ФРС наблюдает за всплеском инфляции, рост замедляется
ФРС наблюдает за первым повышением ставок, когда инфляция достигла 31-летнего максимума в свете постоянных кризисов с предложениями, которые страдают от потребительских товаров, а также ростом заработной платы и ренты. После завершения процесса ослабления ФРС и повышения ставок ожидается большая волатильность и замедление роста, по словам Кати Джойс, главного стратега по стабильному доходу SCHW.
Jones сказал Yahoo Finance Live, что когда ФРС отступит от этой легкой монетарной политики, вы начнете наблюдать более высокую нестабильность. Мы собираемся увидеть, как краткосрочные ставки растут, долгосрочные - как раз следуют за ними, так что вы получите кривую доходности. Это сигнал замедления роста на горизонте. Jones заявила, что она считает, что волатильность начнет проявляться в рамках рынков фиксированных доходов.
Эта динамика затрудняет корпоративные облигации, особенно облигации с высокой доходностью, и облигации, зависящие от легкой ликвидности на рынке. Она сказала, что это то, что мы имеем в виду из-за более нестабильности. Они очень низкие сейчас, и особенно низкие по сравнению с казначеями. Если мы вступим в другой вид экономической среды во второй половине 2022 года, я думаю, что инвесторы потребуют более высокую премию за риск. По словам Джойс, доходность не слишком привлекательная для текущих настроений инвесторов в рамках фиксированного дохода из-за беспокойств по поводу инфляции, а инвесторы предпочитают держать свои деньги в краткосрочных облигациях в настоящее время. Она считает, что если инфляция будет расти, она вернётся к долгосрочным облигациям.
В среду, 17 ноября, президент Федеральной резервной системы Чикаго Чарльз Эбсон сказал, что ставка будет идти до середины 2022 года. ФРС прекратила покупки к концу июня после того, как она начала скупать облигации в этом месяце.
Эксперты полагают, что повышение инфляции может привести к тому, что ФРС начнет действовать раньше, чем ожидалось ранее, в отношении повышения ставок – в начале июля, вскоре после завершения процесса подачи.
Jones сказал, что ФРС отказывается от избыточной ликвидности из-за программы сдерживания. Мы ожидаем, что они повысят процентные ставки раз в второй половине года в 2022 году, чтобы догонять тенденцию роста и инфляции. Jones считает, что краткосрочные ставки превышают долгосрочные, так что она чувствует, что большая часть ожиданий повышения ставок уже была построена в отношении доходности казначейства.
Она заявила, что когда это произойдёт, краткосрочная доходность будет расти по кривой доходности, но долгосрочные ставки не вырастут так быстро, как краткосрочные. Вы получите такую уравновешенность кривой доходности.