего года, что значительно опережает ФРС США. В настоящее время трейдеры в три раза повысили цены в Канаде к концу 2022 года, что позволит повысить ставку на один процент от нынешнего 0,25 процента.
Это примерно на 50 базисных пунктов больше, чем они ожидали всего месяц назад. Изменения в цене все больше совпадают с руководством Маклема о том, что стоимость заимствований не будет расти до тех пор, пока не будут поглощены послабления, а инфляция устойчиво вернется к намеченному уровню.
Банк неоднократно заявлял, что не видит этого до второго половины следующего года.
Аналитики предупреждают, что неопределенность, окружающая взлет в Канаде, может подорвать эффективность дальновидного руководства банка.
Если Маклем будет капитулировать вокруг повышения процентной ставки, когда он думает, что дополнительные мощности все еще могут существовать, то вся структура выхода из системы превратится в мусорный огонь, Дерек Холт, экономист из Банка Новой Шотландии в Торонто, сказал Маклему по электронной почте. Это могло бы сделать дальновидное руководство очень слабым инструментом в будущем и увеличить риски для политической эффективности. Часть изменений в ставках, которые также были связаны с ФРС и Европейским Центральным Банком, объясняется ценовым давлением, которое более устойчиво, чем ожидалось.
Управление статистики Канады должно представить инфляционные данные за сентябрь в среду. Экономисты, опрошенные Блумбергом, ожидают, что годовая ставка достигнет 4,3 %, шестой прямой уровень за почти два десятилетия и самый высокий ежемесячный показатель ниже трехпроцентного лимита центрального банка.
В понедельник, квартальное экономическое исследование Банка Канады показало, что рекордно 45 % респондентов ожидают инфляцию еще на три процента в течение следующих двух лет. Более 85 % всех банковских банкнот показывают, что цены растут быстрее, чем целевой уровень в два процента.
В начале второй половины 2022 года, судя по всему, это правильный курс действий, - сказал Джимми Жан, главный экономист компании Desjarddins Securities Inc., в своем отчёте инвесторам : он изменил свой прогноз увеличения ставки на июль, а не на октябрь. По его словам, это может помочь устранить риск того, что устойчивое инфляционное давление вызовет более глубокое и продолжительное повышение инфляционных ожиданий.
Рынок проверяет решительность Банка Канады в отношении дальновидного руководства, Эндрю Келвин, главный торговый стратег в отделе безопасности Тороно-Доминиона Банка, о чем говорится по электронной почте. Его команда видит повышение центрального банка в июле, звонок был сделан с октября всего лишь прошлой недели вперед.
Чем ближе мы приближаемся к взлету, тем больше будет давление на Банк Англии, чтобы он отказался от их дальновидного руководства. Возможно, будет трудно оценить силу намерений Банка Англии. Тем не менее, Маклем несколько изменил уровень инфляции в банке. Хотя он утверждает, что это является постоянным явлением, губернатор заявил, что ценовое давление стало более устойчивым, чем ожидалось после речи в 22 октября 7.
Он повторил этот аргумент на прошлой неделе. Как инфляция Международного Валютного Фонда, как ожидается, вернется в ближайшее время, Маклем рассказал репортерам во время видео круглого стола из Вашингтона после ежегодных встреч президента.
Следующим решением должно стать октябрь 27. Новое решение банка должно быть принято в октябре 27 года. Никакого движения по стоимости заимствований не ожидается, но Маклем, скорее всего, сократит еженедельную покупку канадских правительственных облигаций до 1,1 миллиарда долларов по сравнению с нынешними темпами в 2,0 миллиарда долларов. В центре внимания будут любые изменения в языке управления процентными ставками, а также инфляционные прогнозы в квартальных экономических прогнозах.
Либо рынки не прислушиваются к сообщениям банка о его системе выхода, либо они не верят его аргументу о том, что мы до сих пор проигрываем в экономике из-за ценового давления и зарождающегося давления на заработную плату, сказал Холт.