General Electric больше не сможет инвестировать в компанию
Акции должны быть рады объявлению, что General Electric GE станет трех компаниями. Использование механизма, называемого стимулом, - свободный дивиденд для акционеров GE новых акций в отдельных предприятиях, - генеральный директор Ларри Купп занимается созданием стоимости, моделируемой компаниями от ITT ITT до Danaher DHR, которую Купп использовал.
Централизованная система командования над несколькими разделениями является проблемой в GE, которая распространена у крупных корпораций. Такие культуры предлагают ограниченные стимулы для творчества, адаптации и универсальности. Выход из компании освобождает ее от этой культуры, позволяя менеджерам больше сосредоточиться на своем индивидуальном бизнесе и создавать их для увеличения шансов на успех.
Одним из практиков нескольких направлений является Уильям Стирит из Райston Purina Когда Стиритиз прибыл в Райston, растущую продовольственную компанию, известную своей детской пищей, они выросли, чтобы включить широкий спектр бизнеса во многих не связанных с ними неспециализированных областях - детская формула, сыр, пирожные и лыжные resortы. Стиритц отметил, что широкий диапазон бизнеса не может быть управляемым эффективно и разрабатывал план реорганизации компании.
Шредер начал серию попыток, после чего он увидел трансформацию в корпоративном руководстве. Многие менеджеры Ralcorp, которые демонстрировали скромные способности до того, как стали невероятными менеджерами, когда они управляли своим собственным предприятием. Шредер называет лозунг окончательной формой реорганизации для лучших результатов. В Рафалстро результаты были настолько сильны, что Шредер получил главу в мастерстве Уильяма Стоундика « outsiders», и был удостоен премии singleton за распределение капитала в 2019 году.
Джон Мalone, LSXMA Liberty Media, является известным практиком корпоративного соперничества. На протяжении всей своей истории Свободная пресса была непрерывным покупателем широкого спектра бизнесов, которые выходят за рамки ее происхождения в области связи. Вместо создания конгломета разнообразных предприятий, компания также была неуклонным дивестором. После их попыток все эти компании процветали.
Мalone избегает корпоративного раскола, постоянно увольняя, несмотря на проблемы, которые упоминал Штратиц. Это как будто король выбрасывает эльфы,Dukedoms и другие феодды и устанавливает их там, где их стоимость будет лучше расти для того, чтобы вырасти в новые королевства.
Конгломерат уменьшился в популярности в 1990-х годах, часто разрушенный последствиями. В 1995 году ITT, например, разделилась на три группы, как AT&T T лишила Lucent и NCR в 1996 году и как Alleghany Corporation Y прекратила бизнес Chicago title Corporation в 1998 году.
Некоторые предприятия использовали ставки как часть процесса, который включает как регулярное расширение бизнеса - приобретение или органическое - и позже выкуп некоторых из них. Sears Holdings SHLDQ вытеснила такие электростанции, которые она создала в качестве Allstate, Dean Witter, Diehard, Discover и Land's End
Такие результаты показывают, почему активистские акционеры часто назначают выгоды из чрезмерно диверсифицированного бизнеса. В последние годы известные ставки активистских инвесторов включают eBay EBAY, плавание PayPal Holdings PYPL, по настоянию Carl Icahn EMC, плавание VMware VMW, Elliott Management и Timken TKR, плавание Timken Steel TMST, его сталелитейной бизнес Relationary Investors Spinoffs и поощрение подотчетности акционеров. Бизнес-департаменты становятся непрозрачными, что затрудняет инвесторам понять и оценивать компанию. Попытки исправляют эту проблему - полезны, если бизнес хорошо функционирует.
В последние годы ставки стали более распространены как способ увеличить концентрацию и связанный с ними капитал, будь то в конгломератов или вообще. Стратегия, которая включает льготы в качестве регулярного элемента, может быть сильным сдерживающим фактором для активистов, а также источником акционерной ценности. Стратегия в старом конгломе, таком как GE, является еще одной причиной, по которой акционеры внимательно слушают Ларри Колп.
Лоуренс А. Куннинг - профессор Джорджского Вашингтонского университета, основателем Группы качественных акционеров и издателем с 1997 года « эссе Уоррена Баффета: уроки для корпоративной Америки». Куннingham владеет акциями Constellation Software, Berkshire Hathaway и Berkshire Hathaway Он директор и заместитель председателя Constellation Software. Еще больше GE распадается. Эти части стоит больше, чем думает Уолл-стрит.
Почему увеличение капитала создает эту резервную группу промышленных акций, чтобы в ближайшие несколько лет преуспеть?