BNP Paribas видит смягчение политики в отношении недвижимости в Китае
НЬЮ-ЙОРК - Сектор недвижимости Китая, вероятно, увидит много смягчения в политике, которая управляет ею, сообщила BNP Paribas Asset Management, спустя несколько месяцев после того, как начать наращивать долгое положение в этом секторе.
Жан Шарль Самбор, глава основного дохода развивающихся рынков в BNP Paribas Asset Management BNPPAM в Лондоне, сказал, что мы находимся в важном положении с точки зрения политики и, вероятно, мы видим некоторое значительное смягчение.
Мы позитивны в этом секторе, и мы вовлечены в него. Мы построили эту позицию за последние пару месяцев. Sambor мог только говорить о конкретных компаниях, а не о общем секторе.
В прошлом году активы китайского сектора недвижимости подверглись большому давлению после того, как более жесткие правила финансирования развития недвижимости в 2020 году встретили огромный долг, фактически создавая сокращение. Расширяющаяся важность недвижимости Китая в мировой экономике привела к снижению позиций многих менеджеров портфелей.
В разгар реструктуризации индекс CSI China Mainland Real Estate упал на 28 процентов в прошлом году, прежде чем закрылся на 15 процентов, а акции в Китае Evergrande, одном из крупнейших developerов, упали на 89 процентов в 2021 году.
У Evergrande есть около 300 миллиардов обязательств, включая около $20 миллиардов международных облигаций. Внешние облигации, которые торговали более 90 центов в прошлом году, сейчас находятся на уровне дефолта, ниже 20 центов на доллар.
Рынок недвижимости находился под давлением, потому что правительство хотело снизить долю, и в некоторой степени они это сделали, сообщил Sambor. Теперь Китай хочет гарантировать, что остальной сектор не подвержен риску. Некоторые международные инвесторы считают, что государственные предприятия являются госпредприятиями, чтобы помочь смягчить реструктуризацию долга, но другие беспокоятся, что это может открыть дверь для Пекина, чтобы использовать ограниченные доходы, чтобы сначала выплатить свои местные долги.
Sambor сказал, что реструктуризация сектора не может быть возглавляемой государством, потому что участие частного сектора на рынке недвижимости очень велико.
ГП являются значительной частью рынка, но не доминируют в нем, что затрудняет их разработку реструктуризации ГП. Он сказал, что вам нужно активное участие частного сектора.
Sambor сказал, что взгляд BNPPAM на сектор недвижимости является частью более широкого ставки на доходы с фиксированным доходом на развивающихся рынках.
Самбор сказал, что этот год будет годом большой нормализации в Азии с акцентом на Китай. В 2022 году высокая доходность в Азии и Китай будут ключевыми моторами фиксированных доходов ЕС.