Goldman Sachs: план Трампа по отмене программы покупки активов
По мнению Goldman Sachs, если Белый дом заявит о своем намерении отменить программу покупки активов, это, скорее всего, приведет к краткосрочной распродаже на фондовом рынке.
Фирма с Уолл-стрит заявила, что вполне вероятно, что на сентябрьском заседании Федеральная резервная система заложит основу для сокращения покупок активов, прежде чем приступить к реализации плана в начале 2022 года. Goldman ожидает, что ФРС будет каждый месяц сокращать объем покупок активов на 20 миллиардов долларов. долговых ценных бумаг и 5 миллиардов долларов в ценных бумагах с ипотечным покрытием.
В марте 2020 года ФРС пообещала снизить процентные ставки почти до нуля и сократила количество активов для покупки неограниченного количества ценных бумаг, чтобы поддержать экономику во время пандемии COVID-19. С июня 2020 года центральный банк ежемесячно покупал государственных ценных бумаг и денег на сумму 120 миллиардов долларов.
Снижение темпов роста является важным сигналом о сроках старта, написала команда Goldman Sachs во главе с Дэвидом Костиным, главным стратегом по акциям США.
Goldman назвал истерику конуса 2013 года, которая временно взбудоражила рынки, как образец того, что может произойти на этот раз.
S&P 500 упал на 5% из-за резкой пятидневной распродажи, так как эталонный индекс 20-летних облигаций поднялся на 40 базисных пунктов до 2,6%. Более рискованные части рынков показали более высокие результаты, чем защитные зоны.
Двумя месяцами позже S&P 500 отскочил примерно на 5% и закончил год на 26% выше минимума истерики сужения.
Стратеги Goldman заявили, что размер баланса ФРС и скорость его изменений по-разному влияют на показатели фондового рынка, причем первое более важно для доходности. Фирма ожидает, что S&P 500 упадет до 4300 в следующие шесть месяцев, прежде чем достигнет своей 12-месячной цели в 4450.
Уолл-стрит в целом больше беспокоит возможность отката, поскольку фондовый рынок движется к тому, что обычно является самым слабым двухмесячным отрезком этого года.
Индекс S&P 500 не испытал коррекции или снижения как минимум на 10% с момента распродажи, которая началась в августе и закончилась в октябре. Обычно подобное снижение происходит не реже одного раза в год.
Стратеги опасаются, что недавнее появление дельта-варианта COVID-19 и замедление экономического роста станут препятствием в ближайшие месяцы.
«Есть достаточно тревожных сигналов, которые разумные инвесторы должны рассмотреть для снижения рисков», - написал Скотт Майнерд, глобальный директор по инвестициям Guggenheim Partners.
