Аргентинцы готовятся к обвалу валюты после выборов
Аргентинские инвесторы становятся все более пессимистичными в отношении песо, ставя на то, что неизбежно правительство будет вынуждено ускорить девальвацию после ноябрьских выборов.
Ни один из самых больших лунных ударов Google не ищет будущее без выбросов углерода?
Ни одна говядина не старается вылечить свои выбросы с помощью математического препарата MSM.
Поднимающийся спрос на официальную валюту означает, что доллары сейчас стоят 196 песо на параллельном рынке, который используется для уклонения от контроля валюты, что почти в два раза превышает ставку жесткой валюты. Это самый большой разрыв за 12 месяцев.
Другие рыночные индикаторы также отражают отчаяние аргентинцев, которые считают, что им нужно получать свои сбережения из песо. Потоки инвестиций в долларовые фонды в октябре уже являются самыми высокими за любой месяц прошлого года. Фьючерсные контракты показывают, что трейдеры делают ставки на 152,5 песо за доллар в сентябре 2022 года, что значительно слабее, чем текущая официальная ставка.
Существует растущее согласие, что это не является устойчивым, как сказал Алехандро Куадрадо, глава стратегии обмена иностранной валюты в Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA в Нью-Йорке. Есть признаки сильного валютного стресса на рынках, и, как правило, когда вы достигаете этих типов спредов, правительство должно что-то сделать. Дилемма президента Альберто Фернандеса сводится к тому, что его правительство настаивало на медленном обесценивании официального обменного курса, сохраняя завышенную стоимость валюты в попытке сдержать инфляцию, которая составляет более 162 в год. Быстрая девальвация поможет ослабить напряжение на экспортёрах и привлечь иностранные инвестиции, но может усилить давление на инфляцию и, почти наверняка, будет политически дорогостоящим для коалиции Фернандеса до выборов в законодательные органы в следующем месяце.
Конечно, аргентинские инвесторы, борющиеся с перспективой обвала валюты, не новы. Параллели с покупкой официальной валюты существуют из-за ограничений на долларовые покупки по официальным ставкам, сам по себе является знаком того, что правительство знает, что валюта переоценена. Ставки на черном рынке также наблюдались в 2011-2015 годах, когда бывший президент Кристина Фернандес де Киршнер использовала жёсткий валютный контроль и популистскую политику для управления экономикой.
На этот раз политика играет огромную роль в пессимизме. У некоторых инвесторов есть убеждение, что правительство Альберто Фернандеса искусственно сильнейшим песо для того, чтобы сделать экономику лучше, чем это было до выборов, на которых покупается 151 место национального законодателя. Правительство смирится с реальностью ситуации после голосования и либо ускорит ежедневный спад песо, либо сделает разовую девальвацию, чтобы приблизить ставку к тому, где она должна быть, согласно BBVA Quadrado.
Это обещает быть болезненным для аргентинцев, которые имеют большую часть своих сбережений в песо в экономике, которая и так и так находится в плохой форме. Валовой внутренний продукт уменьшился во время пандемии в прошлом году, и бедность выросла до 403,6 % в первой половине этого года. Тем временем, чиновники пытаются пересмотреть долги с Международным валютным фондом, поскольку он сталкивается с тем, что говорит Куадрадо, это все, но истощенная куча ликвидных резервов.
Правительство говорит, что оно будет продолжать проводить валютную политику, изложенную в бюджете на 2021 год, и что внезапный скачок обменного курса не прогнозируется или не планируется, - сказал министр экономики Мартин Гузман в почтовой рассылке ответов на вопросы.
По словам Гузмана, именно предыдущая программа с МВФ создает риски платёжного баланса. Вот почему мы ведем переговоры о новой программе по переносу выплат долгов МВФ таким образом, чтобы это способствовало продолжающемуся процессу макроэкономической стабилизации. Однако сейчас аргентинцы, кажется, готовятся к более быстрому снижению местной валюты, забирая песо и раздавая свои сбережения в долларах, скупая любые активы, которым угрожает валютный крах.
Процесс долларизации является естественным, учитывая устойчивый уровень инфляции и отсутствие у инвесторов способов защитить себя, - сказал Фернандо Лозад, глава исследований развивающихся рынков в компании OppenHamer Co. Это также связано с высокими государственными расходами Аргентины, потому что, если есть избыток песо, то появится избыток спроса на доллары. После сентябрьских первичных выборов, которые показали популистскую коалицию Фернандеса с меньшей поддержкой, чем предсказывалось, его администрация наращивала популистскую политику с целью вернуть голоса. Правительство расширило контроль цен, ограничило импорт, увеличило социальные расходы и увеличило печатание денег, чтобы заплатить за всё это.
Это поведение также говорит нам о том, что правительство не сможет отложить девальвацию во многом после выборов, писал Маркос Бускалия, основатель консалтинговой компании Альберди Partners в Буэнос-Айресе, в своей записке.
Как Дональд Трамп, Элон Маск и Гвинет Пелтроу могут думать о своей способности думать осторожно?
Гомеопатия не работает. Ни один из этих неработающих американцев не говорит нам, что кризис на рынке труда не является чем угодно, кроме мимолетным.
Что говорит мой мозг о науке о выносливости?
Ни у Джейн Фрейзер нет плана переделать Citigroup в то время, когда она
