Доходность 20-летних облигаций Японии достигла максимума на развитых рынках
Японские инвесторы, вероятно, останутся дома, поскольку рост доходности создает возможности для покупки на глобальных рынках облигаций.
Согласно анализу Bloomberg, 20 летовые ценные бумаги Японии предлагают волатильность и скорректированную с поправкой на валюту доходность более чем вдвое больше, чем казначейские облигации японских инвесторов. Доходность превышает доходность шести других развитых рынков, поскольку она превышает доходность высокодоходных банкнот из Италии.
Японские облигации вышли из кризиса, который ошеломил другие рынки долга, поскольку ультра-мягкая денежно-кредитная политика центрального банка сохраняет доходность в узком диапазоне. Инвестиционные модели японских фондов стоит наблюдать, учитывая позицию азиатской страны как крупнейшего чистого кредитора мира.
Поскольку Банк Японии имеет торговый диапазон, противоречивые сделки хорошо работают на японские облигации, сказал Акио Като, генеральный менеджер стратегических исследований и инвестиций в Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co. в Токио. Предпочитание отражено в последних официальных данных. В прошлом году чистая покупка японскими фондами иностранных облигаций снизилась на 88% до 2,6 триллиона долларов 222.8 миллиарда долларов. В отличие от этого, они купили 25,7 триллиона внутреннего долга, что было самым большим с 2012 года.
картина меняется, когда волатильность учитывается, когда доходность, скорректированная для хеджирования валюты, указывает на премию казначейства США.
Соотношение доходности к волатильности вычисляется путем уменьшения стоимости фиксированных трехмесячных валютных хеджирования от доходности 10 лет облигаций и разделения этой цифры на волатильность 60 дней. В Японии 20 лет доходности используются, поскольку Банк Японии поддерживает 10 лет доходности около нуля.
Соотношение измеряет вознаграждение за риск для инвесторов. Более высокий уровень доходности означает, что менеджеры фондов могут получить более высокую доходность по сравнению с рисками, которые они принимают.
Япония сократила свою политику, избегая волатильности на рынке облигаций, а рейтинговые рейтинги не записывали никаких сделок в течение нескольких эпизодов в июне, августе, сентябре и декабрепрошлого года.
Внутренние фонды благоприятствуют японским облигациям, но не единственные, которые ограничены этим. Зарубежные инвесторы в прошлом году получили рекордный чистый долг Японии в 12,4 триллиона долларов, поскольку они искали выхода из нормализации политики в крупных экономиках. Национальные ценные бумаги превзошли их конкурентов на развитых рынках в 2021 году на основе валюты.
Большинство экономистов полагают, что Банк Японии будет держаться на плаву в этом году, пока другие центральные банки начинают выносить стимулы, поскольку ожидания политики помогли закрепить японские ценные бумаги. В этом месяце доходность на 10 лет неожиданно выросла до 0,155%, что было самым высоким за почти год, на фоне разговоров о том, что политики рассматривают шаг от режима низких процентных ставок.
Gov. Бодж Харухико Курода разоблачил спекуляцию, заявив, что повышение ставок немыслимо. Хотя мировые финансовые рынки остаются нестабильными в условиях продолжающихся шагов по предотвращению рисков, неопределённость в отношении политики Банка Японии снизилась и должна стимулировать покупки на рынке JGB, согласно исследованию Синджи Эбихары, стратегии Банка Англии в Токио.
