Инфляция и процентные ставки наносят ущерб крупным банкам
По мере того как Уолл-стрит пытается выяснить, как выглядит предстоящий год для отрасли, более высокие операционные расходы извлекают выгоду из банковских доходов, поскольку они пытаются соответствовать росту инфляции, конкуренции за таланты и менее легких денег от Федеральной резервной системы.
JPMorgan Chase, крупнейший банк по рыночной мощности США и также первый из отраслей, которая сообщила квартальные прибыли, превзошла ожидания выручки Уолл-стрит на прошлой неделе, но обнаружила 11 процентных скачков расходов, которые банк объяснил необходимости платить больше работникам. Цена акций Chase превзошла оценку прибыли, но сила выпуска резервов потерь по кредитам в размере 1,8 миллиарда долларов, которые банк отложил в преддверии дефолта долга, никогда не произошла. Банк Америки и Morgan Stanley были последними из шести крупных банков, о которых сообщили. В среду Банк Америки легко превзошла ожидания Уолл-стрит, а Morgan Stanley сообщила о прибыли лучше, чем ожидалось, сохранив расходы на месте.
Аналитики заявили, что они не были полностью удивлены тем, как модель меняется среди банковских бюллетеней. Дэвид Вагнер, менеджер портфеля Aptus Capital Advisors, сказал, что мы ожидаем большей затрат. В то время как акционеры наказывали акции Chase в ответ, гендиректор Джейми Димон высказал оптимистичный тон в своем release. Он сказал, что условия для кредитования хороши, несмотря на ветры, связанные с опиумным вариантом, инфляцией и цепями поставок.
Джейми Коx, управляющий партнер Harris Financial Group, сказал, что банк все еще превзошел ожидания, когда отчет о прибылях от JPMorgan был более положительным для экономики США, чем акционеры банка. Он сказал, что это не было таким звездным, как JPMorgan.
Citigroup немного не согласилась с ожиданиями аналитиков и ссылалась на более высокие расходы за квартал, в то время как Wells Fargo, казалось, отбросила скандалы, которые взвешивали ее общественный имидж и прибыли с чётко позитивным отчетом. Исполнительные директоры Wells Fargo также отметили тенденцию роста компенсации. Цифры Wells Fargo были увеличены благодаря выпуску 8075 миллионов долларов в резервах по потере кредитов, как Chase. Goldman Sachs, крупнейший инвестиционный банкир, сообщил о более высоких доходах, но проигнорировал оценки аналитиков, толкая акции на 7 процентов.
Джеймс Shanahan, старший аналитик фондового рынка Edward Jones, сказал, что влияние инфляционного давления вредит перспективам расходов, которые, похоже, вызваны давлением в заработной плате, компенсации и выплат.
Я думаю, первый квартал всегда является задачей. Chris Маринак, директор исследований Джани Монтгомери Scott, сказал, что не думаю, что улучшение маржи происходит до тех пор, пока ФРС не поднимет ставки.
Как правило, более высокие процентные ставки являются хорошими для банков с большим количеством депозитов, потому что у них больше возможностей для увеличения прибыли от кредитования, в то время как банки, которые больше полагаются на торговлю и инвестиции, чтобы повысить прибыль. Например, Wells Fargo имеет значительный вклад в потребительское банковское дело, которое аналитики ожидают послужить двигателем роста процентных ставок.
По словам Вагнера, есть доказательства роста кредитования и повышения ставок, которые делают картину чистого процентного дохода более обнадеживающей, Более лучшая, более слабая кривая доходности будет приносить пользу банковским отчетам о доходах с точки зрения прибыли. Коx сказал, что краткосрочные процентные ставки низкие, а долгосрочные ставки являются сладким местом для банков. По его словам, банковским доходам будет способствовать этот рост, поскольку банки, как правило, займут по более низкой краткосрочной ставке и кредитуют деньги по более высоким ставкам.
Таким образом, аналитики заявляют, что деятельность ФРС по борьбе с инфляцией в этом году значительно увеличит банковские балансы.
Смена политики ФРС в этом году будет вопросом времени. Маринич сказал, что если у вас в этом году два повышения, это позитивно, но не так позитивно. Если ФРС не будет принимать три или четыре повышения ставок, как считают некоторые наблюдатели, то повышение ставок банков от более высоких процентных ставок будет ослаблено. Они показали медленный старт в последний раз. Они могут не захотеть взять такие высокие ставки. Он сказал, что время критически важно для банков.
Маринак сказал, что, несмотря на то, что ФРС разворачивает свою программу покупок активов в эпоху пандемии, она осталась неизменной по поводу планов, которые она предпринимает для сокращения баланса. В настоящее время рынки капитала все еще могут извлечь выгоду из климата, который принес почти два года покупки облигаций.
Он сказал, что этот год может стать хорошим годом, потому что экономика сильна, и у вас все еще есть эта ликвидность.
