Что бы сделала ФРС, если бы предел долга США был дефолтным?
Рейтерс - министр финансов Джанет Йеллен говорит, что неспособность повысить долговой предел США может привести к немыслимому : дефолту по государственным платежным обязательствам. Это результат, о котором Белый дом предупреждал в пятницу, может ввергнуть экономику в рецессию.
Если бы тупиковая ситуация в Конгрессе по поводу лимита задолженности в 288,5 триллиона долларов не была решена до октября срока, что бы поделала Федеральная резервная система?
Как выяснилось, у председателя ФРС Джерома Пауэлла, возможно, уже есть стратегия. Страна столкнулась с аналогичным кризисом в отношении лимита задолженности в 2011 году, а затем и через два года, на незапланированной встрече в октябре 2013 года - включая Пауэлла, который в то время был управляющим ФРС, и Йеллен, которая обсуждала возможные действия в ответ.
План включал в себя процесс управления государственными выплатами, учитывая ожидания Казначейства, что министерство финансов будет отдавать приоритет основной и процентной доле, но будет принимать ежедневные решения о том, следует ли покрывать другие обязательства.
Короче говоря, также были запланированы изменения в банковском надзоре ФРС. Банкам было бы разрешено учитывать дефолтные облигации по отношению к требованиям к рискованному капиталу, а надзорные органы работали бы непосредственно в любом банке, который испытывает временное падение своего регулирующего коэффициента капитала. Центральный банк США также дал бы легальный кредитоспособный заемщикам, находящимся в напряженном положении.
Политики также разработали подход к управлению напряженностью на рынке и рисками технической стабильности, вытекающими из технического дефолта.
Они с готовностью согласились на некоторые меры, в том числе предложение о продолжении выкупа облигаций с целью включить в них дефолтные облигации, кредитование по дефолтным ценным бумагам и через чрезвычайное кредитное окно ФРС, а также проведение операций по выкупу для стабилизации краткосрочных финансовых рынков.
Другие действия, написанные в информационных записях и во время встречи, были более спорными, включая прямую поддержку денежных рынков путем покупки дефолтных казначейских векселей или же путем одновременной продажи казначейских облигаций, которые не являются дефолтами, и покупки тех, которые являются таковыми.
Пауэлл описал эти подходы как отвратительные. Экономика очень хороша, но вы могли бы войти в этот трудный политический мир и выглядеть так, как будто вы отталкиваете проблему, сказал он в то время.
Пауэлл, однако, добавил, что он не исключит его в катастрофической ситуации, и это также было сделано несколькими его коллегами, включая Йеллен и Джона Уильямса, которые тогда были президентом Сан-Франциско и сейчас возглавляют Нью-Йоркскую ФРС.