Федеральная резервная система США собирается в среду, чтобы начать сокращение покупок облигаций
20 сентября Reuters - Инвесторы закреплены на политической встрече Федеральной Резервной Системы на этой неделе, когда Центральный Банк США приближается к последнему кварталу 2013 года, когда ожидается, что он начнет отставать свой беспрецедентный уровень покупки облигаций в качестве первого шага к нормализации денежно-кредитной политики.
Хотя ожидания инвесторов о том, что облигации начнут сокращаться в 2021 году, остаются неясными, когда ФРС объявит, а впоследствии сократит покупки облигаций. То же самое относится и к тем временам, когда впервые с 2019 года пандемия привела к снижению процентных ставок с нуля,
Вот пять основных вопросов, которые будут рассматриваться инвесторами при завершении встречи ФРС в среду.
Большинство чиновников ФРС высказываются в поддержку сокращения покупок облигаций начиная с этого года, пока рынок труда продолжает улучшаться.
В то время как вполне возможно, что на этой неделе ФРС объявит о сокращении ежемесячных покупок казначейских облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на сумму, которая будет снижена, как только в ноябре, недавнее ослабление экономических данных уменьшило вероятность такого шага.
В августе инфляция в значительно худшем прогнозе была поднята, в то время как инфляция, вызванная перегретыми инфляциями, которая растёт в бизнесе после того, как COVID, которая связана с остановкой, демонстрирует признаки умеренности.
Инвесторы сосредоточены на любых конкретных сигналах о том, когда может начаться, и будет ли этот шаг связан с новым улучшением данных, включая занятость. Встреча ФРС в начале ноября состоится, прежде чем она увидит данные о занятости за октябрь, из-за чего политики могут не решиться принять решение до декабря.
Темп количественного смягчения также будет ключевым для того, сколько времени потребуется на то, чтобы положить конец количественному послаблению, которое, как ожидается, продлится до того, как ФРС поднимет ставки. Председатель ФРС Джером Пауэлл, который, как ожидается, будет выступать после заявления встречи, также может указать, что ФРС может ускорить работу, если экономические условия ухудшатся, замедлит или остановит любую ситуацию.
ФРС была осторожна, пытаясь отделить любой график снижения покупок облигаций от нулевых ставок впервые с марта 2020 года, но это может быть не так просто, как думают некоторые.
Если занятость продолжит улучшаться, а инфляция останется выше целевого уровня, условия для повышения могут также рассматриваться как и для снижения ставок.
В июне ФРС напугала инвесторов после того, как политики объявили, что они предсказывают два повышения процентных ставок в 2023 году.
Сюжет о точках, в котором чиновники ФРС предсказывали свои прогнозы по ставке для федеральных фондов, в этом месяце обновляет, изменились ли эти ожидания. Это также даст первый взгляд на ожидания ФРС на 2024 год.
Если прогнозы по процентным ставкам на протяжении этой даты окажутся более чувствительными, чем ожидалось, тогда посредственные показатели, которые чувствительны к возможному повышению процентных ставок в этот период, могут вырасти.
Будущее в фондах ФРС оценивается заранее, чем произойдет повышение процентных ставок на март 2023 года.
Ключевой аргумент, лежащий в основе ставок, может заключаться в том, сможет ли ФРС дождаться экономического улучшения, которого она хочет, прежде чем ужесточение или если скачок цен заставит ее действовать.
Недавнее смягчение цен поддержит утверждение Пауэлла о том, что высокая инфляция окажется временной. Привязанная к инфляции свопа идет в нисходящую сторону, отражая ожидания того, что годовой рост индекса потребительских цен достиг пика.
Но неясно, когда нарушения в цепочках поставок, которые помогли поднять общие цены, ослабнут. Кроме того, новые ограничения от потенциального распространения коронавирусных вариантов представляют собой шаткую карту того, будет ли инфляция продолжать ускоряться или останется на повышенном уровне.
Официальные прогнозы, опубликованные в среду, скорее всего, покажут широкий диапазон инфляционных прогнозов от политиков, которые могут расходиться во мнениях по поводу того, находятся ли инфляционные риски в большей степени на стороне или уменьшают их.
Экономические прогнозы экономического роста и занятости, опубликованные вместе с планировками « точки » после ежемесячных совещаний в марте, июне, сентябре и декабре, позволят понять, действительно ли политики обеспокоены тем, что инфляция может замедлить рост и занятость, оставляя ФРС в затруднительном положении по поводу того, как нормализовать политику.
Некоторые инвесторы обеспокоены тем, что экономика США может вступить в период стагфляции, в котором давление цен будет расти, даже несмотря на медленные темпы роста.
Доклад Банка Америки, опубликованный в начале этого месяца, показал, что инвесторы захлестнули активы, которые, как считается, лучше функционируют в такой обстановке, когда, как правило, очень немногие категории активов
С тех пор, как началась пандемия, Центральный Банк США покупает казначейские ценные бумаги на сумму 880 миллиардов долларов и облигации на сумму, финансируемую закладными, в месяц.
Спекуляция на том, что ФРС может сократить покупки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, до этого или с более быстрыми темпами, чем облигации казначейства казначейства, исчезла, поскольку чиновники ФРС преуменьшают перспективу того, что покупка MBS способствовала установлению цен на жилье по всей стране.
В июле Пауэлл заявил, что ожидает, что ФРС будет запрещать и прекращать покупку акций и банкнот одновременно.
пересматривают ли мы эту политику?
