Инвесторы охотятся за доходностью на фоне неопределенности на развивающихся рынках
- Охота на доходность возвращается для инвесторов на развивающихся рынках, хотя и с осторожностью.
Превосходящие облигации, векселя компаний, по крайней мере частично принадлежащих государству, в моде для таких фирм, как Goldman Sachs Group Inc. и Barings LLC , которые стремятся к высокой доходности в условиях большой экономической неопределенности.
Этот долг, который включает в себя некоторый кредитный риск, выплачивается больше, чем чистые корпоративные облигации, и часто считается более безопасным, чем суверенные облигации. По данным Bloomberg Barclays, показатель компании электронного рынка и квазисуверенного долларового долга принес 5,7% после того, как вирус закрыл города в начале марта 2020 года, по сравнению с 3,3% от сопоставимого индекса, строго отслеживающего государственные облигации.
Инвесторы взвешивают влияние варианта дельты на начавшееся восстановление роста в мире. Эти опасения привели к снижению доходности, вызвав интерес к активам, которые могут предложить убедительную прибыль наряду со снижением рисков.
«Quasis часто являются версией суверена с высокой бета-версией, - сказала Сара Грут, старший стратег Goldman Sachs в Лондоне . В то время как анализ фирмы показывает средний спред квазисуверенных облигаций с увеличением доходности на 80 базисных пунктов, облигации государственных предприятий, таких как казахстанский КазМунайГаз и Южный газовый коридор Азербайджана, могут предложить даже больше.
Мексика «s государственная нефтяная компания Petroleos Mexicanos также появляется дешевые и выгоды от его поддержки со стороны администрации, сказал Omotunde Лаваль, Лондон -На голову на развивающихся рынках корпоративного долга в Barings. Долларовые облигации, подлежащие погашению у Pemex в 2050 году, как известно бурильщик, имеют доходность около 8,1% по сравнению с доходностью 4,1% мексиканских государственных облигаций с тем же сроком погашения, согласно данным, собранным Bloomberg.
«Вы получаете еще большее утешение от того факта, что это очень стратегическое предприятие и находится в большой государственной собственности», - сказал Лаваль. «Это действительно о том, чтобы смотреть на это с точки зрения распределения по суверену.
Политический риск усиливается из Южной Америки, где Перу избрало левого лидера в Китай , где недавние репрессии ударили по заемщикам, включая государственные предприятия, поскольку политики удвоили усилия по установлению финансовой дисциплины и сдерживанию морального риска на кредитных рынках.
Тщательные государственный связанный долг активизировал в этом году, инвесторы обдумывают потенциальную реструктуризацию плохого банк Китай Huarong Asset Management Co. Это усиливает обеспокоенность после того, как внезапно пикап дефолтов среди государственных предприятий в конце прошлого года и в Китае Ралли по суверенным облигациям было прервано самым большим ростом доходности за год.
По данным Bloomberg Economics, во втором квартале экономика выросла на 12,6% по сравнению с прошлым годом. Двухнедельная строгая изоляция в Маниле до 20 августа влияет на перспективы роста. Центральный банк Перу повысит ставки на 25 базисных пунктов до 0,5% в ответ на растущие инфляционные ожидания, согласно протоколу Bloomberg Economics. Обнародованный во вторник после последнего заседания, на котором политики подняли ставку Selic на процентный пункт, глава центрального банка Румынии, который в последнее время стал более агрессивным, представит обновленный прогноз инфляции.