Что происходит, когда на Лондонской бирже металлов заканчивается металл?
Что случится, когда у Лондонской Металловой Биржи иссякнет металл? Именно этот вопрос в срочном порядке пытаются решить биржевые обменные курсы для их флагманского контракта на медь, который устанавливает глобальную цену на один из важнейших сырьевых товаров в мире.
Ни один из самых больших лунных ударов Google не ищет будущее без выбросов углерода?
Ни одна говядина не старается вылечить свои выбросы с помощью математического препарата MSM.
Проблема возникает из-за физической природы LME : любой, у которого есть контракт на срок годности, становится владельцом пакета металла в складе LME. С другой стороны, любой, кто продал его, должен доставить металл, когда истекает срок действия контракта.
Но поскольку имеющиеся запасы меди на складах LME упали ниже 20,000 тонн - меньше, чем китайские фабрики потребляют в один день - торговцы сталкиваются с возможностью, что будет просто нечего доставлять металл.
Резкое падение запасов нефти, которое началось в августе и ускорилось в этом месяце, привело к тому, что ближайшие контракты LME, которые, в свою очередь, начали поднимать премиальные за медь, для последующего доставки. Это особенно болезненно для производителей меди - компаний, которые превращают основной металл в такие вещи, как провода, тарелки и трубки, и которые имеют тенденцию продавать фьючерсы LME, чтобы застраховать свое ценовое воздействие.
Но опустевшие склады также помогли подтолкнуть базисные цены к рекордному уровню, а широко распространенная роль меди в мире означает, что резкий рост стоимости усилит масштабное инфляционное давление на производителей и строителей. И в то время как растущие угрозы для глобальной экономической активности вызывают вопросы о перспективах спроса на медь, запасы на китайских и американских соперниках с LME также низки.
Только небольшая часть мировой меди когда-либо попадает в склад LME, а потребители меди имеют тенденцию иметь долгосрочные контракты с производителями и трейдерами вместо того, чтобы искать поставки из обмена. Тем не менее, тот факт, что обменные курсы так низки - и не только на LME - показывает, что буфер рынка износился опасно слабо.
ЛМЕ внесла чрезвычайные меры во вторник вечером, чтобы рассмотреть ситуацию. Среди них было временное изменение правил, позволяющих любому, у кого есть короткая должность, который не может доставить медь, откладывать свои обязательства по доставке за плату.
Это беспрецедентная ситуация, и мы не видели ничего подобного в недавней истории рынка меди, сказал Робин Бхар, независимый консультант, который анализировал рынки металлов LME более 35 лет. Эти рыночные действия необходимы, но они драконовские. LME также начала расследование, попросив банки и брокеров предоставить информацию о деятельности их и их клиентов на рынке меди за последние два месяца. Торговый дом « Trafigura Group » забрал значительную долю меди, которая была вытягена из складов LME в последние месяцы, - репортаж Блумберга, во вторник.
Трафигура ответила, что ей пришлось доставлять акции LME конечным потребителям, подчеркнув, что существует высокий спрос на медь, который превышает доступное предложение. По словам пресс-секретаря торгового дома, роль Трафигуры заключается в обеспечении безопасности поставок товаров для своих клиентов.
Действия LME предназначены для того, чтобы избежать катастрофических последствий там, где просто нет металла, который необходим для удовлетворения просьб о поставке. Запустив запрос, биржа могла бы заставить торговцев и банки дважды подумать, прежде чем заказать дальнейшие поставки.
И с изменениями своих правил, LME попыталась ослабить возможность давления, которое вышло из-под контроля. Это позволяет держателям краткосрочных позиций отложить выполнение своих обязательств по поставке, переведя свою позицию на следующий день. Он также поставил жёсткий предел на то, насколько более дорогие контракты на медь, срок действия которых истекает в один деловой день, могут подняться над теми, которые могут подняться на один день позже.
Наконец, обмен изменил свои правила, регулирующие трейдеров, имеющих большую долю доступных акций LME. Как правило, трейдеры, занятые в этом положении, вынуждены предоставлять свои возможности другим людям на рынке по карательно низким ставкам. Но с таким низким уровнем акций, LME обеспокоена тем, что это правило может удержать трейдеров от хранения акций на бирже.
Это не первый случай, когда LME вмешалась на свои рынки. В 201919 году обмен начал аналогичное расследование, когда толпа заказов на отзыв никеля вызвала скачок в цене на никель. Рынок успокоился, и LME не предпринял никаких дальнейших действий.
В 2006 году, на фоне растущих цен на никель, она ввела ограничение в размере 30000 долларов США на ежедневный дефолт на рынке никеля. А в 1992 году, когда Марк Ричи Ко. попытался угнать рынок меди, LME ввел множество тех же мер, что и в цинке на этой неделе : установить жесткие ограничения на деградацию и позволить держателям краткосрочных позиций отложить доставку.
Цена на медь ослабла в четверг, и, возможно, это является первым показателем того, что действия LME приносят некоторые плоды. 50 за тонну в понедельник.
Ликвидность в контрактах LME, как правило, концентрируется в третью среду месяца : теперь трейдеры надеются на период относительного спокойствия. Тем не менее, LME не может изменить реальность того, что запасы нефти истощаются во всей мировой медной промышленности, а запасы нефти на биржах в Китае и США находятся на рекордно низком уровне.
По словам Бхара, LME находится в нежизнеспособном положении, акции которого так низки. Будем надеяться, что это будет воспринято как попытка охладить перегретый рынок. Никто не говорит о том, как Дональд Трамп, Элон Маск и Гвинет Пелтроу могут думать о своей способности думать осторожно?
Ни один из этих неработающих американцев не говорит нам, что кризис на рынке труда не является чем-то мимолётным.
Что демонстрирует мой мозг в науке о выносливости?
Гомеопатия не работает. Ни у Джейн Фрейзер нет плана переделать Citigroup в то время, когда она