ФРС должна начать сворачивать свою программу покупки облигаций
По словам президента Федерального резервного банка Миннеаполиса Нила Кашкари, еще несколько хороших отчетов о рабочих местах в течение следующих нескольких месяцев позволят добиться достаточного прогресса в восстановлении после пандемии, чтобы позволить центральному банку США начать очистку своей программы покупки облигаций.
Когда мы увидим еще несколько отчетов о вакансиях, таких как тот, который мы только что получили, тогда я с комфортом скажу, что да, мы - возможно, еще не полностью заполнили дыру, в которой мы были, но мы добились большого прогресса , и теперь это будет время , чтобы начать сужающиеся наши покупки активов, Кашкари сказали на Bloomberg «s» нестандартные лоты Подкасты записаны на 9 августа.
В настоящее время ФРС удерживает базовую процентную ставку около нуля и покупает казначейские и ипотечные ценные бумаги США на 120 миллиардов долларов в рамках программы, запущенной в прошлом году - в начале пандемии - для поддержки экономики путем закрепления долгосрочных затрат по займам. .
Представители ФРС во главе с Джеромом Пауэллом заявили, что будут продолжать закупки в текущих темпах до тех пор, пока экономика не добьется значительного дальнейшего прогресса в достижении их целей по занятости и инфляции, которые, по мнению многих, будут достигнуты в ближайшие месяцы.
Эти ожидания были поддержаны 6 августа сильным отчетом Министерства труда о рабочих местах за июль, который показал, что второй месяц подряд количество рабочих мест превысило 900000, в результате чего общая нехватка персонала по сравнению с уровнем до пандемии составила около шести миллионов.
С момента присоединения к ФРС в 2016 году Кашкари неизменно оставался одним из самых миролюбивых политиков в центральном банке. В июне, когда чиновники ФРС в последний раз публиковали прогнозы по процентным ставкам, он был одним из пяти в Федеральном комитете по открытым рынкам , состоящем из 18 человек, которые считали, что начинать повышение ставок к 2023 году будет нецелесообразно.
Хотя FOMC только ищет «существенного дальнейшего прогресса» в направлении полной занятости, прежде чем он начнет сворачивать свою программу покупки облигаций, он заявил, что не начнет повышать ставки, пока не будет достигнута полная занятость. По словам Кашкари , это может означать даже более высокий уровень занятости как доли населения, чем тот, который существовал непосредственно перед вспышкой пандемии.
Соотношение занятости и численности населения для американцев «наиболее трудоспособного возраста» - в возрасте от 25 до 54 лет - достигло 19-летнего максимума в 80,5% в январе 2020 года. предполагая, что высокая инфляция не за горами, сказал Кашкари.
«Я не уверен, что мы действительно работали с максимальной нагрузкой до того, как нас поразил шок Covid. Именно поэтому я хочу, чтобы они заявили: «Это настолько хорошо, насколько это возможно», - сказал он.
Как мы можем вернуть участие рабочей силы и уровень занятости хотя бы туда, где они были раньше, но не обязательно объявить победу, когда мы это сделаем? Я думаю, что для нас разумно попытаться достичь
Прошлым летом ФРС обнародовала изменения в своей структуре денежно-кредитной политики после внутреннего обзора своей практики, продолжавшегося полтора года. Одним из изменений, внесенных должностными лицами ФРС, было переопределение их интерпретации мандата Конгресса по достижению максимальной занятости в экономике США как «широкой и всеобъемлющей цели».
Тем не менее, по словам Кашкари , ФРС в конечном итоге будет ограничена инфляцией в отношении результатов работы, на которые она может надеяться. Глава ФРС Миннеаполиса сказал, что он разделяет мнение многих коллег о том, что нынешний приступ ценового давления носит временный характер и исчезнет по мере того, как экономика выйдет из пандемии, хотя темпы инфляции могут вырасти по сравнению с текущим уровнем при более высоком уровне использования рабочей силы.
«У нас нет возможности настроить таргетинг на уровень безработицы среди чернокожих - и сказать, например:« Нам нужно довести уровень безработицы среди чернокожих до X, и мы не будем иметь полную занятость, пока не достигнем уровня X, потому что мы Мы должны обратить внимание на то, что это означает с точки зрения инфляции в рамках нашего двойного мандата.
