Доходность более долгосрочных государственных облигаций США подскочила после решения ФРС об откате
Более давняя доходность правительственных облигаций США резко подскочила после того, как Федеральная резервная система дала понять, что, скорее всего, она начнет откладывать свои монетарные стимулы в ноябре.
Со времени объявления ФРС в среду во второй половине дня, доходность на TNX в США была на 10 базисных пунктов выше 1,4110, что не наблюдалось с 10 июля.
Доходы от 30-летнего ИX-года в США выросли до 10 базисных пунктов, до 1,92.
Джефф Пауэлл сказал, что он ожидает, что бизнес снова вырастет, как только ФРС начнет замедлять покупку облигаций.
По этой именно причине, в настоящее время мы очень занижены по отношению к рынку с фиксированной доходностью : мы думаем, что будет и дальше оказывать давление на урожайность, как сказал Пауэлл в газете Yahoo Finance в четверг.
Более высокая доходность облигаций означает снижение цен на облигации, что говорит о том, что инвесторы, возможно, отклоняются от государственных облигаций в пользу более рискованных активов, таких как акции. По мере роста доходности, индекс Dow Jones Industrial Averages и индекс SapitalP 500 также получили прибыль, при этом оба индекса выросли более чем на 210 с тех пор, как ФРС приняла решение.
В среду председатель ФРС Джером Пауэлл заявил о высокой вероятности того, что политический комитет по открытым рынкам начнет сокращать скорость своей программы покупки активов в начале ноября.
По словам Комитета, если прогресс продолжится в широких масштабах, как и ожидалось, то, по словам Пауэлла, замедление темпов покупки активов может быть вскоре оправдано.
Со времен глубины пандемии центральный банк поглощает около 180 миллиардов долларов в месяц – напрямую в казначейских облигациях США, в дополнение к агентским ипотечным ценным бумагам. Если его покупки будут остановлены, что, по словам Пауэлла, может быть осуществлено в середине следующего года, это будет первым шагом в направлении отмены экстраординарного стимула реагирования на пандемию.
Тем временем, ФРС продолжает удерживать процентные ставки почти на нулевом уровне.
Сильная реакция фондового рынка показывает, что инвесторы оторвались от приглушенного сигнала ФРС в среду.
Опросы по вопросу о том, куда могут быть направлены процентные ставки, показывают, что 18 членов FOMC разделились равномерно - 9 к - 9 на 2022 году, отскок от нулевых ставок.
Целевая ставка ФРС имеет более прямой эффект на более короткие сроки погашения облигаций. Но сигнал ФРС о годах процентных ставок в будущее, возможно, лежит позади рыночных расцветов в более долгосрочных казначейских облигациях, таких как 10 и 30 лет.
Прогнозы FOMC, расширяющиеся до 2024 года, теперь показывают возможность шести-семикратного повышения процентных ставок на 25 базисных пунктов каждый в течение этого времени.
ФРС, которая более агрессивно поднимает ставки, может объяснить повышение в более долгосрочных казначейских облигациях, но глубина рынка государственных облигаций означает, что могут быть использованы и другие объяснения.
Например, доходность облигаций может рассчитаться в ожиданиях относительно успеха ФРС в сдерживании инфляции, более высокие инфляционные ожидания могут склонить номинальные доходности облигаций, которые могут также отражать покупку иностранными покупателями инструментов, деноминированных в долларах США, и могут пока что снизить доходность, - говорят рыночные стратеги, что доходность облигаций с более длительным сроком остается на рекордно низком уровне.
Только увеличение более чем на 50 базисных пунктов за три месяца, скорее всего, повлияет на доходность акций, особенно в развивающихся рынках, писал главный инвестиционный директор UBS по управлению глобальным богатством Марк Хафеле четверг.
Хаефеле добавил, что, даже если это так, эти потери исторически изменились в течение следующих трех месяцев, на основе данных с 1997 года.
Брайен Чун является репортером в сфере экономики, экономики и банковской деятельности, освещающим Блумбергскую и Yahoo Financial. Вы можете следовать за ним в Twitter bcheungz.
