Доллар находится на перепутье, поскольку инвесторы оценивают, будут ли сделаны дополнительные шаги.
ОРЛАНДО, Фла. 11-го ноября – Доллар находится на перепутье после » подъёма цен через четыре месяца, так как многие инвесторы оценивают, в какой степени цены на покупку облигаций ФРС и повышение процентных ставок в будущем, и определяют, будет ли какое-либо дальнейшее увеличение доходности в США связано с хорошими или плохими причинами.
Но не хедж-фонды, которые продолжают копать доллары.
Если процентная политика центральных банков, как правило, может быть суммирована как политика « дольше », то позиция спекулянтов по отношению к доллару теперь выглядит « ниже на долгое время ».
Последняя позиция на фондовых биржах США на фьючерсных биржах показывает хедж-фонды и другие спекулянты, стратегически добавляя их чистую долларовую позицию по отношению к ряду мировых валют на 12-ю прямую неделю в течение недели до 5 октября.
Общая чистая длинная позиция составляет 220,5 млрд. долларов США, самая большая с июня 2019 года в общей структуре компаний, в то время как рост на 7,2 млрд долларов США по сравнению с предыдущей неделей был третьим по величине за более чем три года.
Впервые с марта прошлого года, средства стали чистыми фунтом, стали чистыми фунтами во второй раз за месяц, перевернули полотенца на их длинном бразильском реальном положении и теперь держат самую большую чистую ставку на мексиканский песо за четыре с половиной года.
Какова реальная и относительная инфляция спекулятивных облигаций США - в номинальном, реальном и относительном выражении?
Хедж-фонд Промышленный поставщик данных HRC заявил, что его базовый валютный индекс вырос на 1,10 в сентябре. Это, возможно, и не приблизится к впечатляющему росту индекса цен на товары, но это был его лучший месяц с марта прошлого года.
На прошлой неделе, 10-летняя доходность выросла на 15 базисных пунктов, больше всего с февраля, и в настоящее время она превышает 1,610,000 впервые с июня. Доллар вырос по отношению к корзине валют в течение пяти недель и находится на уровне, близком к высоте за один год.
Вопрос теперь в том, поддерживают ли факторы, стимулирующие рост стоимости облигаций США, дальнейшее повышение курса доллара или нет?
Недавний рост доходности казначейства был вызван ростом инфляционного давления, подпитываемого шоками в цепочках поставок, нехваткой и очень высокими ценами на энергоносители. Даже несмотря на то, что инфляция поднялась по кривой и сейчас приближается к пиковым показателям мая года в октябре.
Все это, несмотря на то, что последние перспективы несельскохозяйственной заработной платы, о которых свидетельствует среднесрочная рецессия, ослабли.
Аналитик Goldman Sachs Зак Пандл и его команда утверждают, что это, как правило, негативная среда для доллара, показатели которого, как правило, различаются в зависимости от того, отражает ли более высокая инфляция более высокие темпы роста или другие факторы, такие как положительные шоки предложения. Но когда инфляционные ожидания растут по более мягким причинам, например, по более высоким перспективам роста, доллар имеет тенденцию обесцениваться по отношению к большинству валют. Это то, что они ожидают, когда COVID 19 случаев рухнет, и экономика откроется, что приведет к умеренно слабому доллару в конце года.
Желание многих трейдеров, которые были на пике этой волны доллара, просто забрать прибыль, также, вероятно, ограничит потенциал для гораздо большего роста, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Но Дерек Холпенни и его команда из MUFG утверждают, что чистая долларовая позиция в размере 22,5 миллиарда долларов еще не является чрезмерным по сравнению с тем, что было на предкризисной стадии. Они правы. В мае 2019 года, чистые долларовые активы спекулянтов CFTR составили 385 миллиардов.
Они также утверждают, что неработающий сентябрьский отчет ФРС не уничтожит ФРС из ее графика сокращённости, который должен быть очерчен в следующем месяце. И моменты, и фундаментальные показатели указывают на то, что сильный доллар попадает в конец года, считают они.