Убийственное постоянство Центробанка
 Фото: Валерий Мельников/Коммерсантъ

 Фото: Валерий Мельников/Коммерсантъ

ЦБ продолжает держать реальный сектор экономики на голодном пайке

18 марта ЦБ принял решение оставить ключевую ставку без изменения: 11%. Что ж, это, безусловно, лучше, чем 17%, но все еще бесконечно далеко от того уровня, при котором российская экономика смогла бы наконец ожить и начать развиваться.

Ключевая ставка 11% означает, что кредиты для бизнеса в коммерческих банках будут стоить не менее 15% годовых (а по преимуществу — и больше), что превышает доходность практически всех отраслей отечественной промышленности. Для населения же можно говорить о займах под 20% как минимум. Для большинства россиян такие проценты неподъемны и априори означают долговую яму.

Без движения

Официальная причина принятого решения, озвученная главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной в ходе пресс-конференции по итогам совещания, — это  «высокая неопределенность по дальнейшей динамике цен на нефть, других внешних условий, а также по устойчивости наблюдаемых в последнее время положительных тенденций в российской экономике». В сложившейся ситуации, отметила Набиуллина, «правильнее всего — не делать резких движений».

А проще говоря, не делать ничего, выжидая, когда же цены на нефть достигнут вожделенных 50–60 долларов за баррель и закрепятся там на полгода, а лучше на год. Вот тогда ЦБ, возможно, и снизит ставку на полпроцента. Беда только в том, что регулятор в своем базовом прогнозе на 2016 год закладывал среднюю цену в 30 долларов за баррель, а к 2018 году — всего лишь в 40. Для справки: в день совещания по ставке за майский фьючерс на нефть марки Brent давали уже 42 доллара. Но ожидания и расчеты аналитиков у ЦБ, как видно, всегда стоят ступенью выше, чем экономическая реальность.

Эля и Ксюша

Решение регулятора не стало для экспертов неожиданностью. Удерживать учетную ставку на стабильном 11-процентном уровне Центробанк начал еще в августе 2015-го и с тех пор оставляет ее неизменной, не реагируя ни на рост стоимости нефти, ни на жизненно важную необходимость дешевых займов для бизнеса, ни на стоны закредитованных и поэтому близких к разорению предприятий. При этом регулятор упорно винит во всем нехорошую рыночную конъюнктуру и инфляционные риски, закрывая глаза на остальные параметры экономики и на тот простой факт, что сам же эти риски и создает, способствуя дороговизне кредитов, а следовательно, и любого производства.

На этом фоне Эльвира Набиуллина и ее заместитель Ксения Юдаева, дуэтом твердящие об инфляции как об абсолютном зле, препятствующем принятию решения о снижении ставки, выглядят, мягко говоря, не комильфо. На пресс-конференции 18 марта Набиуллина делала упор на риски для инфляции, которых набралось целых четыре: нестабильность нефтяного рынка, риск сохранения повышенных инфляционных ожиданий, неопределенность в отношении индексации пенсий и зарплат, а также возможный разворот динамики мировых продовольственных цен в сторону роста.

В то же время, по подсчетам самого же регулятора, годовой темп прироста потребительских цен в январе составлял всего 9,8%, а в середине марта и вовсе 7,9%. Это ниже прогноза, который ЦБ давал год назад. Собственно, поэтому борьбу с инфляцией и объявили успешной. Так разве не пора в таком случае переходить к оздоровлению экономики, вводя низкие ставки кредитов для бизнеса?  По логике самой же Набиуллиной, пора. Однако воз, то есть ставка и ныне там.

Следует отметить, что если в начале года риторика Центробанка была достаточно жесткой (в случае инфляционных рисков регулятор не исключал ужесточения денежно-кредитной политики, то есть повышения учетной ставки), то сегодня благодаря ожиданиям некоторого снижения инфляции риторика изменилась, и у экспертов даже появились слабые надежды на уменьшение ставки по итогам совещания. Но их, видимо, придется придержать еще как минимум на полтора месяца: следующее совещание по ключевой ставке в ЦБ назначено на 29 апреля.

Спасибо за советы

Меж тем решение опустить учетную ставку хотя бы на 0,5 процентных пункта уже стало бы для экономики долгожданным признаком кризисной «оттепели». Оно бы означало готовность Центробанка все же сделать шаг навстречу отечественной промышленности, облегчить бремя бизнеса и сделать деньги более доступными для широких народных масс.

Но в реальности регулятор явно к этому не готов. Он упорно игнорирует свою прямую задачу и обязанность — искать баланс между удержанием инфляции и поддержкой экономического развития, а его действия, и так никогда не отличавшиеся особой своевременностью, работают не на упреждение развития негативных сценариев, а лишь на сиюминутную ликвидацию их видимых последствий. По сути, ЦБ исправно и последовательно исполняет все советы Международного валютного фонда, внедрившего в мозги российских монетаристов идею о том, что свободный курс рубля и повышение процентной ставки (прежде всего для борьбы с инфляцией) — неизбежность и единственный вариант для стабилизации экономической ситуации в стране. Специалисты ЦБ, по словам советника президента РФ Сергея Глазьева, «строго исходят из рекомендаций, которые присылает им МВФ, создают вокруг ясной в общем-то ситуации в российской экономике туман. ЦБ сам создал кризис, но не хочет этого признавать, проблемы там забалтывают, о них врут».

«Россия и Турция должны совместно противостоять США» Далее в рубрике «Россия и Турция должны совместно противостоять США»Об антиамериканских настроениях в Турции и о необходимости улучшения российско-турецких отношений «Русской планете» рассказывает юрист, политолог, сотрудник Стамбульского университета, доктор исторических наук Мехмет Перинчек

Комментарии

18 марта 2016, 14:46
В 15 надо послушать, что Эля скажет. Если честно, тошнит от нее уже.
18 марта 2016, 14:53
Удобно принимать заведомо плохое решение. взваливая ответственность на других. Все уже привыкли к такой стабильности ЦБ.
18 марта 2016, 17:28
Зато под 3-4 процента подымает экономику США, покупая бумажки не обеспеченные ни чем, и этим купила себе заслуженного ,правда перед кем заслужила, банкира. Элю надо срочно снимать толку от нее России не будет. Продалась МВФ и США и работает на них.
19 марта 2016, 16:17
Что значит продалась? ЦБ появился в России с подачи ФРС. И работает в одной связке со всеми структурными подразделениями этой лавочки. Закон о ЦБ прочтите - узнаете много нового для себя.
18 марта 2016, 21:24
ЦБ нам всем послал привет. Типа, ребята, вы там не оголодали ещё? Ну так теперь оголодаете! Набиуллина своими решениями закапывает нашу экономику как экскаватор
19 марта 2016, 10:02
Зато наш гарант ею восхищается! Видимо и ему не нужно. что бы Россия развивалась, такое создается мнение
Авторизуйтесь чтобы оставлять комментарии.
Интересное в интернете
Анализ событий России и мира
Подпишитесь на «Русскую планету» в социальных сетях. Только экспертный взгляд на события
Каждую пятницу мы будем присылать вам сборник самых важных
и интересных материалов за неделю. Это того стоит.
Закрыть окно Вы успешно подписались на еженедельную рассылку лучших статей. Спасибо!
Станьте нашим читателем,
сделайте жизнь интереснее!
Помимо актуальной повестки дня, мы также публикуем:
аналитику, обзоры, интервью, исторические исследования.
личный кабинет
Спасибо, я уже читаю «Русскую Планету»