ФРС сейчас представляет собой один из самых больших рисков для финансовой стабильности
Федеральной резервной системе говорят Федеральной резервной системе, что сама ФРС является одним из самых больших рисков финансовой стабильности, но участники рынка говорят Федеральной резервной системе, что сама ФРС теперь является одним из самых больших рисков финансовой стабильности.
Центральный банк опубликовал полугодичный доклад о финансовой стабильности в понедельник, в котором демонстрируется постоянное ужесточение денежно-кредитной политики в качестве наиболее известного потенциального шока в течение следующих 12-19 месяцев.
В мае Федеральная резервная система Нью-Йорка провела тот же опрос, когда резкий рост реальных процентных ставок и рост инфляции были вторым и третьим самыми часто встреченными шоками.
ФРС может быть слишком медленным, чтобы отреагировать на инфляционное давление, что затрудняет центральному банку остановить политику легких денег. Он может привести к беспорядкам на финансовых рынках из-за того, что высоко оцененные рисковые активы могут измениться.
В докладе ФРС говорится, что большинство контактов отметили, что риск высокой инфляции сопровождается ужесточением денежно-кредитной политики, что может оказать потенциальное воздействие на повышение оценки рисковых активов. Несколько человек сказали, что денежно-кредитная политика в ответ на риски стагфляции будет способствовать резкому ужесточению финансовых условий. В настоящее время ФРС придерживается своего описания высокой инфляции как транзитного, из-за проблем с поставками, связанных с ограничениями производства микро chip и ограниченными портами.
ФРС заявила, что только что начнет замедлять денежные стимулы в конце года, начиная с отмены своей программы покупки активов в месяце.
Если инфляция станет более глубоко закрепленной, чем думает ФРС, центральный банк может быть склонен к повышению ставок раньше и быстрее, чем ожидают рынки. ФРС по-прежнему держит краткосрочные процентные ставки на нулевом уровне.
В докладе оценка активов была высокой по сравнению с ожидаемыми денежными потоками, но отмечается, что рычаги заемных средств в национальных банках остаются низкими. В докладе также отмечается ряд других рисков, в том числе новые варианты COVID и напряженность в США и Китае, которые респонденты указали в качестве опасений в предыдущих опросах. Китайский сектор недвижимости был пострадал от нескольких факторов, в том числе от рычагов заемного капитала и от нормативных рисков.
Летом озабоченность по поводу дефолта китайского конгломерата недвижимости Evergrande подняла вопросы о риске для мировой финансовой системы.
Власти Китая, похоже, готовы оценить более нестабильность, чем в прошлом, поскольку они преследуют свои ограничения и нормативные цели, в то же время обеспокоены тем, что чиновники могут ошибочно оценивать масштабы нестабильности и распространения инфекций в ходе кампании, как говорится в докладе.
Член ФРС Жозе Пауэлл заявил, что Эвергнеже остается вопросом, который китайские чиновники должны решать.
По словам Пауэлла 22 сентября, нет большого прямого влияния США.
В докладе риски в глобально связанной финансовой системе никогда не сдерживаются полностью.
Согласно докладу, экономика и финансовая система Китая, а также его расширенные торговые связи с остальным миром, финансовые стрессы в Китае могут зажать глобальные финансовые рынки путем ухудшения настроения риска и повлиять на Соединенные Штаты.
Бэннон Чеунг - репортер Yahoo Finance, охватывающий ФРС, экономику и банковскую деятельность. Вы можете следить за ним в твиттере bcheungz.