Доллар находится на перепутье: за четыре месяца он вырос на 5%.
11-Oct. 11-October 2012 : Долларов находится на перепутье со скачком цен через четыре месяца, как многие инвесторы оценивают, сколько цен на покупку облигаций ФРС и повышение будущих ставок и будет ли какое-либо дальнейшее увеличение доходности в США связано с хорошими или плохими причинами.
Опять же, фонды хеджирования не покупают больше ; они вымогают кредиты.
Если процентная политика центральных банков, как правило, может быть подсчитана как « нижний отметок », положение спекулянтов по отношению к доллару теперь выглядит « более длительным ».
Последние данные по позиционированию рынков фьючерсов США показывают, что хедж-фонды и другие инвесторы значительно увеличили свои чистые позиции в долларах по отношению к ряду мировых валют в течение недели до 5 октября в течение 12-й недели подряд.
Чистая чистая сумма длинной позиции составляет $ 220,5 млрд, третья по величине с июня 2019 года ; рост на $ 7,2 млрд по сравнению с предыдущей неделей был самым большим за более чем три года.
Впервые с марта прошлого года средства переместились на чистую чистую долларовую позицию, впервые за один месяц стали чистыми фунтами, продали свое длинное бразильское реальное положение и в настоящее время имеют самую большую чистую ставку на мексиканский песо за четыре с половиной года
Рост доходности облигаций США - в реальном, номинальном и относительном выражении - является именно тем, что должно увидеть спекулятивное торговое сообщество FX.
Хедж-фонд Промышленный поставщик данных HRC заявил, что его базовый валютный индекс вырос на 1,10 в сентябре. Это, возможно, и не приблизится к потрясающему увеличению индекса сырьевых товаров ( 5,2,2 % ), но это был его лучший месяц с марта 2013 года в абсолютном выражении.
На прошлой неделе 10-летний фондовый индекс США вырос на 15 базисных пунктов, в основном с февраля, и сейчас он составляет 1,62,0,000 впервые с июня. Доллар скользил по корзине валют в течение пяти недель и колебался почти до однолетнего максимума.
Есть ли какие-либо доказательства, которые повышают доходность облигаций США и дают основания для экономической оценки?
Недавний рост доходности казначейства был вызван ростом инфляционного давления, подпитываемого шоками в цепочках поставок, нехваткой и очень высокими ценами на энергоносители. Даже несмотря на то, что инфляция поднялась вверх по кривой и сейчас близка к тому, чтобы увеличить пиковую цифру в мае.
Все это, в то время как перспективы будущего экономического роста в США уменьшились, как показали недавние разочарования в заработной плате, не связанные с сельским хозяйством.
Аналитик Goldman Sachs Зак Пандл и его команда утверждают, что это, как правило, негативная среда для доллара, показатели которого, как правило, отличаются в зависимости от того, отражает ли более высокая инфляция более высокие темпы роста или другие факторы, такие как отрицательные шоки предложения. Но когда инфляционные ожидания растут по более мягким причинам, таким как улучшение перспектив роста, доллар имеет тенденцию обесцениваться по отношению к большинству валют. Это то, что, как они ожидают, произойдет в ближайшие несколько месяцев после падения COVID 19 и открытия экономики, что приведет к умеренно более слабому доллару, который придет в конец года.
Желание многих трейдеров, которые были на пике этой волны доллара, получить прибыль, также, вероятно, ограничит потенциал для гораздо большего роста, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Однако, как утверждает Дерек Холпенни и его команда из MUFG, чистая позиция в долларах в размере 220,5 миллиарда долларов еще не является чрезмерным по сравнению с тем, что существовало до пандемией. Они правы. В мае 201919 года чистая долларовая собственность спекулянтов CFD была равна 385 миллиардам.
Они также доказывают, что среднесрочный доклад о занятости, который будет опубликован в среду в сентябре, не уничтожит ФРС из ее графика сокращённости, который должен быть очерчен в следующем месяце. По их мнению, моменты и основные принципы указывают на укрепление доллара в конце года.