Доллар США на распутье после ралли на 5%
Рейтерс - Доллар находится на перепутье после ценового скачка во всей Америке за последние четыре месяца, так как многие инвесторы оценивают, какова цена покупок облигаций ФРС и повышение будущих ставок, и будет ли какое-либо дальнейшее увеличение доходности в США связано с хорошими или плохими причинами.
Они все еще платят хедж-фонды, чтобы увеличить доллары?
Если бы политика процентных ставок центральных банков была четко описана как политика « долгожительства » после 2008 года, тогда наши спекулянты теперь можно было бы выразить как « слабые », когда за валютой последует доллар в инфляции.
Последние данные по позиционированию рынков фьючерсов США показывают, что хедж-фонды и другие спекулянты значительно увеличили свою чистую длинную долларовую позицию по отношению к ряду мировых валют в течение недели до 5 октября в течение 12-й недели подряд.
В настоящее время чистая чистая длинная позиция составляет всего лишь 220,5 млрд. долларов США, что является самым большим показателем с июня 2019 года, в то время как рост на 7,2 млрд долларов США по сравнению с предыдущей неделей был третьим за более чем три года.
Впервые с марта прошлого года, средства, потраченные на чистую краткосрочную позицию, впервые за один месяц превратились в чистый фунт стерлингов, выброшены в полотенце на их длинное бразильское реальное положение и теперь держат самую большую чистую ставку на мексиканский песо за четыре с половиной года.
Рост доходности облигаций США – это единственное, что нужно увидеть на спекулятивном фиаско на рынке.
Хедж-фонд Промышленный поставщик данных HRC заявил, что его базовый валютный индекс вырос на 1,10 в сентябре. Что может быть далеко не рядом с ошеломляющим 61-ым всплеском благосостояния, но это был лучший месяц со времён марша прошлого года?
10 - летняя доходность казначейства США выросла на прошлой неделе на 15 базисных пунктов, самая большая с февраля, и в настоящее время она превышает 1,610,000 пунктов впервые с июня. Доллар вырос по отношению к корзине валют в течение пяти недель и находится на уровне, близком к одногодичному максимуму.
Каковы факторы роста доходности облигаций США, чтобы поддержать дальнейшее повышение курса доллара?
Недавний рост доходности казначейства был вызван повышением инфляционного давления, вызванным шоками в цепочках поставок, нехваткой и небывалыми ценами на энергоносители. Даже несмотря на то, что инфляция поднялась вверх по кривой и сейчас близка к возрастанию годового пика, достигнутого в мае.
Все это, несмотря на то, что последние перспективы экономического роста в США уменьшились, о чем свидетельствует самое новое разочарование, вызванное несельскохозяйственной заработной платой.
Аналитик Goldman Sachs Зак Пандл и его команда утверждают, что это, как правило, благоприятная среда для доллара, показатели которого, как правило, отличаются в зависимости от того, отражает ли более высокая инфляция более высокие темпы роста или другие факторы, такие как неблагоприятные шоки предложения. Доллар имеет тенденцию обесцениваться по отношению к большинству валют, когда инфляционные ожидания растут по более мягким причинам, таким как более хорошие перспективы роста. Большинство новых налоговых аргументов способствовали этому сценарию, так как случаи COVID-19 падают, а экономики открываются, что приводит к умеренно более слабому доллару в конце каждого месяца.
Желание многих инвесторов, которые были на пике этой волны доллара, получить прибыль, также, вероятно, ограничит потенциал для гораздо большего роста, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Но Дерек Холпенни и его команда из MUFG утверждают, что чистая позиция в долларах в размере 2,2 миллиарда долларов еще не является чрезмерным по сравнению с тем, что было на предкризисной стадии. Они правы. В мае 201919 года запасы CFD для инвестиций составили 3,500 млрд. долларов США.
Они также доказывают, что пятничный отчет о занятости в сентябре не уничтожит ФРС из ее графика сокращённости, который должен быть очерчен в следующем месяце. И то, и другое указывает на то, что сильный доллар идёт в конец года, как считают они.
