Администрация Байдена незаметно откатывает политическую политику
В то время как демократы ведут переговоры о новых расходах в триллионы долларов, администрация Байдена тихо продвигает свои планы посредством регулирования. На прошлой неделе можно увидеть малоизвестное правило, предложенное министерством труда, которое добавит новые политические директивы к вашим пенсионным сбережениям.
Администрация утверждает, что правило облегчит планы выхода на пенсию, предлагая 401k средства, направленные на экологические, социальные и управленческие цели ESG. Более того, это правило заставит работников и бизнес поддерживать прогрессивную политику.
Осенью прошлого года важное лейбористское правило Трампа усилило тот факт, что закон о гарантии доходов работников Эриса требует, чтобы фиксаторы пенсионного плана действовали исключительно в интересах участников. Данное правило помешало пенсионным планам и управляющим активами учитывать факторы ESG, такие как климат, разнообразие рабочей силы и политические пожертвования, если они не окажут существенного воздействия на доходность и риск инвестиций. Данное правило фактически запретило планы по размещению работников, которые не выбирают 401k-фондовый вариант, в дефолтный фонд ESG.
Byden DOL планирует отменить правило Трампа, одновременно помня, что у спонсоров и управляющих активами есть фидуциарная обязанность включать ESG в инвестиционные решения. В предлагаемом правиле ясно говорится, что изменение климата и другие факторы ESG зачастую являются материальными и поэтому должны быть рассмотрены во многих случаях при оценке инвестиционных рисков и доходности. Как говорится в правилах, фидуциарный сбор часто может потребовать оценки воздействия изменения климата и правительственных изменений в политике, таких как мандаты электрических транспортных средств на инвестиции. Спонсорам плана выхода на пенсию будет позволено не просто уделить приоритетное внимание климатическим и социальным факторам в том, как они инвестируют. Их могут судить, если нет. Рабочие мало что скажут, потому что от планов не потребуется запрашивать предпочтения по ESG.
Байден ДОЛ утверждает, что факторы ESG дают более высокую отдачу. Многие убедительные исследования показывают теоретические преимущества разнообразных и инклюзивных рабочих мест, DOL, но оно также признает, что полученные результаты различаются, и материальное ESG-пользование не обязательно превращается в улучшение финансовых показателей.
Многие положительные ESG-исследования путают корреляцию с причинно-следственными связями. Некоторые фонды ESG в последнее время показали результаты лучше, чем более широкий рейтинг акций, потому что они в значительной степени привязаны к компаниям Big Tech, чья стоимость акций выросла. Но эти фонды могут также нести дополнительные финансовые риски.
Менеджеры активов стремятся к созданию ESG 401k фондов отчасти потому, что они могут взимать более высокие плату. В соответствии со средним коэффициентом стоимости активов пассивных фондов США в 2020 году был 0.61,10,0 по сравнению с 0,41,1,1,1,0,0,0,0,0 для всех фондов с неограниченной суммой взаимных инвестиций и биржевой торговлей и 0,12,2,0,2,2,0,10 для неограниченных фондов. Эта разница может сократить пенсионные сбережения на десятки тысяч долларов в течение нескольких десятилетий.
Согласно правилу Байдена, спонсорам, зачисленным в фонды ESG 401k, можно позволить себе дефолт, так что работники могут, не зная, в конечном итоге, платить более высокие налоги. Она также угрожает спонсорам пенсионного плана политической ответственностью, если они не поддерживают прогрессивные резолюции акционеров, например, те, которые требуют от компаний сократить выбросы CO2 или раскрыть законные пожертвования.
Многие небольшие пенсионные планы воздерживаются от прокси голосов, потому что проведение необходимой юридической экспертизы будет чрезвычайно дорогим. Кое-кто также хочет избежать политических споров. Но DOL близка к требованию пенсионных фондов, выбирая политическую сторону, и вы знаете, какая именно она и есть.
По словам DOL, прокси-защитники голосования являются важным рычагом обеспечения защиты интересов акционеров, как это делают владельцы компании. Воздержались результатов голосования не является конкретным актом, поскольку может определить, был ли одобрен тот или иной конкретный вопрос или предложение. ДОЛ говорит, что небольшие планы могут сократить их расходы, опираясь на рекомендации посредников-советников, которые, как оказывается, являются прокси-дуополистами левого толка Гласса Льюиса и институциональной акционерной службы. Обе организации предоставляют услуги по исследованиям ESG, поэтому правило DOL будет стимулировать их бизнес.
Все это означает, что Эриса, один из лучших законов за последние 50 лет, переписывается на задворки. Прогрессивные лидеры движутся через администрацию Байдена, чтобы направить частный капитал на выполнение программы, которую они не могут провести через Конгресс. Ваши сбережения будут мобилизованы, чтобы продвигать прогрессивную программу, нравится вам это или нет.