Инвесторы с Уолл-стрит игнорируют повышение налогов, говорит начальник Голдман Сакс
Угроза повышения налогов в 2022 году и их влияние на конечный результат компаний и, возможно, акций инвесторов - вернулись на центральную сцену после того, как спали летом.
Однако инвесторы не стремятся ни реализовать, ни не осознают риски, с которыми сталкиваются компании с более высокими налогами.
Рынок, по-видимому, только частично оценивает повышенную налоговую ставку в 2022 году, заявил Голдман Сакс - главный стратег американских акций Дэвид Костин в исследовательской записке в понедельник. Фактические прогнозы указывают на 42 % вероятность установленного повышения ставок в следующем году. Доказательство того, что инвесторы игнорируют повышение налогов, наблюдается по всему рынку.
S&P 500 установили новые рекорды на 41 % торговых дней в первом квартале, что является самым высоким показателем со времен третьего квартала 1998 года, в зависимости от исследования Костина. Кроме того, со времени последнего падения S&P существует 213 торговых дней. Это означает девятое из первых 90 лет такого периода, отмечает Костин.
Однако инвесторы могут захотеть заново ознакомиться с налоговым кодексом и дисконтировать результаты анализа свободного движения денежных средств.
В газете Wall Street Journal сообщалось в понедельник, что демократы Палаты представителей, намеревающиеся ввести новое повышение корпоративных налогов, вскоре вырастут до 26.5 % по сравнению с 21 % в настоящее время. Это ниже 28 % ставки, которую отстаивал президент Байден, но все равно нанесет удар по корпоративным прибыли. В то же время, по данным WSJ, Демократы Палаты представителей рассматривают возможность повышения минимального налога на корпоративный иностранный доход США до 16.5 % с 10.5 %.
Это более высокое налогообложение, безусловно, является риском для акционерного бизнеса в целом, сказал американский стратег по инвестиционной стратегии BofA Jill Carey Hall на Yahoo Financial Live. Холл сказал, что любое повышение налогов может оказать большее влияние на США - сфокусированные компании в компаниях малого размера Рассела 2000 и S&P 500.
Что касается Костина Голдмана, он сказал, что приготовил прогноз доходов S&P 500 в сокращенном варианте налогового плана Байдена.
По сравнению с текущей политикой, мы оцениваем, что изменение ставки внутреннего корпоративного налога до 25 и введение примерно половины предлагаемых налоговых ставок на иностранные доходы сократит доходы S&P 500 на 5%. В результате включения налоговой реформы в нашу модель, прогноз EPS на 2022 год на 3 % ниже согласованной оценки снизу вверх в 220 долларов США, которая включает эффективную ставку налога в 19 %, по сравнению с фактическим уровнем в 18 % с 2017 года, снижением налогов, объясняет Костин.
Брайан Соци - главный редактор и якорь компании Yahoo Financial. Следуйте за Sozzi в Twitter и LinkedIn.