Инвесторы готовятся к более тяжелой гонке из-за опасений отката ФРС
НЬЮ-ЙОРК - Инвесторы готовятся к более динамичной поездке на рынки, поскольку опасения по поводу замедления роста, надвигающегося отката политики легких денег Федеральной резервной системы и глобального возрождения COVID-19 угрожают ралли, которое привело к удвоению индекса S&P 500 по сравнению с прошлым годом. годовые минимумы.
Признаки осторожности сохраняются, даже несмотря на то, что цены на акции приближаются к рекордным максимумам. Экономисты Goldman Sachs недавно снизили оценку экономического роста США в третьем квартале до 5,5% с 9% из-за влияния варианта Дельта , в то время как управляющие фондами, опрошенные BofA Global Research, заявили, что они увеличили перегрузку денежных средств до самого высокого уровня с октября 2020 года. при добавлении позиций в оборонных секторах, таких как здравоохранение и коммунальные услуги.
Опасения по поводу замедления темпов экономического роста в Китае и других крупных странах сказываются на ценах на нефть, медь и другое сырье, в то время как доллар США , ключевая цель для нервных инвесторов, находится на самом высоком уровне почти за девять месяцев по отношению к корзине валют.
Даже технологические инвесторы, группа, которая поддерживала рост цен во всем, от акций криптовалюты до акций технологических компаний в течение последнего года, похоже, остужают пятки. Интернет-брокерская компания Robinhood , открывающая для многих розничных инвесторов доступ к так называемым мем-акциям, заявила в среду, что ее клиенты, вероятно, замедлят свою торговлю в ближайшие месяцы.
Предыдущие предупреждения о приближающемся откате пока что не сработали в этом году, и сокращение доли акций было проигрышной стратегией во время бегства рынка от минимумов 2022 года, что подкрепляет идею о том, что есть несколько активов, которые инвесторы смогли бы получить. тип доходности, наблюдаемой в акциях. Надвигающиеся риски еще раз укрепили мнение о том, что в ближайшие месяцы рынки могут стать более нестабильными.
«Мы преодолели это ралли типа эйфории, когда все, все классы активов и все акции, продолжали расти», - сказала Меган Хорнеман , директор по портфельной стратегии Verdence Capital Advisors , который контролирует активы на сумму около 3 миллиардов долларов. Теперь вы должны быть немного более избирательными.
Среди основных опасений инвесторов - риск того, что ФРС , столкнувшись с более слабой инфляцией, начнет отказываться от своей поддержки экономики как раз в тот момент, когда экономика начинает рушиться, а вариант Дельты коронавируса угрожает откатиться к повторному открытию по всей стране.
«Мы получили эту огромную денежно-кредитную поддержку со стороны Федеральной резервной системы для экономики в течение некоторого времени, поэтому рынок обеспокоен сокращением ФРС и тем, что это будет делать для роста», - сказал Роб Хаворт , старший директор по инвестиционной стратегии US Bank Wealth Management .
Инвесторы будут следить за следующий Федеральный банк симпозиум ФРС в Джексон Хоул, штат Вайоминг подсказки о том, когда он начнет замедлять свои покупки $ 120 млрд государственных облигаций США.
Ранее на этой неделе аналитики BofA Global Research перенесли график снижения прогноза ФРС на начало ноября, полагая, что протокол последнего заседания по политике, опубликованный в среду, сигнализирует о большей вероятности разворота в начале этого года.
Богатые оценки также заставляют инвесторов задуматься. По данным Refinitiv Datastream, коэффициент чистой прибыли S&P 500 на 12-месячной основе составляет 21,1, что более чем на 34% выше среднего показателя за 20 лет.
Несмотря на все эти опасения, многие инвесторы используют стратегии, которые позволят им придерживаться акций, которые извлекли выгоду из сверхнизкой доходности казначейских облигаций и значительного роста в США.
Хорнеман из Verdence Capital Advisors добавил альтернативные инвестиции, такие как некоторые стратегии ликвидных длинно-коротких хедж-фондов, которые стремятся в меньшей степени зависеть от цен на акции и облигации.
Грег Бассук , исполнительный директор AXS Investments , сказал, что в последнее время возрос интерес к ликвидным альтернативам, таким как частный и венчурный капитал, а также к таким стратегиям, как управляемые фьючерсы, которые нацелены на хеджирование рисков, сохраняя при этом подверженность акциям. По данным Morningstar , приток таких инвестиций находится на самом высоком уровне с 2013 года, с 2013 года.
Марк Хафеле , главный инвестиционный директор UBS Global Wealth Management , заявил в пятничной заметке, что инвесторам следует подготовиться к нестабильности, диверсифицируя их по регионам и классам активов, включая хедж-фонды. Хафеле сказал, что S&P будет на 18-м году следующего года на уровне 5 000, как и прогнозировалось 4 437. Сегодня ему исполнилось 18 лет, хотя он ожидает, что до этого уровня он доберется по ухабам.
Одним из главных аргументов в пользу инвестирования в акции была устойчивость рынка за последнее десятилетие, когда инвесторы в значительной степени были вознаграждены за участие, когда акции падают. Хорнеман сохраняет эту стратегию в силе.
«Мы по-прежнему продаем на основе менталитета« покупай на падении », а не на силе», - сказала она.
